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摘要 【八大券商主题策略：医药“小阳春”行情渐入佳境 细分赛道龙头名单曝光】山西证券表示，国产热门创新品种疫苗开启上市之路，成为行业市场持续高速增长的支撑点。我们持续看好具有上市(包括代理)、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业。 每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。  渤海证券：关注消费类、CXO 类以及创新药械内优质个股 基金重仓股以消费股、CXO、ICL、民营连锁医院为主。医药板块回暖，但整体依旧处于历史高位水平，行业内部分化明显，顺应政策及市场需求的细分领域走势明显优于整体表现，建议关注消费类、自费医保免疫类、CXO 类以及创新药械内优质个股，推荐恒瑞医药、复星医药、长春高新、药石科技、迈瑞医疗、华熙生物、开立医疗、智飞生物。【点击查看研报原文】 国开证券：基金持仓进一步向龙头股聚集 基金1季报中增持股数比较多的细分领域主要集中在疫苗、CRO等高成长性和高确定性的领域。另外部分原料药个股也受到了一定增持，如新和成、普洛药业等龙头个股的增持股数也排在前列。同时，1季度基金减持股数较多的个股也包括恒瑞医药、华海药业等行业龙头个股，一些医疗服务龙头如爱尔眼科、通策医疗也遭减持股数较多。这显示基金持仓进一步向龙头股聚集，但在相对高仓位和个股估值大幅分化的背景下，对个股性价比、安全性及确定性的考量权重加大。建议在市场震荡的大背景下，优选景气度确定性强的细分领域龙头逢低布局。【点击查看研报原文】 安信证券：新冠检测中长期重塑POCT赛道逻辑 市场空间与技术壁垒往往是市场对于POCT赛道的两大争议点，我们的研究发现在国际化、消费化、创新化趋势的影响下，POCT市场空间显著高于市场预期，同时技术壁垒也在不断提高。 国际化：全球新冠检测放量超预期，监测日检测量依然保持震荡上行态势，厂商海外订单保持高景气度，海外市场拓展加速。消费化：新冠居家检测产品在海外供不应求，展现出了全民化、渠道可及性强、公众购买意愿强、需求频次高等消费品属性。家庭、社区与自检场景是POCT行业既有的场景之一。创新化：POCT技术路径和平台不断多元化，新技术+新场景将共同为行业创造新的增长点。我们看好产品线特质化强、国际化水平高的国产龙头。重点继续推荐万孚生物，同时也建议关注东方生物、热景生物、圣湘生物、万泰生物等。【点击查看研报原文】 山西证券：国产热门创新品种疫苗开启上市之路 成为市场持续高速增长的支撑点 2021Q1 疫苗整体批签发同比下降，但二类疫苗实现快速增长，肺炎、HPV等重磅疫苗延续高速增长态势。行业景气度持续，一方面监管持续升级，行业集中度进一步提升；另一方面随着研发投入的持续加大，国产热门创新品种疫苗开启上市之路，成为行业市场持续高速增长的支撑点。我们持续看好具有上市(包括代理)、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业，建议关注智飞生物、康泰生物等。【点击查看研报原文】 21Q1 主动非债基金医药股持仓占比提升，重仓股数量与持有总市值环比增加，重仓集中度下降。总体来看，20Q1 医药板块持仓占比有所上升，医药板块热度上升，主要原因系经历春节后的快速调整之后，板块估值已经回落至较为合理水平，临近一季报披露，部分业绩超预期个股具有较高配置价值。我们认为，一方面，在全球(部分国家)疫情未出现明显拐点的背景下，医药行业比较优势有望延续，抗疫板块有望借势继续维持高景气增长，另一方面，受益于人口老龄化加速、消费升级等因素，医药板块作为内需中的刚需，长期持续发展的产业逻辑较为确定。建议持续关注创新产业链、生物制品、医疗服务、 IVD、连锁药店等。【点击查看研报原文】 天风证券：寻找超预期依然是获得超额收益的关键 医药行业相比于其他行业的优势最核心的体现为——行业景气度高且业绩确定性较高，因而我们建议从中期维度去看待企业的变化趋势，一个较为简便的定性方式是设想公司“3-5年之后所呈现出的状态”，与此同时，我们认为单纯PE值的高低本身并不是买入或者卖出的理由，预期的变化才是，如何寻找超预期依然是获得超额收益的关键。 近期建议选股思路(按先后顺序)：1)策略思维精选“性价比板块”：①医疗服务(国际医学)、②医美(四环医药、华东医药)、③行业龙头(迈瑞医疗、恒瑞医药)、④连锁药店(一心堂、大参林、老百姓)；2)优质民营医疗服务：爱尔眼科、锦欣生殖(H)、通策医疗；建议关注：海吉亚医疗(H)；3)创新药及产业链：凯莱英、药明康德、信达生物(H)、泰格医药；4)美好生活类产品：长春高新、智飞生物、康泰生物、欧普康视、片仔癀；5)中国优势-全球市场类产品：迈瑞医疗、南微医学、英科医疗。【点击查看研报原文】 光大证券：小阳春行情渐入佳境 核心资产与二三线齐发力 小阳春行情渐入佳境，核心资产与二三线齐发力。今年上半年医药景气度仍处于上行阶段，随着财报逐渐披露，小阳春行情渐入佳境，建议把握两条投资主线：1)核心资产：回调较多且业绩弹性较好的核心资产有望企稳反弹，推荐长春高新、迈瑞医疗、凯莱英、恒瑞医药、英科医疗等；2)二三线标的：具备较好成长性的低估值二三线标的以及部分业绩超预期的公司有望带来较多超额收益，推荐博腾股份、药石科技、康德莱、同和药业、润达医疗、博雅生物、派林生物、奕瑞科技等。 2021年投资策略：1)内需大市场主线，建议关注疫苗、血制品、民营医疗服务、药店与互联网新零售等强劲内需拉动的细分方向，推荐康华生物、智飞生物、派林生物、爱尔眼科、欧普康视、锦欣生殖(H)、老百姓等。2)国内国际双发力主线，建议关注创新药械、CXO产业链、防护类耗材赛道等有望受益于国际市场供应链变化的细分方向，推荐信达生物(H)、恒瑞医药、艾德生物、安图生物、迈瑞医疗、药石科技、九洲药业、康德莱、英科医疗、威高股份(H)等。【点击查看研报原文】 兴业证券：未来疫苗板块将会成为医药板块中的一个重要板块 随着全球疫苗接种率提升，部分接种率高的地区新患明显减少，疫苗的有效性进一步得到证实。国内疫苗的接种速度在近期也明显加速，同时在新型疫苗的研发推进上，我们也看到了越来越多的进展，未来疫苗板块将会成为医药板块中的一个重要板块。 2021年医药以结构性行情为主，精选景气度好且业绩高增长的公司。从配置来看，龙头的“HYMA”组合和四大龙头不介入领域的细分龙头依旧是配置的不二选择。我们所说的龙头既包括平台型大龙头公司(以恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科)等，也包括大市值平台型龙头公司未进入的细分赛道龙头(尤其关注业绩增速高于平台型大龙头公司的公司)，这些细分赛道市场空间大，行业内创新频出，医保影响小，保持着行业领先优势，例如ICL领域的金域医学、微创介入领域的心脉医疗，连锁药店龙头、CXO领域的分子砌块龙头、CDMO龙头、医美龙头、品牌消费品龙头、创新国际化龙头等，对这类龙头也应保持持续的关注度。【点击查看研报原文】 （文章来源：东方财富研究中心） |
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