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2018年开年以来，文娱行业掀起了令人眼花缭乱的上市潮。A股、港股、美股，新三板，文娱公司多条线出击，抢占资本市场。对于文娱产业IPO典型的三家：爱奇艺、B站、映客，其上市初衷又是各有不同。国际化的爱奇艺、B站的成人礼、映客的突围战。文娱产业是一片价值洼地。庞大的市场容量和积累多年的用户需求，为文娱产业的井喷搭建了舞台。但资本的冲刷下，在文娱产业披沙沥金同样并不容易。 2018年开年以来，文娱行业掀起了令人眼花缭乱的上市潮。其中B站、爱奇艺这两天接连在美国纳斯达克IPO，映客已在港交所披露招股书，另外，快手、猫眼、斗鱼、虎牙等都传出将赴港上市的消息。
不仅如此，在新三板挂牌的文娱公司也不甘寂寞，转战A股正如火如荼地进行着。除了唐人影视宣布进入IPO辅导以外，主营影视IP分销的森宇文化，也有望曲线登陆A股。 3月26日，A股上市公司光一科披露收购方案，公司将通过一半股份、一半现金的方式，购买森宇文化100%股权和安瑞信杰100%股权，估值分别为10.5亿、6.2亿。公告发布后，光一科技的股价连涨3天。 文娱产业相继登陆资本市场，美股、港股多条线出击，反映了文娱产业巨大的价值潜力。而对于爱奇艺、B站、映客三者，上市初衷又是各有不同。作为不同细分领域的三家代表，爱奇艺、B站、映客的上市心态，可以看做是资本冲刷下，整个文娱产业的缩影。 国际化的爱奇艺谈到爱奇艺纳斯达克上市，一个条件反射式的问题是：为什么不选择国内IPO？ 文娱产业具有投资回报周期长的特点，对于爱奇艺的视频娱乐细分领域更为如此。目前国内资本市场相对状况低迷，资本机构对于高投入、高风险的文化产业项目，始终保持着观望的态度。事实上，纳斯达克上市的爱奇艺首日即遭破发，如果选择国内上市，即便不是久拖不批，也会在更大程度上割肉。 而相对于国内市场，国外资金对于文娱产业显得更加欢迎。娱乐视频领域需要长期投入，而国外资本机构更加雄厚的资金实力，也很好地满足了这一要求。纳斯达克作为国际市场的切入口，入市必然也会引起华尔街投资者的关注，从而为爱奇艺的下一步国际化做好准备。 对于爱奇艺来说，入局全球化竞争是其明确的目标。文化娱乐产业正处于蓬勃发展的节点，爱奇艺的野心不仅是困守国内视频领域。已经完成国内用户基数积累的爱奇艺，全球化是其战略的必然部分。而此次纳斯达克上市，便是其全球化的一个重要步骤。 B站的成人礼 B站纳斯达克IPO当天，B站团队谈到：“B站将往正能量方向运营。此次募集的资金有三个用途：第一个是增加技术的基础建设，二是建设创作者生态，三是吸引人才，包括人工智能、内容运营人才。” B站以ACG（动画、漫画、游戏）文化为核心。如今，B站每月有7640万的每月活跃用户，平均每天在B站上停留76.3分钟，每月活跃内容创作者（UP主）数量达到20.4万。最特别的是，超过80%的B站用户，是9至28岁的青少年。B站董事长陈睿称：“我们相信，我们的用户将成为中国娱乐消费的驱动力量以及引领潮流的一代。” “哔哩哔哩已经8年了，而且是一个非常典型的，从一个业余社团发展成为一个证照齐全的互联网平台过程，我觉得哔哩哔哩本身的发展，也就说明了中国政府对于内容型平台的态度。”陈睿表示。 过去不少观点，都将B站代表的二次元社区视作亚文化，属于边缘文化。但正如陈睿在纳斯达克敲钟时所说，B站也在向主流靠拢。2017年3月，B站在首页开设国产动画专区。与国内青少年一起逐渐长大的B站，此次赴美IPO更像是一场成人礼。资本市场洗礼后的B站告别野蛮生长，稳重地走向规范化发展。 映客的突围战 映客度过了一个艰难的2017年。相较于2016年，映客的2017年数据多项下降。映客的季度平均每月活跃用户数量，峰值出现于2016年第四季度，为3000.6万人，此后持续下降。2017年第二季度跌至2030.2万人，第四季度回升至2518.4万人。平均每月付费用户数量，2016年第二季度为261.5万人，此后持续下滑，到2017年第四季度，已下滑至65.2万人。此外，映客的月活、月付费用户均呈现整体下降趋势。 映客是北京蜜莱坞网络科技有限公司，开发的一款全新实时直播媒体。作为国内直播领域的头部力量之一，映客曾在文娱产业中被寄予很大希望。然而2017年，短视频的崛起，逐步取代了直播行业。短视频与直播两者都是内容呈现载体，竞争的目标人群类似，转身不及的映客市场份额被迅速盘剥。映客曾全力押注直播答题业务，后因广电总局叫停熄火。 目前，映客的业务模式主要是直播和广告。在斗鱼、虎牙等同业竞争的压力下，现有市场也随时有覆灭风险。激烈的竞争环境下，映客已经多次寻求上市突围，以博得生存机遇。 2017年4月11日，映客开启资本化进程。宣亚国际（300612.SZ）公告宣布将筹划重大资产重组；同年9月，宣亚国际宣布购买方案，本质系映客借款给上市公司收购自己；12月15日宣亚国际公告引发监管终止重组。 借壳宣亚国际被否之后，短短不到三个月的时间，映客再次接触资本市场。3月26日，港交所公示了以映客互娱为主体的首版IPO招股书。映客正筹划2018年赴香港IPO，计划募资3亿美元。三个月连续两次冲击IPO，映客心情之急切可以想见。 DUA颓势导致无法负担国内IPO时间成本；变相借壳失败宣告国内资本运作空间封死。而对手斗鱼获得腾讯投资40亿之后，虎牙也收到了腾讯4.6亿美元的战略投资。整个直播行业正从高潮滑向低谷，整体增速已经放缓。市场竞争从泡沫化走向正规化，映客的时间越发紧张。此轮赴港IPO，能否实现借力资本市场，对于映客可谓是成败系于一线。 文娱产业是一片价值洼地。庞大的市场容量和积累多年的用户需求，为文娱产业的井喷搭建了舞台。但资本的冲刷下，在文娱产业披沙沥金同样并不容易。无论是国际化的爱奇艺、逐渐成熟的B站、押注IPO的映客，还是新三板文娱企业的初试啼声，繁荣国内文化市场的征途，仍然是任重道远。 △ 点击图片参与报名 |
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