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其实作为价值投资者，行情的涨跌对我们影响不是很大，公司的业绩才起到决定性的重要作用，业绩不断增长的好公司其股价就有了增值的基础。公司的业绩增长是以年计算，所以股票投资也不要指望天天赚钱。 我想问大家一句：“大家都把股票投资看成是资产还是筹码呢？”其实这就是投资和投机的两种不同态度。很多人看到这里可能都会感觉非常的疑惑，资产和筹码又是怎么回事呢？如果不弄清这个问题，你很难在投资上有所成就。 在投资和投机这两派人眼里，对于股票市场的看法是不一样的，没有所谓的谁对还是谁错，他们都在一贯遵循自己的投资原则。这么说吧，投资者把股票当成资产；投机者把股票当成筹码。 那么这两者有什么区别呢？资产是会生钱的，持有它就会产生现金回报，比如来自股息回报；筹码是一种投机工具，持有它本身不生钱的，只有把它以更高价卖掉才能赚钱，但是很多人却是常常亏损割肉。
巴菲特强调了投资的关键就是找到安全边际，用安全边际保护资产，他强调要用40美分买进1美元。这是什么意思呢？也就是说，要买进未来有1.5倍增长空间的股票。 其实高股息就代表低估值，银行一年期利率1.75%，这是无风险收益。股票是风险投资，既然是风险投资，必须有风险补偿，因此你投资股票的最低回报不能低于银行利息。 你以5%的股息率水平买进，就是符合了巴菲特“用40美分买进1美元”的安全边际原则了。只要你耐心等待估值回归，股票回归到2%的股息水平，恰恰你就赚了1.5倍，而且在持股期间，你还能享受满意的分红回报。 至于投机方面？你可以看索罗斯，看他的操作压根就不是把股票当做长期持有的资产。所以在索罗斯手里，股票只是赚钱工具，他不是靠公司经营赚取利润，而是赚取别人的钱来成就自己的辉煌。 股票在索罗斯手里就是筹码，就是利用它来交易赚钱，他不指望靠公司赚钱。索罗斯强调的是现金为王，在上升趋势形成之前入场，如果和自己的判断相反他又及时止损。 做资产投资，我最亲睐的就是银行股，银行赚钱能力看得见，银行满意分红回报有保障。每当危难之时，都得银行挺身而出，去年疫情肆虐，很多企业急需资金度过难关，银行出面让利1.5万亿…
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