C.总结
对于大的地产商而言，实质上融资新规在具体实施时会有以下5点结论：
1、对于地产这个行业而言，在发展的过程中，由于需要天量的资金发展业务，
高杠杆高负债是大部分开发商扩张规模的时候的必选项，这是整个行业的特性。
2、在实施过程中，在合理的行业增速的情况下，变相的对大开发商优化资产质
量，可以预期的是，对于行业排名前30的开发商而言，在一轮降杠杆的之后，
公司的安全系数将显著增厚。
3、在当下的地产融资结构下，大部分的融资来自于银行系，大地产商由于捆绑
了足够多的社会资本，由于深度合作的关系下，被强制清平的可能性极低，同时
由于中小开发商的被动离场，进而令银行系的资金更为充裕，降低开发商的新增
融资成本。
4、通过多个路径综合降低开发商财务杠杆，大开发商有足够多的手段调整资本
负债结构。
5、当前由于新规还没有具体的实施时间，基于施政方的的底线考虑，大概率会
预留相对充裕的时间给开发商去加速销售回款，降低金融系统风险的发生几率。 |
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