世界读书日 | 陈光明、张坤、董承非、周蔚文、蔡向阳亲口向你推荐这份书单

芒格说：“如果你想有所成就，就用生命的大半时间去阅读。”

 

在过去一段时间，聪投深访过包括陈光明在内的多位顶级投资人、TOP30基金经理，每次交流，都会让他们推荐几本书籍。

 

交流下来会发现，有些书是被很多投资人不约而同推荐的，比如《穷查理宝典》。

 

也有一些投资人推荐的书目，平时不是那么经常听到，但确实可以对投资、对人生都能有所启发的。

 

4月23日正值世界读书日，我们根据过往访谈，以及投资人在公开场合提到过的内容，为你整理了这份最全的投资人书单。

 

这些书，有的和投资相关，有的是社科、历史等不同领域的著作，无论如何，它们都曾经让一个专业投资人有所触动，有所启发。

 

我们把它推荐给你，相信你也能开卷有益。

陈光明推荐《长线》

陈光明曾在接受聪投访谈时，提到了美国资本集团，也很推崇《长线》一书，他说：

 

“美国资本集团（CapitalGroup）做得比较好。早年还没有看到《长线》那本书，我就是这么想，也是这么做的。

 

后来忽然看到这本书，发现跟我的想法很接近，而且这么做还做地这么成功，所以我就翻来覆去翻了很多遍，在我们内部兴起了学习capital。

 

为什么把公司打造成为这样的一个体系？我们不是一时心血来潮，我们一直认为，整个公司都要以围绕着价值投资做安排，做逆向的资产配置。

 

无论是人才招聘、产品发行还是投资端，都是要围绕着价值投资、长期投资、逆向投资的方式，来打造整个体系。”

杨东推荐《穷查理宝典》

著名投资人杨东曾向聪投推荐《穷查理宝典》，这是一本全面介绍芒格思想与伦理价值的经典。爱读书，爱思考的杨东还曾专门写下了推荐语。

 

“欣赏芒格的投资成果显然不是我们的最终目的，真正需要学习与领略的应是成为投资大师所要具备哪些基本要素，以及如何掌握这些要素。”

 

而在杨东看来，《穷查理宝典》就是一本迄今为止全面介绍芒格思想与伦理价值的唯一一本书，他在此书读后感中说：

 

“读书在芒格眼中是非常'神圣’的一件事情，我们会发现芒格在日常生活中几乎与书为伴，无论等车、等用餐、等开会的任何间隙，都会发现芒格手中拿着书在阅读。

 

正是广泛的阅读，使得芒格不仅拥有普世的智慧，还使得其文采非凡，阅读其所做讲稿，我们会发现每隔几页就会出现某些哲学家、思想家、经济学家等的一些例子与警句。”

 

“芒格跨学科的普世智慧，不仅包括了对物理、数学、经济学，还包括了心理学、行为金融学的涉猎阅读。芒格在《论学院派经济学》以及《人类误判心理学》的讲稿中分别对当前的经济学、心理学研究与教学中存在的重大缺陷进行了一针见血的批判。

 

正确认识这些跨学科的普世智慧的目的，当然会对芒格的投资决策起到至关重要的作用，正是这种阅读带来的洞察力，使得芒格在很多年前就预测了金融危机的到来，预言了滥用股票、期权等财务手段对市场带来的致命伤害。”

张坤推荐：巴菲特致股东信

和很多投资人不同，说起推荐书，张坤最推荐的，是巴菲特致股东信。

 

张坤在一次线上交流时介绍自己说：“投资的风格和思想的打磨是一个渐进的过程，它没有说在某个时时刻发生一个跳变。

 

我在毕业之前，我就读过伯克希尔的致股东信，但是那个时候读没有太多的感觉，我工作做了一段时间的研究员之后再读，就会有很多的新体会。

 

包括做投资之后再读，因为反反复复读了很多遍，确实是每一次读都会有新的体会，也慢慢地通过投资有些股票盈利了，有些股票最后没有兑现，去反思自己哪里做错了。

 

再回头去想，如果在类似的情景上，投资大师们会怎么去想这个问题，再去反求诸己，这是一个逐步形成的过程。

 

而且，至少应该有10年的时间，才能真正意义上去评估投资人，我严格意义上也没有到10年的时间。

 

投资这个行业就是这样，就像芒格讲的，你跟一个40岁以下的人去聊天，收获可能会比较少，它是一个靠时间去慢慢磨，慢慢在市场里面积累。”

 

此外，在线上交流中，张坤还提到过《资本回报》和《刀锋上的舞蹈》。

国君张骏推荐《投资最重要的事》、《周期》

国君资管张俊在自营时期，也经常看书，主要是看一些投资类的书。

 

在聪投和他的交流中，张骏给投资者推荐霍华德·马克斯的《投资最重要的事》、《周期》，在他看来，这两本书比较适合普通投资者，道理也比较容易懂。

 

如果稍微高深一点，张骏推荐可以看看《穷查理宝典》，虽然看起来稍微费劲一点，但他觉得多读几遍会有更多的收获。

董承非推荐《二战股市风云录》、《1929年大崩溃》

董承非特别推荐《二战股市风云录》，他曾在一次公司的直播活动中，推荐这本书。

 

那时候正好是在疫情爆发的时候，大家都很恐慌，董承非当时说：“所有的黑天鹅里面，最黑的那只天鹅是战争。”

 

所以那段时间，他就对战争发生以后资本市场的反应很感兴趣。

 

“比如说像英国，当时在伦敦上空飞机天天在轰炸，而且它的股票市场是没有关门的。所以我当时很好奇，那些股票交易者是什么信念，顶着被炸的风险，还要做交易。

 

在面前这么大不确定性的时候，股票市场作何反应，非常有意思，而且我说看了这本书以后，我发现股票市场真的非常聪明，我当时用这个例子来给我们的基金持有者做心理按摩的。”

 

董承非对证券市场的历史会比较感兴趣一些，基本上所有历史上描述国际股市的书，他都拿过来看了一下，也做了一些研究。

 

在交流中，董承非推荐对股票感兴趣的人，去看一下《1929年大崩溃》这本书，他说：“这本书我看都反复看了好多遍了，还包括那时候牛市的一些书，包括熊市的一些书多看看，看多了以后心态就会更好一些，现在更平和。”

高毅邱国鹭推荐《价值》

高毅邱国鹭特别推荐张磊的《价值》一书，并曾专门为此写下书评：

 

许多传统的价值投资者是投资于不变的护城河，而高瓴的特点却是投资于变化。

 

高瓴的进化力非常强，不断与时俱进，在生物医药创新、互联网、高科技等各个板块，他们能够在行业仍处萌芽阶段，就迅速地选定优质的赛道、优秀的企业家，在发展的初期参与企业的孵化并协助企业创造价值。

 

2015年，我曾与张磊一起出国访问，期间张磊组织了一批国际领先的生物学家、医药学家开了一个闭门研讨会。那时候，国内投资界还未认知到PD-1是何物，而张磊就已经看到了肿瘤免疫治疗的巨大前景，并和世界顶尖的科学家们开展专业的、前沿的学术研讨了。

 

5年后的今天，我们回头发现，高瓴当时就已经开始布局了几乎中国所有的最优秀的创新药企业。最典型的案例是百济神州，高瓴第一轮投资时估值不到1亿美元，连续投资了8轮，百济神州目前已经是200多亿美元市值的公司，并且创造了中国医药创新史上的多个第一。

 

张磊强调要用动态的眼光去理解企业的品质，只有经得起时间的检验、在大风大浪中依然竞争地位稳固的，才是最深厚的护城河。

 

他能够深刻地理解产业的变化，拥抱创新，不断发展和丰富价值投资的框架。他的投资框架是个演变的过程，最初聚焦“人和生意”，而后增加了“环境”的影响，又衍生了“组织”这一维度，充分体现了化繁为简的概括力和与时俱进的进化力。

易方达萧楠推荐《大钱细思:优秀投资者如何思考和决断》

“实操性很强的一本书。真正的“安全边际”，是基于对公司内在价值的深度研究。

 

太多人过于关注变化，而忽视了比变化更重要的内在价值。”

华夏蔡向阳推荐《领导梯队》

聪投在和华夏蔡向阳交流时，谈到最近在读的书，他说：“最近在看管理上的一些书，王兴推了一本叫《领导梯队》，他们当时把作者请过来给王兴他们讲内部企业架构梳理。”

 

提到现在跟3年前或者5年前的自己比，最大的进步在哪里。蔡向阳说：“最大的进步是读书。”

 

他说：“我觉得就是芒格的那本《穷查理宝典》改变了我，我知道拿一个更长的探照灯来做投资。这个不只是对投资有变化，对人也很大变化。

 

我之前的投资，人特别急，包括家庭，老婆和孩子也不太满意我，但是现在心态好了，大家都很满意。

 

其实是没有必要太着急的，因为之前要找景气度是蛮辛苦蛮操心的，对家庭的付出也少，我感觉陪我大娃的时间特别少，然后现在陪老二的时间开始多了。

 

现在手机让大家的时间分散了，深度思考的人越来越少了，真正读书带来的快乐是有成就感的，让你知道更多的事情。”

景顺长城杨锐文推荐《经济学原理》

景顺长城杨锐文在接受聪投采访时，介绍了他也是一个爱读书的投资人，在德国学习期间，晚上没事，他就看各种财经书籍。

 

杨锐文觉得，曼昆的《经济学原理》对他影响很大，因为特别通俗易懂，那时候的他，就开始自己写一些对宏观的想法。

 

平时的他看彼得·林奇的书比较多一点，但他也强调，自己什么书都看，不局限于某一类。

 

因为他觉得实战更重要，并且原来的经验不一定能套用未来。

中欧基金周蔚文推荐《人的宗教》

中欧基金周蔚文喜欢强调不断学习，而在他看来，学习的一个方法就是不断看书。

 

周蔚文各种各样都看。本科期间，他看了很多管理方面的书，包括企业家传记，最近两年又补了很多历史文化和制度的书。

 

在和聪投的交流中，周蔚文推荐了《人的宗教》，其中介绍了世界几大宗教。

 

“过去两年主要在补的就是一些西方的历史政治，包括看国别史，跟中国现在面临的拐点很相似。

 

我觉得东西方文明真的不是一种文明，几千年前就其实就决定了，如果有谁能不断的吸收对方有用的东西，减少自己不好的东西，那这个国家就很牛了。”

中欧王培推荐《事实》

“这本书让我们更客观的观察世界，理性地思考问题。

 

情绪化判断是大多数投资者的通病，让事实说话，认真的对待客观事物，摆脱非理性，对每个人做决策都很重要。

 

用平常心来看待问题，不以物喜不以己悲，愿大家都能更乐观快乐。”

程洲推荐《投资最重要的事》

此前聪投访谈国泰基金基金经理程洲，谈到对他投资影响比较大的人。

 

程洲说：“《投资最重要的事》那本书里面写的东西，我基本上90%认同，没做过投资，你看就没感受，做过你再看，会有认同感。

 

还有一个朋友跟我讲了一些技术分析，他写的筹码理论，我仔细看过。

 

现在我会用两个角度去看股票，先是客观评价，但也会想，我是不是看错了。市场走势如果跟想的不一样，有时候我会修正一下，或者重新去考虑一下这个东西，我觉得还是有帮助的。

 

现在如果我看好一只股票，但从K线看还遥遥无期的话，我会慢慢买，不着急。如果基本面和K线都很好，我就会下手比较重。”

兴证谢治宇推荐《商业模式全史》

《商业模式全史》是日本学者三谷宏治所著，兴证全球基金总经理助理、投资总监谢治宇为大家推荐了这本书。

 

“商业模式最终落脚点是企业长期价值的体现，对于投资而言，发现企业可持续的优质商业模式非常重要。

 

商业模式并非确立后就一成不变，它与竞争相互渗透，并伴随着科学技术，或者整个时代的变化而不停调整、创新、进化。

 

比如70年代之前，大部分的研究聚焦于更初始的企业经营模式的研究，随着互联网慢慢兴起，人们开始不停引入其他领域的研究，比如组织行为学、战略等，慢慢加深了对商业模式的理解。

 

日本学者三谷宏治所著的《商业模式全史》以200家公司为例，总结了70种商业模式，观察了140位改革先驱或商业领袖，能够帮助投资者系统性了解全球商业模式的变革与“大企业”的盛衰兴废，以动态、变化的眼光看待商业模式。”

广发基金傅友兴推荐《下一只大牛股》

广发基金傅友兴也是聪投TOP30基金经理之一，他推荐了《下一只大牛股》。

 

“本书作者迈克尔·莫，曾经在美林证券公司任全球成长型股票研究主任。在书中，他介绍了自己选股要关注的四要素：

 

员工、产品、潜力和可预测性；通过自己的方法和策略，他最早预言了星巴克、GOOGLE等超级明星股。”

高毅卓利伟推荐《模型思维》、《复杂》

高毅资产卓利伟在接受聪投采访时说，他是学理工出身，上大学时自己在学校里投资股票，因为一开始投资方面的知识背景不太够，但我不断地摸索、自学，看了无数的书。

 

90年代，卓利伟就看过巴菲特的书，是巴菲特的第一本书《一个资本家的诞生》，还有彼得林奇的《战胜华尔街》。

 

“一开始我是看技术分析相关的书，后来看到这两本书，觉得跟自己比较对路。当时我看彼得林奇的书尤其有感触，对于基本面、行业、产业和生意的理解都有了启蒙的感觉，但那会儿还是不太懂，以自学为主。”

 

卓利伟很喜欢读书，这么多年来一直在阅读。上大学时，他床底下全是各种各样的书。

 

大概十年前，他有一段时间特别迷芒格，最开始看芒格的《穷查理宝典》，看了之后有一种醍醐灌顶的感觉。

 

后来，卓利伟买了一堆芒格的书。

 

在和聪投的交流中，卓利伟推荐了两本书：

 

一本《模型思维》，说的是如何用数学表达和理解这个世界的变化、商业和经济活动、人以及各种现象。

 

还有一本书叫《复杂》，大概2000年左右出版。

 

卓利伟说：“这两本书比较类似，投资是非常复杂的混沌系统，但底层是有秩序的，混沌式熵增。我们一定要找到熵减的原则是什么，找到第一性原理。”

重阳投资陈心推荐《文明、现代化、价值投资与中国》、《Outliers》

重阳投资陈心向聪投推荐了李录的《文明、现代化、价值投资与中国》，也是他当时正在读的。

 

此外，还有一本英文书《Outliers》，是Malcolm Gladwell写的。这本书说成功人士背后都有他的故事，而且都不是偶然，而是有很多必然性。

 

陈心觉得，这对分析公司也会有借鉴。但它不是投资类的书，更像一本社会学的书。

富国唐颐恒推荐《隐形冠军》、《美国增长的起落》

此前，聪投访谈富国天益基金经理唐颐恒，她向聪投推荐了两本书。

 

一本是《隐形冠军》。

 

唐颐恒说：“我们以前喜欢追求大，但是德国在各个行业中小而美的隐形冠军企业是最多的，走向全球之后能有如此强的竞争力。未来，我们将从规模增长进化成高质量增长，很多案例值得借鉴。《隐形冠军》也让我对制造业研究打开了一扇窗。”

 

还有一本书叫《美国增长的起落》，讲的是百年美国产业结构的变迁，在她看来，这对今天也非常有指征意义的。

 

50年前，美国的产业结构以周期为主，今天是消费服务、互联网公司占比较高，产业结构的变迁就是这样。

 

这本书就是百年美国增长的一个起落、美国产业结构的变迁，对未来的中国有非常好的借鉴意义。

少数派周良推荐《思考快与慢》

少数派投资是聪投严选私募之一，在此前的访谈中，聪投曾请少数派创始人周良推荐一两本对他影响比较大的投资书籍。

 

周良在现场推荐了两本：

 

“一本是巴顿比格斯的《对冲基金风云录2》，用虚构和写实的手法，讲了一个美国对冲基金经理成长的故事。里面很多的情节，都是私募基金公司在投资、经营、乃至心理、情感等各个方面会经历到的，虽然是本小说，但很有借鉴意义。另一本是《滚雪球》，最详实地记录了巴菲特的生平。”

 

周良此前还在多个公开场合下推荐过《思考快与慢》一书，在聪投与它的交流中，他特别提到：“我们有几本是必读的，比如《思考快与慢》，还有一本书叫《行为投资学手册》。”

 

《思考快与慢》作者是诺贝尔经济学奖获得者丹尼尔·卡尼曼。他是个心理学家，结果拿了一个经济学的奖，这本书也是行为经济学领域的经典书籍，里面讲到人有两种思维模式，一种叫快思维，一种叫慢思维。

 

周良说：“我们日常生活中，大部分人用的都是快思维，它是直觉的，感性的。

 

比如你看到一个陌生人，可能三分钟就会判断这个人可不可以，水平行不行，这就是直觉的、感性的，虽然效率很高，但是容易犯错。

 

因为你如果真正要去判断一个人，其实需要通过大量的背景数据去验证，需要时间的检验，而这个过程是很漫长的，是慢思维的过程。

 

慢思维很耗费脑力，时间很长，但最大的特点是准确，时间长了，可验证的多了，你判断人才不会出错，也是我们常说的，日久见人心。

 

所以快思维效率高，容易犯错，慢思维效率很低，但是准确率很高。

 

但是人类的大脑容量是有限的，脑力也是有限的，所以绝大多数人在日常生活中用的都是快思维，而不是慢思维。

 

我们就是要用更加准确的慢思维去找到大部分人快思维犯错的地方，这才是我们的投资方法。所以它是非常独特的，是很少数派的。”

但斌推荐《文明、现代化、价值投资与中国》、《价值》

东方港湾也是聪投严选私募之一，此前，东方港湾创始人但斌曾公开推荐过李录的《文明、现代化、价值投资与中国》，和张磊的《价值》。

 

他说：“当代最处于鼎盛年龄的一些投资家，如果你要愿意学习，也是可以学到的。

 

前两天股市一跌，很多人把《价值》和《时间的玫瑰》都扔到垃圾桶里了，其实一个小时的交流还不如看书，因为书中自有黄金屋。”

 

但斌喜欢在微博上分享自己的书评，看了李录的《文明 现代化 价值投资与中国》后，他说：

 

“在飞机上再次翻阅李录兄的《文明 现代化 价值投资与中国》，抬头看到舷窗外的夕阳。李录兄说“如果文明的火炬得以传递延续，终有一天，我们既可以探索茫茫星级宇宙，又能窥视微观原子世界，在空旷死寂的宇宙中创造出不灭的光芒。”

 

每当这个时候，想着蚂蚁一样的地球人，把脚下的土地分裂成一个个国家和地区，甚至彼此争斗就有些可悲……不知道人类还能生存多少年，能否在太阳系、银河系毁灭之前，安全移居另一个星球，或者就住在“永恒”的宇宙飞船上像游牧民族一样，在宇宙间迁徙。地球需要马斯克这样仰望星空又敢于实现梦想的人，因为亿万年后的人类指望着一代代“人类英雄”迭代、更新、升级拯救并让人类永生、永存。”

 

但斌也曾分享过自己关于《价值》一书的书评：

 

张磊先生无愧为当代真正意义上“价值投资理念的探索者”，同时是充满“现代主义理想的创新者”，更是难得的“坚持乐观主义的投资人”！透过《价值》，如同打开一面多棱镜，我们可以从不同侧面观照到张磊先生在追寻价值历程中的层层思考，由外而内，“价值的底色”渐变沉静而丰满，“长期主义”也成为一种投资信仰。

 

在他看来，“初有决定不移之志，中有勇猛精进之心，末有坚贞永固之力”才真正是长期主义的写照，也是其心中找到价值的“诗和远方”的唯一通途。人最难得的是找到一生都愿追寻的光，对张磊先生而言，这束光已经打在那里了，只待他怀揣一颗“赤子之心”去捕捉与接近。

 

回想起曾转发过的一段话，当时特别有感触：“所谓投资信仰，就是超脱于理性和感性之外，在研究和分析无法拿捏的迷雾时刻，从灵魂深处射来的那道强光，给你一种形而上学的指引，让你毫不犹豫地做出选择。张磊说'追求内心的宁静’，这就像克尔凯郭尔说的：'你怎样信仰，你就怎样生活。’……

 

在坚定看多中国的投资人眼里，尽管外部环境存在巨大的不确定性，内部也有许多尚待解决的问题，但做多中国仍然有无数理由：庞大的人才红利、巨大的内需市场，以及更重要的——勤劳智慧的劳动人民。”

 

而今阅读张磊先生的文本再次看到熟悉的观点，内心依然非常触动，他写道：“在创办高瓴伊始，我就全然没有设想过它的未来，无论是管理规模会有多大，还是今后会走向哪里。这些可能并不重要，也无法刻意求之。

 

而我们能做的，就是在长期投资、价值投资的坚持中寻找内心的宁静，在'重仓中国’的笃定中感受价值的创造，在与伟大企业家的同行中信守长期主义的哲学。”

 

可以说，在当下无比沸腾激荡的时代中，始终葆有“风物长宜放眼量”的心态和格局，站在一个更高更远的角度看待万事万物，或许才能获得时间长河中亘古的穿透力。

 

掩卷而思：唯有相信，路再长再远，与时间为友，坚持者终会抵达。

中庚基金丘栋荣推荐

《最好的告别》、《狡猾的情感》、《give and take 》、《原则》

中庚基金首席投资官丘栋荣推荐《最好的告别》、《狡猾的情感》、《give and take 》，还有达里奥的《原则》，他认为可以当做教科书来学习。

华泰柏瑞张慧推荐《股市真规则》

华泰柏瑞投资研究部总监张慧推荐《股市真规则》，

 

他说：“尤其是做了投资以后再去看，会有很切身的体会，我觉得这本书值得反复看，不管是基金经理还是研究员。”

泓德基金邬传雁推荐《穷查理宝典》、《穷理查年鉴》

泓德基金副总经理邬传雁也推荐《穷查理宝典》。

 

“'你想得到什么，就要让自己配得上’，是查理.芒格给我留下印象最深的一句话。

 

实体经济的变革已经发生，那些认知与理想远远走在时代前列的公司是我们的投资始终要把握的方向，而我们的思维需要同步进阶才配得上这样的变化。

 

发现颠覆者，同样需要我们颠覆旧的落后于时代的思维方式和投资方法，多元化思维、不断学习，去理解客观世界所发生的改变。”

银华基金贾鹏推荐

《投资中最重要的事》、《被讨厌的勇气》、《二十一世纪资本论》

银华基金贾鹏自己很喜欢读书，也喜欢写东西，他说，自己也读了很多心理方面的书，蛮想和人分享。

 

贾鹏给聪投推荐了三本书：

 

第一本是橡树资本马克斯写的《投资中最重要的事》；第二本书是《被讨厌的勇气》，这是很著名的积极主义心理学书籍；第三本书是《二十一世纪资本论》，贾鹏说，这本书让他认识到工作的意义。