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时间胶囊① 写几个观点,多年(10年)之后再看。 1、拥抱优质公司(比如贵州茅台)穿越牛熊是句正确的...

2021-04-19  pldgain

写几个观点,多年(10年)之后再看。

1、拥抱优质公司(比如贵州茅台)穿越牛熊是句正确的废话。

先说说“优质公司”。贵州茅台在2008年-2014的6年间没涨过,市盈率一度跌到个位数(现市盈率55倍),可见当时市场可不觉得茅台是优质公司。现在市面上大多所谓的优质公司其实是大家看到的一个历史结果而已,站在这个时点谈买以前优质公司是忽悠人的把戏。

再谈谈“穿越牛熊”。穿越牛熊说的是长期持股。其实这很难做到,我就承认我受不了一家公司6年都不涨。当对自己有了这认知之后,再来展开投资。

但是我要提升自己长期持股的能力。长期持股是一种能力么,当然是!长期持股是“懂”一家公司的能力。“懂”是长期持股的必要条件,靠信仰靠抄作业靠意志力是不能做到长期持股的。通过“悟”和“学”可能弄懂一家公司,从而提升长期持股的能力。

2、投资拥有伟大企业文化的公司

段永平是我非常仰慕的一个人。他在博客告诉大家要投资拥有好的企业文化的公司,对企业文化进行了大篇幅的论述。我反复阅读和思考,鉴于天赋限制,我暂时可能不会刻意寻找有伟大企业文化的公司了。

我也建议大部分投资者不要以这个为标尺去投资公司。

我说说原因吧,“企业文化”很难被搞懂,把企业比喻成一个人,企业文化就像一个人的个性一样。你能告诉我,你知道企业文化是什么吗,或者你真的有足够功力去判断一家企业的文化?

我不依靠企业文化投资,依靠企业本身护城河的强大来弥补我对企业文化的无知。

我举个例子,上海机场和长江电力。国际机场和水电的商业模式大家应该都是清楚的,由于其地理位置和商业模式的独特性,使得公司的持续盈利对企业的管理与文化没那么敏感了。

我举一个非常极端的例子,赣粤高速。这个公司有个指标非常有意思,股价3块多,未分配利润4块多,股价大幅度破净。出现这种情况的原因是其有两条路产非常赚钱,每年赚取大量的利润。后来这个管理层,用他们独特的猪脑子进行了大量价值毁灭式的投资。试着想想,假如这个公司要是商业模式脆弱的话,早就退市了吧。

彼得·林奇说:“寻找连傻瓜都能管理的公司,因为傻瓜早晚会出现。”

当然,我必须得承认看不懂企业文化是一种投资缺陷。

3、翻小石头投资

据传巴菲特说过“我要是资金量不大的话,我会去翻小石头下面的金子,以提高收益率。”

我比较喜欢翻小石头,我认为大公司参与者有很多“强者”,他们装备精良,头脑聪明,杀伐果断。小公司则不一样,很多B股港股公司,成交量每天100-200多万,“强者”对这些蚊子肉是看不上的,而我却能吃饱。这样我就不用面临太残酷的投资环境了。

我也算是这种投资方式的受益者,我在古井贡B、安徽皖通高速、粤高速B、华新B股等公司赚取了很不少利润。

但我担心,随着资金量的扩大,我很快也不能愉快的翻小石头了。

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