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今日三大指数收阳，大票重新占优，涨跌家数方面，1823家上涨，2285家下跌。  01 关注两大信号 有分析认为，今日有两大信号特别值得关注，一个是市场量能，再度放大至8200多亿，但此轮反弹领涨的创业板“滞涨”；另一个是“牛市旗手”券商股爆发，银行股也普涨。 有市场人士认为，按照以往经验看，一波反弹结构中，放量+领涨品种滞涨+大金融补涨，往往意味着尾声信号。还需严控仓位，防止“节后杀”再度上演。 按照东方证券测算，一季报券商板块几乎面临被公募“清仓”的境地，板块呈现显著的“深度低配”状态，其中中信证券、国泰君安、招商证券、东方证券、国联证券、国金证券一季度基金减仓幅度均超过 50%。  所以券商今日突然启动，到底是机构返场，还是游资“诱多”陷阱，之后得观察持续性。 02 “巅峰对决”有了结果 之前睿远基金傅鹏博、高毅资产邓晓峰两位大佬围绕南极电商的“巅峰对决”，目前终于有了结果。 南极电商一季报显示，在新进重仓南极电商不到三个月后，邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金从前10大股东行列中消失了。 按照第10大股东持有839万股推算，高毅晓峰2号短短三个月不到至少减持了2700多万股。减持速度之快，颠覆了人们对于对于公募系出身邓晓峰的一贯印象。  此前1月26由于南极电商宣布回购，所以按照规定要披露截至最新的前10大股东。 投资者发现，1月4日还持有3400多万股的睿远成长傅鹏博消失，取而代之的是新进重仓的高毅资产邓晓峰的3500万股。 由于买卖数量及其接近，操作方向也是一进一出，所以被视作两位投资大佬围绕南极电商的“巅峰对决”。 而从南极电商今年一季度的走势看，累计跌幅高达-32.89%，进入4月股价继续下挫，如果从去年7月的高点24.41元/股算起，累计跌幅已经接近7成，市值蒸发400多亿元。  03 基本面拐点隐现 有分析认为，之前市场传言的“造假”，资本大佬还可以博一下“错杀”，但随着基本面拐点隐现，这是大资金不能容忍的。 南极电商此前相继公布年报和一季报显示，2020年实现营业收入41.72亿元，同比增长6.78%；净利润11.88亿元，同比减少1.5%。 2021年一季度实现营业总收入8.1亿，同比增长21%；实现归母净利润1.3亿，同比增长4.3%。 值得注意的是，这是公司2015年上市以来，首次出现业绩下滑。同时，体现公司核心竞争力的关键指标——品牌授权及综合服务业务的货币化率(即单位销售额下，南极电商能获取的收入)，2017年以来首次低于4%，经营拐点隐现。 2020年南极电商在各电商渠道可统计的GMV(Gross Merchandise Volume，成交金额)达402.09亿元，同比增长31.58%，同期公司主营的品牌授权及综合服务业务收入合计为13.27亿元。 由上述数据可以计算出，南极电商品牌授权及综合服务业务的货币化率为3.30%，为2017年以来首次低于4%。 此外在严禁“二选一”等反垄断监管之下，阿里的电商平台策略也在变化。分渠道来看，南极电商的GMV分布，占比最大的阿里平台的增速放缓，成为市场关注的另一焦点。  04 11万散户抄底被套 虽然两位大佬对决有了最终结果，但令人感到惋惜的是，最终接盘被套的却是散户。今年1季度的南极电商有16万户股东，较去年4季度多了11万，环比暴增了235%！  也就是说11万股东，在今年一季度试图“抄底”，结果反而遭遇了“深套”。当然机会也往往在绝境中产生，南极电商最终能否否极泰来，还是取决于业绩，一切市场会给出答案！ 05 后市展望 对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。 兴业证券分析，二季度是黄金坑，现在要考虑的不是割什么肉，而是要考虑到未来机会、性价比更好的地方在哪里、哪些能够靠业绩来实现超额收益。总体来说，从一个中短期的角度来看，今年重要的底部4月底基本形成。还有一些风险，更多是一些结构性的风险。 新时代证券表示，2019年以来，新成立基金份额出现过多次快速下行，分别出现在2019年Q4、2020年Q2、2020年Q3和2021年3月至今。由于这一次基金重仓股调整幅度相对更大，基金发行降温的速度也是历次中最快的，已经超过疫情后股市基金发行降温的速度了。近期的基金发行降温将会持续一个季度左右，这是股市二季度的某个时候可能出现二次调整的内在原因。 光大证券表示，5月长假后，市场将进入一季报后的业绩空窗期，机构重仓股在持续反弹后压力增加，机构投研资源扩散推动“盘轻无基”个股持续重估，承接从机构重仓股中流出的资金。最后，不断改善的基本面形成市场的支撑力，博弈加剧不改整体缓慢修复趋势，投资者所等待的超预期变化因素出现前，平静期的市场仍然波澜不惊。 仅供投资者参考，不构成投资建议 |
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