什么是公司的最低预期回报率？|咚宝鱼投资理财标签：金融知识，财经知识，金融学，资本成本最低预期回报率（HurdleRate）是一个很重要
，也是应用广泛的商业概念，尤其是在评估投资项目风险时。如果评估得到的回报率高于最低预期回报率，则认为投资是合理的。如果回报率低于最
低预期回报率，则没有必要进行投资。最低预期回报率也可以理解为是收支平衡点对应的最低收益率。一般而言，有两种方式来评估公司的投资可行
性。第一种是通过贴现现金流量（DCF）来计算公司的净现值。未来的现金流按照一定比率折算成现值，而这个比率也就是投资项目所需的最低预
期回报率。用项目总的折现现金流减去项目总成本，得出项目净现值NPV。如果NPV为正，则可以考虑投资该项目。公司通常将其加权平均资本
成本（WACC）作为最低预期回报率。第二种是通过计算项目的内部收益率（IRR）并将其与最低预期回报率进行比较。如果IRR超过最低预
期回报率，则该项目可考虑投资。应用示例通常，会在投资过程中考虑风险溢价，用以评估预期的相关风险。风险越高，风险溢价就应该越高，这是
因为：如果亏钱的风险更高，那么投资回报率也应该更高。所以，一般会在WACC基础上加上风险溢价来表示最低预期回报率。比如：A公司考虑
要买一套设备，用来提高产品生产效率，并最终提升产品销量，从而可获得11%的投资回报率。如果该公司的WACC为5%，不销售额外产品的
风险较低，因此将风险溢价设置为3%，则：购买设备的最低投资回报率=WACC5%+风险溢价3%=8%。可以发现，8%小于11%的预期
投资回报率，所以值得购买此套设备。局限性回报率是百分比的形式，也意味着会更倾向于选择那些回报率更高的项目，而未考虑实际利润情况。比
如：通过计算比较，A项目回报率20%，实际利润为100万，而项目B回报率仅10%，实际利润可达200万，如果仅仅通过比较回报率百分
比的情况，那就会选择A，而不是实际利润更高的项目B。此外，选择风险溢价是一项很难的事情，一个项目的投资回报可能比预期多或少。如果选
择不恰当的风险溢价，会导致资金配置效率低，甚至错失良机。 |
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