【原】大健康赛道欣欣向荣，下一步，创新药如何发展？医药产业去向何方？投资姿势又该如何转变？

昵称72056340 2021-04-27

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过去五年，中国医药产业经历了前所未有的巨变。从药品改革、支持医疗器械创新的一篇篇顶层设计发布，到各类社会力量踊跃参与，推动医药产业链不断与国际融合，现如今，中国医药的创新生态系统已初步形成，大健康产业一片欣欣向荣。

行业变革下，生物医药产业备受关注，随着疫情暴发，企业竞争加剧，市场空间亦愈发庞大。但需要注意的是，当前国内“重磅新药”的研发水平较国际仍有较大差距。下一步，中国创新药该怎样破局？生物医药产业会迎来何种发展？对资本来说，投资姿势又该如何转变？

近日，原国家食品药品监督管理局副局长边振甲，原白求恩医科大学副校长、原国家新药咨询委员会成员朱迅共同做客弘晖资本2021年CEO峰会，围绕创新药的未来方向、医药产业的整体前景，以及资方如何投资的问题，做出全面的分析、展望。

中国创新药如何破局发展？

“在未来一段时间内，世界范围内的创新药开发大格局都不会改变，但中国的影响会逐步提高，并在一定程度上打破国际格局，不过新药获批的数量不会大幅增加。”朱迅研判。

原白求恩医科大学副校长、原国家新药咨询委员会成员朱迅

他分析，药物治疗谱将发生重大变化，新途径、新靶点、多靶点、突破性新药将成为主流，生物药有望得到更大发展，这其中，不仅包括目前正在做的蛋白药物和此次因新冠暴发而得到市场认可的mRNA核酸疫苗，后面还将迎来更多新机会，如细胞器、细胞、细胞亚单位复方药、联合治疗、药械合一快速发展，预防性、干预性、精准治疗、个体化用药迅猛突破，同时，新药研发的模式、手段、价值点、投资模式等均将发生巨大变化。

“我个人认为，在未来十年甚至更长的时间，结构生物学、单细胞生物学和各种组学将成为关键的引领方向和评价指标。另外，基因编辑、蛋白质工程、合成生物学也是非常重要的技术手段，后续随着人工智能、大数据的逐渐进入，人们能在更广的范围内拿到更好的物质，这一过程中无疑会涉及科学技术，特别是组合技术。”朱迅说。

不过，虽然朱迅对中国创新药的发展前景表示看好，但他也同时指出，目前中国医药产业的部分发展格局与海外不尽相同，未来或发生翻天覆地的变化。“特别是心血管领域，对于一大批特色'神药’的关注，国际上正大幅下降，我们却还在大幅上升，这种产业形态十年后一定会有所改变。”

生物医药产业下一步去向何方？

边振甲表示，生物医药产业需在更大程度上专注研发，尤其是能解决临床重大疾病的有效新药。从投资者和企业角度来说，未来能否实现盈利，其业绩增长点也尽在于此。

作为一家专注于药物研发、医疗技术、健康消费的投资机构，弘晖资本在生物医药产业已深度布局。如泰格医药、康龙化成、博瑞医药、劲方药业、都创医药、普米斯生物等企业均得到了弘晖资本的青睐。

“虽然我国过去几年来新药研发取得非常显著的成绩，上市了一批新药，麦肯锡评价我国当前的创新药水平和新药数量等已经进入了'第二梯队’，但必须看到，和很多国家相比，我国真正上市的重磅新药还是太少了，且在疗效、满足临床未满足的需求上都有一定局限，与国际水平存在差异，质量上也有不少问题。”他说。

（原国家食品药品监督管理局副局长边振甲）

出于对未来创新药发展方向的引导，边振甲提出，聚焦到生物医药企业身上，其后市能否盈利的关键主要取决于四点：

第一，瞄准真正创新的新靶标、新作用机制的全新First-in-Class产品，针对肿瘤等重大疾病、罕见病，发现疗效好、真正能解决临床需求的独家专利药品；

第二，向众多头部大型企业看齐，广纳人才，组建强大的研发团队；第二，向众多头部大型企业看齐，广纳人才，组建强大的研发团队；

第三，舍得投入巨额资金进行研发，不急功近利，耐得住寂寞，能够渡过新药研发的漫漫长路；

第四，企业要有储备和后劲儿，不断向临床推出后续产品。

投资姿势如何转变？

展望后市的投资机遇，朱迅认为，最大的机会还是在于创新。“在充满机会的年代，最大的机会不是机会本身，而是打破昨天的逻辑。”他表示，对投资者而言，不断打破“昨天的逻辑”，企业能否做到“华丽转身”与“跨越升华”颇为重要。

首先，对Biotech（指新型生物技术公司，已经IPO或者接近IPO，已有产品上市或接近产品上市）和Startup（创业型公司，在A轮到Pre-IPO、在Pre产品上市之前的企业）来说，能否完成从成本中心到利润中心的转身，进而完成到BioPharma（生物医药公司），甚至Pharmaceutical（制药公司）的转身；最后实现“市值大公司”变成“实质大公司”的转身，在朱迅看来，是投资者第一步需要考虑的问题。

值得一提的是，如果不能完成转身，这些企业又将面临何种命运？对此，朱迅给出了三条可能的路径，分别是被大企业收购、不断融资、分拆项目。不过，他也同时表示，就目前的A股看，具有收购能力的制药公司少之又少，所以“收购虽然是比较好的命运，但也是后话了”。

除上文提到的“转身”之外，朱迅认为，投资者第二步需要考虑的，便是企业能否从Fast following（快速跟进类公司）实现跨越升华，关注后发优势，破除同质化竞争，不断挖掘新的赛道甚至转战新的赛场。

“通过创新不断洞悉明天的发展逻辑，这不仅是投资者的赚钱之路，也是企业的生存之路，更是国家的发展之路。”基于此，朱迅总结，虽然医药领域机会很多，但对只是因一时“头脑发热”而投身相关产业的创业者、投资者来说，或未见得能有好的收获。

作者：衣韵潼

新媒体编辑：何苗

监制：雨天