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平头哥观察到，从6月中下旬开始，中国多数大宗商品出现了快速上涨，部分商品甚至创出了历史性高点，如环氧丙烷从5月份开始至今的暴涨行情，让环氧丙烷行业内的人记忆犹新。天胶、丁腈胶乳、丁二烯、顺酐等产品，也在近期出现了暴涨行情。 多数人认为，这一轮大宗商品的轮番上涨，是疫情持续发酵带来的对部分终端行业的恐慌性需求增长，特别是国外需求大幅增长的驱动。平头哥认为，这固然是一重要原因，但或许另有其他原因的驱动，而这一因素，或将成为持续影响大宗商品长期发展的关键要素。 平头哥了解到，在今年9月份，法国巴黎银行宣布，将关闭其在瑞士大宗商品贸易融资业务，该业务为永久性关闭。平头哥了解到，法国巴黎银行瑞士大宗商品贸易融资业务的前身是Paribas投资银行业务的日内瓦办事处，在1970年代曾经帮助开创性地利用信用证为石油贸易提供资金，并成为该行业的主要资金提供者之一。然而，自2014年以来，法国巴黎银行一直在收缩大宗商品贸易融资业务，当时该行因违反美国制裁规定而被罚款89亿美元。 虽然该行退出在瑞士的大宗商品融资业务，但法国巴黎银行仍是目前全球十大大宗商品融资业务的提供方之一。但是平头哥又看到，在8月份的时候，该行停止了所有新的大宗商品贸易融资业务，并且正在评估欧洲、中东和非洲的业务参与情况，正在制定是否对该业务类型作出战略上面的调整决策。 平头哥认为，法国巴黎银行对大宗商品融资业务的调整，反映了全球银行业对大宗商品融资业务上的改变趋势，并且，这一现状还在其他银行系统中在逐渐演变。 平头哥看到，在今年7月份，就在法国巴黎银行宣布取消瑞士大宗商品融资业务之前，法国兴业银行关闭了在新加坡的大宗商品融资业务。8月份，荷兰银行宣布退出了全球大宗商品交易业务，其中包括大宗商品融资业务等。 这些银行，是全球最著名的银行系统之一，他们在全球的大宗商品贸易融资业务，是成为支撑全球大宗商品贸易的关键所在。 大家都知道，大宗商品贸易涉及到各个方面，如石油、化工品、粮食、矿石、煤炭等，因交易体量的巨大，所以成为大宗商品。这些大宗商品的国际贸易行为，涉及到体量巨大的资金，动辄就是上亿元。如原油的国际贸易，原油每桶40美元，每次交易就达到数万桶的交易体量，中国每年进口超过5亿吨原油，光中国每年进口原油的产值就达到1400亿美元。 平头哥认为，中国是全球大宗商品的消费最大的国家，中国每年进口的化工品、大宗商品数量众多，而这一交易体系里面，是需要巨量的资金支持，这些资金哪里来？大部分是由银行贷款、信用担保等方式。 所以，对于全球大宗商品国际贸易体系来说，资金的稳定支持就成为了维护全球大宗商品贸易网络正常运行的关键，这个关键的主角，就是银行系统。 但是，随着从今年6月份开始的主要银行系统，陆续宣布退出大宗商品融资业务开始，就向全世界宣布，银行系统在陆续退出大宗商品融资及贷款业务的趋势，并且这一趋势十分明显。 平头哥再次查阅相关资料显示，欧洲银行业对全球大宗商品融资业务的影响是十分巨大的，这要归功于悠久的历史和深厚的家底。如荷兰银行的前身是尼德兰贸易公司，成立于1824年，主要涉及到咖啡、糖、茶叶等全球的贸易。 据《彭博商业周刊》报道显示，荷兰银行退出大宗商品融资业务，将会带来约210亿美元的资金缺口。平头哥认为，这一缺口的概念，将会成为支撑某一大宗商品中国进口的全部体量。即使有其他银行加入弥补，这一缺口也将很难在短时间内弥补上。 用《路透社》报道来说：行业内人士做了这样一个判断，说现在贸易商的资金链，正在以20年未见的速度萎缩。 平头哥认为，全球重要银行业退出大宗商品融资业务，这将是历史上前所未有，也将对全球大宗商品贸易带来致命的影响。这一趋势，有望直接影响未来1-2年的全球贸易格局，持续影响全球中远期贸易模式。 造成这一趋势的主要原因，是今年发生的几起大宗商品贸易爆雷事件。新加坡兴隆石油运输公司，号称“亚洲油王”，被爆出资产大幅缩水，有33亿美元的贷款无力偿还。这一爆雷事件，产生了大宗商品贸易环节的连锁反应，将行业内著名的几家公司都拖下水。 新加坡Zenrock公司，也被爆出有6亿美元的债务无法偿还而倒闭，Agritrade International公司被爆出有15.4亿美元的贷款无法偿还。这些公司，都是全球大宗商品贸易产业链中的关键公司。 这些被爆雷的公司，造成他们爆雷的原因，除了新冠疫情带来的市场经营不善外，还有存在严重的欺诈行为。平头哥据相关新闻报道显示，Zenrock利用同一批石油从好几家银行那里获得贷款。再比如AgritradeInternational，它欠下的15.4亿美元，来自于26个不同的贷款人。 平头哥认为，在大宗商品国际贸易信息不透明的前提下，这种来自多种银行贷款的方式，在中国甚至其他国家的大宗商品贸易环节中屡见不鲜，之所以没有出现爆雷的现象，是因为操作企业多为中小规模企业，而此次爆雷却来自全球知名的大宗商品贸易商。 在大宗商品行业里面的这一操作，直接带来了全球大宗商品贸易格局的转变。平头哥认为，这一趋势，对于银行来说，大宗商品国际贸易融资业务越来越不赚钱了。 纵观全球大宗商品贸易，信息的透明化和贸易的全球化进程，让大宗商品市场处于明显的整合趋势，并且整合趋势带来的连锁反应，也加大了全球化的大宗商品格局转变。平头哥认为，目前全球的贸易公司中，小公司正在逐渐消失，市场资源和资金正在逐渐向大公司和头部公司转移。 银行给小公司融资的利润要明显高于大公司，这主要是在大公司面前的话语权较弱造成的。但是小公司逐渐消失，而贷款给大公司的资金，又被大量的分贷给小公司，这也就造成了银行在大宗商品贸易环节的赚钱能力逐渐减弱，银行的议价能力也在逐渐减弱，从而造成更多的银行选择退出大宗商品融资业务。 并且，平头哥看到，银行为了降低自身放贷风险，也在悄悄加大对中小型贸易商的放贷利率，这也加重了大宗商品贸易环节的融资成本，从而创造出更多的贸易壁垒。 平头哥认为，大宗商品国际贸易网络，是目前全球贸易体系中重要的体现，其中的流动性犹如网络中的血液，如果血液少了，网络运行必然受到明显的影响，久而久之，就会产生部分网络中的顽疾。 中国是全球大宗商品国际贸易网络中的重要节点，中国每年存在大量的大宗商品进口和出口，虽然中国化工产业正在快速发展，但是目前仍需要大量的商品的进出口，予以支撑自身的庞大躯体运行。全球银行业在大宗商品融资业务的退出，将会造成中国进出口的大宗商品业务在资金链上的减弱，从而在定价话语权和贸易主动性上带来直接的影响。或许今年众多化工品市场价格暴涨暴跌的极端行情，也将伴随资金链的转变而成为未来市场中的常态化表现。
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