中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地是由中国社会科学院批准设立的院级非实体性研究单位，是首批国家高端智库——国家金融与发展实验室下属的研究机构，专门从事金融法律、金融监管及金融政策等领域的重要理论和实务问题研究。
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背景引言 学术释义 非标准化债权资产 非标准化债权资产的定义与标准化资产相对应，主要指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等，范围较为广泛。 通俗解释 非标概念最早出现于2013年3月的《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，《通知》中首次对非标进行了定义；2018年4月，《资管新规》中明确规定了标准债权资产应当符合的条件，并说明标准化资产之外的债权类资产均为非标资产；2018年7月，证监会又对标准化资产与与非标准化资产进行了细分，大致内容如下图所示： 2018年证监会划分（非）标准化资产大类图 2019年10月，为了针对资管新规发布后市场分歧较大的部分债权类资产究竟该算“非标”还是“标”给出明确界定，《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》对非标产品做出了严于市场预期的进一步规范。《规则》中涉及非标准化债权类资产的规定内容主要有两部分： 1）已明确的非标资产 银行业理财登记托管中心有限公司的理财直接融资工具，银行业信贷资产登记流转中心有限公司的信贷资产流转和收益权转让相关产品，北京金融资产交易所有限公司的债权融资计划，中证机构间报价系统股份有限公司的收益凭证，上海保险交易所股份有限公司的债权投资计划、资产支持计划。 2）其他规定 不符合标准化债权类资产认定标准的，为非标准化债权类资产（但存款，包括大额存单，以及债券逆回购、同业拆借等形成的资产除外）；未同时符合《认定规则》第二条所列条件（等分化，可交易；信息披露充分；集中登记，独立托管；公允定价，流动性机制完善；在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易）的为单一企业提供债权融资的各类金融产品，是非标准化债权类资产。 1 《认定规则》的颁布，提供了标准化资产与非标资产认定的路径，消除了市场对非标资产清理“一刀切”的疑虑和误读，展望未来，一方面约束非标的监管方向没有发生改变，非标投资面临期限匹配、投资占比等诸多限制，整改压力较大；另一方面，非标资产是银行理财高收益资产的主要来源，当非标资产的供给减少，非标规模逐渐萎缩，对于资管机构来说，将是对投资管理和资产获取能力的新考验。 执笔人、播音员：费洋 背景音乐：风华 中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地是由中国社会科学院批准设立的院级非实体性研究单位，是首批国家高端智库——国家金融与发展实验室下属的研究机构，专门从事金融法律、金融监管及金融政策等领域的重要理论和实务问题研究。 |
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