基金投资中的这两个点，得一可安天下

今天我们放两张图

数据来自于我们的研究员匆匆同学

主要想讲一个道理

基金投资中的估值和时间

如同卧龙凤雏，得一可安天下

先看图一，我解释一下

横轴是沪深300指数的历史估值

竖轴是沪深300指数在该估值下

持有一段时间的年化收益率

蓝色点是持有3年的样本点

红色点是持有5年的样本点

从图中看出什么呢？

1、估值越低、收益越高

两组线斜率都是向右下方倾斜的

估值低的点，买入持有收益大都不错

估值高的点，持有个三五年都还可能负收益

2、持有越久，赢面越大

红色5年趋势线的斜率明显比三年更平缓

在同样的估值点，持有5年比3年

正收益的点更多，年化收益绝对值也更高

3、估值越高，时间越重要

明显看出，在估值极低的位置

持有5年并不会比持有3年更胜一筹

甚至还不如3年

但是如果你不幸买在高点

持有5年和持有3年的差异则非常大

这也是很多基金公司选择在高点发

锁定期产品的原因

如果我们把标的换成波动更大的中证500

结论可能会更显眼

还有第四点，我们还可以脑补一个场景

在估值极低的位置，猛干一把

可以在短期内拿到非常漂亮的年化收益

30-40%比比皆是

就像现在的很多基金经理一样

但是随着时间拉长
收益率一定会下降到10-20%

整个股市的ROE就像地心引力

会吸引所有明星基金经理的年化收益往下走

无论你近三年多牛逼

近十年你一定会掉下来

哦对了，这个规律

美股也不例外哦

目前沪深300等指数估值在哪？

对应历史上收益在什么区间？

可以参考我们的一系列小工具

韭圈儿-指数估值

看所有指数估值，辅助选择标的

韭圈儿-股债性价 

看股债风险溢价，决定长期资产配置

韭圈儿-恐惧贪婪指数 

看情绪变化，短期交易神器

当然，估值并不是万能的

在应用的过程中，也有很多坑

我们列举了9个研究估值需要关注的点

为什么看估值买基金，越亏越多？

明天我们邀请了2020年的股票基金冠军

汇丰晋信的基金经理陆彬来视频号直播

作为著名的PB-ROE理论的实践者

他会讲讲如何在看重估值的情况下

不落入陷阱，并且取得好成绩