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今天我们来讨论IDC IDC是通过互联网为集中式收集、存储、处理和发送数据的设备提供运行维护的设施及相关服务体系。IDC作为数据存储中心和数据交换中心，是大数据时代重要的基础设施，是承载云计算与5G等数字经济技术发展的重要载体。可以把它想象成我们家里的路由器和主机，只要上网就离不开它。 影响供需的大趋势 大趋势一：需求仍在不断增长。云计算行业进入发展快车道，数据流量大规模增长带来企业和机构对数据计算、存储需求提升。同时伴随中国网络基础设施的完善，以及“提速降费”政策持续推进，网络覆盖范围逐步扩大，入网门槛进一步降低，互联网接入流量呈高增长态势。 随着5G商业化进程步伐加快，VR/AR、物联网、边缘计算等领域进一步发展，网络流量增量显著，下游需求者对IDC产品及服务的需求日渐上升，中国IDC行业营收规模有望扩容。预计至2024年中国IDC行业营收规模将突破5,000亿元，2019年至2024年期间，中国IDC行业营收规模年均复合增长率为28.0% 大趋势二：供给也在不断增长，且体量越来越大。中国在用数据中心机架数量快速增长，呈现“减量体增”态势。截至2018年底，中国在用数据中心机架总体规模达243万架，同比增长46.4%；规划在建数据中心数量共357个，较2017年下降23.0%，规划在建设数据中心机架数量达152万架，比2017年增长42.1%。其中2018年在建超大型数据中心数量为67个，超大型数据中心机架规模达78万架。在全球数据中心向集约化、规模化发展趋势下，中国小型及微型数据中心将大幅减少，大型及超大型数据中心将呈现快速增长态势。 大趋势三：一线城市IDC依然有供需缺口。在国家提倡节能减排的大背景下，各地方政府积极落实企业绿色生产。在数据中心领域，北京、深圳、上海等地政府机构颁布政策，鼓励IDC服务商优化升级现有绿色数据中心，推进绿色数据中心项目落地。一线城市均出台相应的监管政策，严控数据中心的PUE值。一线地区对于数据中心的能耗和效率限制逐渐增加，对IDC企业业务的扩张带来新的挑战。 根据数据，北京、上海、广深地区 IDC 仍处于供不应求的状态。 2019 年北京在用数据中心规模为 18.4 万架，需求规模超过 23 万架；上海在用数据中心规模为 29万架，需求规模超过 40 万架；广深在用数据中心规模为 23.3 万架，需求规模超过 30 万架。核心城市需求规模均超过 2020 年预计数量，因此供需缺口中短期一直存在。 从以上的大趋势我们可以总结：IDC行业需求在不断增加，且确定性很强，同时由于行业景气吸引资本进入该行业，使得供给也在不断增加，但一线城市由于土地、能耗等限制，使得供给相对需求不足，存在一定的供需缺口。 那IDC产业链如何呢？ IDC行业由上游资源提供商，中游IDC服务商及下游企业用户构成。 上游市场主体为电信运营商、IT软硬件提供商和其他配套资源提供商，为IDC服务商提供网络、软硬件设备、土地、电力等资源。 中游市场主体为IDC服务商，负责为下游企业用户提供主机托管、服务器租赁、代运维服务、网络安全、CDN等服务。 产业链下游市场由IDC需求方构成，包括互联网、金融、云计算、政府、制造等行业客户。 上游： 从应付预付账款看，IDC的应付账款都要比预付账款高很多，宝信软件甚至达到了10：1的比率，显示出规模IDC服务商对上游的议价能力还是比较强的； 下游： 根据下游客户的不同，IDC服务也分为“批发”和“零售”两种。 零售型 IDC 运营商客户以互联网公司、金融机构和中小企业为主，客户集中度低，IDC 运营商通常具备一定的议价能力，单机柜定价较高；用户租期通常以年为单位结算，合同周期一般为3-5年；机柜上架率通过动态控制能保持较高水平，代表企业包括光环新网、世纪互联。 批发型 IDC 运营商客户以各大云计算厂商为主，客户集中度较高，议价能力相对于零售型 IDC 运营商更低；通常以模块为单位进行销售，用户租期长，通常在五年以上；机柜上架率主要取决于核心客户需求情况，代表企业包括数据港、万国数据、宝信软件。 竞争对手： 中国电信、中国联通、中国移动三大基础电信运营商最先入局IDC市场，以托管、外包或集中方式为企业客户提供大型主机管理服务。基于客户和资金等方面优势，基础电信运营商已成为中国IDC市场的核心参与者，且占据IDC行业的主导地位。从营收额层面分析，根据信通院数据，2018年三大基础电信运营商合计占IDC市场份额为51.6%，剩余48.4%为大量第三方IDC服务商以及少部分云计算厂商占有。 IDC行业具有较强的规模经济效应，资本扩张、技术实力、资源能力和地理位置是IDC行业的核心竞争要素。全球IDC行业已进入整合阶段，数据中心大型化、集约化和绿色化是行业发展趋势，面对云计算、人工智能的发展带来的激增IDC需求，IDC服务商要通过收购形成强大的网络效应提升竞争壁垒。现阶段，部分第三方IDC服务商通过多次横向整合，以拓展其数据中心运营规模及客户类别。未来中国中小型数据中心将被大型IDC服务商接管，行业集中度提升的趋势将愈发明显。 那如何看哪家的竞争力强呢？个人认为可以看三点，一是布局的地区，越是一线城市竞争力越强；二是毛利率，毛利率越高证明对客户的议价权越高；三是上架率，上架率越高景气度越高。综合三者来看宝信软件无疑是其中的佼佼者。 潜在进入者：阿里云、腾讯云等都存在一定比例的自建IDC，但都是自用，不对外服务，同时他们的IDC需求主要还是通过外包满足。 商业模式 1.周期模式：是否属于周期性企业，或周期性的强度有多大 下游客户大部分为互联网厂商和云计算企业，会受到下游客户景气度和开支计划的影响，同时由于IDC行业的供给越来越多，后面有可能存在供大于求，服务价格下跌的情况。 2.资产模式：轻资产还是重资产模式 属于重资产模式，行业内的IDC企业非流动资产基本都要占总资产六成以上 3.盈利模式：产品主要靠的是有形资产还是无形资产 靠的主要是有形资产，得有机柜才能盈利，不属于高经济商誉公司 4.财务模式：是否属于杠杆企业 由于现阶段各IDC企业处于扩张时期，同时IDC又是重资产模式的行业，需要投入大量资金来进行建设，所以现阶段行业资产负债率较高，处于50%左右。 5.盈利难易度，赚钱辛苦度，赚钱难不难，赚一块钱的代价大不大 净利润率15%左右，是一个比较平庸的利润率，不高也不低 6.产品模式：产品属于差异化还是同质化，是否属于垄断 产品本身属于同质化，毕竟机柜这种东西哪家的差别不算大。但是机柜在哪里就很重要了，在一线城市的机柜处于供不应求的状态，而其他城市的机柜则处于相对过剩的状态。 7.需求硬朗度：是否属于必需品或成瘾品？ 不属于日常生活必需品或成瘾品，但属于互联网时代的必需品 8.存增量模式：产品是否具备重复性消费属性，这决定产品吃的增量还是存增量通吃 具备重复性消费属性，纯增量通吃 9.增长模式：靠提价还是靠增加盈利点，还是提量 现阶段提价是不可能的，部分IDC服务商会依托资源优势，为客户提供云计算服务。现阶段主要还是靠提量，通过多建设机柜来提升盈利 10.提价模式：产品的价格变动是主动提价还是被动看天吃饭 目前没有提价一说 综合来看我们可以发现，IDC行业跟房地产行业有点像，总体来看是过剩的，但核心地段是十分紧缺的。随着互联网以及其他新兴技术的发展，IDC的需求是确定性增长的，但由于进入门槛较低，所以存在相对过剩，只有核心地段的IDC才能享受较高的价格和较高的上架率。所以对于IDC企业，我们要投的必须是重点布局一线城市，上架率高，且未来有较大建设计划的IDC企业。 |
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