恒瑞医药看本质

一个公司在3月中旬左右就披露年报，这是非常及时的，这也极大可以说明公司业绩不错；如果等到4月中下旬再发布，就可能有粉饰业绩的嫌疑（当然这个有有好的）。

2018年年报中，恒瑞医药的其他应收款骤增，从上年同期的2.6亿增加到了10亿。

对此，公司称是因为成立了销售公司，导致备用金增加。

备用金是什么东西？简单讲，就是公司划拨给销售人员的一块资金，销售人员支出拿到发票后，再回来报销。

本质上，备用金就是即将发生甚至已经发生尚未入账的费用，某种意义上，这是利润调节池。

在互联网金融业务高度发达的现在，完全可以实现高效快速的实报实销。就算发生借款，借助移动互联网技术，也能实现高速周转的零备用金运营。

随着恒瑞医药的规模不断扩大，营收已经膨胀到270亿以上，如果继续维持30%左右的超高速成长，对公司的经营压力非常大。

为了维持资本市场的认可，公司不得不开始尝试在财务报表中寻找缓冲空间。所以适当的把一部分利润通过备用金作为缓冲池，择机释放出来。