总体介绍 王娟表示,公司于2021年5月10日出台2021年6月期货价格调整政策,市场有不真实信息流传,公司特此澄清:公司价格在宝钢股份BSI小程序上首发,方便大家第一时间了解价格政策与相关资讯,公司所有价格制定以市场化原则与自身判断为依据。 胡宏表示,钢铁业是完全竞争行业,国家不做任何指导与干预,各钢厂根据市场供需和经营情况自行制定价格策略。不同企业的报价方式不同。宝钢股份的价格策略结构丰富,除月度发布价格调整政策,和长期用户还有年度、半年度、季度定价机制,也有针对同质化产品的网上销售按天定价销售,价格调整频度根据不同产品有所区分。 公司今年产量与去年相比有所增加,全年钢材销售量预计在5100万吨以上。公司下游客户以长期用户为主,宝钢作为整个供应链中的一个环节,价格制定既要反映出上游变化带来的成本压力,也要考虑到下游重点用户稳健经营,同时兼顾上下游的合理利益。此次市场对热轧产品的价格调整可能存在不同意见。因前期热系产品价格已有较大调整,考虑到价格政策的连续性,此次定价与市场相比偏稳健,而冷系产品涨幅相对高一些。 不同细分市场在不同时期的需求有波动。公司三个主要下游行业近期情况简要介绍如下: 关于汽车行业,2020年上半年,受疫情影响,汽车行业经历了下滑与逐步复苏,去年下半年到今年一季度经历了非常好的增长期。一季度后,芯片紧缺影响越来越大,汽车产销在今年二季度是相对困难时期,5月中旬至6月底芯片短缺最严重,预计后续会有所好转。多数车厂力保中高端车型销售,低端车型可能受到更大的影响。芯片目前影响公司约5万吨/月的冷轧汽车板销量,但全年销量还将维持在800万吨以上。国内主要汽车厂正加大与海外芯片厂沟通,部分汽车厂今年高温假期可能从7、8月调整到5月底至6月初,力争在7、8月抢回产量。如果成功抢回,公司高端汽车板的销售目标亦将继续努力实现。 关于家电行业,家电行业出口比例较高,如果成本持续居高不下,可能对后续接单有影响。对国内与海外市场的成本压力传递如果比较顺畅,今年有望继续维持高增长,反之可能需求平淡。家电头部企业海外销售占比较高,海外出口影响较大。从4月开始,家电企业海外订单相比去年四季度及今年一季度有所减少。虽然下游需求仍旧较好,但以铜为首的有色金属、塑料件、钢材等价格持续上涨,使家电企业成本压力较大,无法完全向市场平移,面临成本消化压力。今年五一的促销活动中,代表性白家电——空调的线下销售量比2019年(2020疫情情况较特殊)下降近25%,需要再关注6.18的线上销售情况。 关于工程机械,去年下半年至今年一季度销售情况较好,二季度开始受到房地产、基建放缓影响,三季度预计会有所调整,四季度预计有所回升,房地产和基建等在年底均有冲刺、工程收尾压力。 对于今年汽车受制于芯片供给、家电受制于成本上升的情况,我们将持续观察。 问答环节
会议总结 在过去一段时间内,钢铁行业经历了一轮估值修复,但我们认为还未真正体现整个行业已经发生的质的变化。很多优秀企业,包括公司自身,在过去几年都经历了产品升级、技术研发升级、环保升级、智慧制造升级,今天的中国钢铁行业的综合实力在全球是极具竞争力的。 近期来看,国际钢铁市场在过去几年相对疲弱的行情下,疫情蔓延导致的经济不景气,多家钢厂关停高炉,自身主动供给侧出清,使国际钢材供给明显减量,而下游需求快速复苏,加剧了国际钢铁供需矛盾,使钢铁产品在国际市场供不应求,价格连续上涨。短期内紧张局面得不到缓解使国内外价差得以维持。国内市场供需平衡状态不及国际市场严峻,钢铁景气周期持续,有几个因素:一是过去几年供给侧改革,进入行业相对健康状态,行业升级更具竞争力;二是国内供求关系较好;三是疫情控制好、复苏经济快,使钢铁产品有良好经营空间;四是国际市场带动出口。国内供需紧平衡状态带来了此轮钢铁相对景气周期。与2008年相比大幅下跌风险可控,当然还需要未来通过时间和实践来检验。我们判断这一轮钢铁紧平衡将延续一定时间,同时也建议大家不要盲目或过于乐观,而要保持谨慎乐观。行情有涨有退、波动前进,才可持续。 面向中长期,全球市场提出碳达峰、碳中和目标,多个国家及知名企业做出承诺,意味着全球钢铁供给进入相对收缩的周期。国内,包括中国宝武、宝钢股份在内的企业也做出了碳达峰、碳中和目标的总体安排;与环保另一维度超低排放的达成,都将带动国内钢铁行业并购重组和集中度提升步伐的加快,使钢铁行业更加有序经营。对于2030年的达峰目标,钢铁行业或更早达峰,而行业并购重组也或将伴随这一进程在3至5年快速发生。另外钢铁减量置换使新增产能也更加困难,三种因素叠加,我们认为钢铁产能扩张周期基本宣告结束,进入供给峰值平台。产能的增长基本已封顶,产量增长也会相对有限。供给受限,未来的下游需求如何变化将决定钢铁行业和企业的中长期走势,对此我们觉得值得期待。也希望大家用价值化投资眼光重新审视钢铁行业和龙头企业的估值,做出更科学、合理的分析和判断。 未来,我们也将持续创造机会,与投资者充分互动,让大家更加了解公司。感谢大家! 摄影:刘继鸣 |
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