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图 路透/Pascal Rossignol 在全球绿色债券发行热潮中，中国在第一季超越美国成为全球最大发行地，不过分析师多表示，中国恐怕还要拿出更多作为，才能吸引投资人资助中国领导人提出的21万亿美元碳中和计划。 分析师指出，迫在眉睫的工作包括提高投资人对环境的关注、调整支离破碎的法规、同时应对“漂绿”行为，亦即发行人努力膨胀其绿色信誉的行为。中国的政策目标是在2060年之前达成完全碳中和。 中国绿色债券的发行人包括银行、地产开发商、电力公司、以及铁路业者，根据路孚特数据，1-3月期间他们合计发行了157亿美元的债券，藉以支应诸如清洁及可再生能源等绿色项目。 数据显示，这类债券多数以人民币计价，发行规模较一年前增加近三倍。 这超越了美国同类型债券第一季约150亿美元的发行规模，同时也带动全球绿色债券发行增加两倍。 绿色债券发行热络“很大程度是拜中国走出疫情之赐，”星展集团策略师Nathan Chow表示。“此外，中国政府今年全力发展此一市场。” 中国为全球最大碳排放国，根据中国国际金融有限公司(CICC)估计，未来40年中国需要140万亿元人民币(21.33万亿美元)的债务融资，才能够达成其净零排放的目标。 目前中国在外流通的绿色债券有8,000亿元人民币，已经成为仅次于美国的第二大绿色债券市场。但绿色债券在中国18万亿美元债市中的占比还不到1%。 中金研究院经济学家周子彭表示，现阶段“在发行绿色债券方面不具成本优势...对于许多绿色项目而言，市场给予的支持也不够，这类项目需要花费长时间才能完成，被视为是高风险项目。” 中国2月发行的首批“碳中和”债需求冷清，凸显出这类阻力。 多位基金经理人表示，绿色债券尚未纳入他们的投资考量。 “中国投资人目前只看收益。很显然地，如果绿色债券不能提供额外的报酬，他们就会问政府，'你们能帮我什么？’”国际资本市场协会(ICMA)亚太区总监张顺荣表示。 一经纪商消息人士表示，国营企业被动员发行绿色债券，以配合政府的政策考量，但投资人缺乏购买动机。 主管机关知道这些问题。本月稍早，中国人民银行行长易纲呼吁提供民间参与的动机，以达成政府的碳排目标。 星展集团的Chow表示，将煤炭排除在绿色市场之外可以更加接近国际标准，有望扩大外国投资人基础。
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