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这个医药细分还有很大渗透率空间，实力强的头 部企业都圈出来了；这个家电细分开店速度明显 高于传统厨电，加速在高收入人群中渗透—— 0519脱水研报 摘要： t ICL:对比欧美市场，第三方医学实验室（ICL） 渗透率高达35%以上，而我国渗透率仅 7%,随着公立医院降成本诉求提升，国内ICL普检渗透率有望提高.此外，随着抗肿瘤靶向药 增长，对于精准医疗前的检验需求要求更高，ICL中的分子诊断和基因诊断将迎来黄金时代. 2、集成灶：集成灶在一二线城市开店速度达到13%,明显高于传统回电的2%,且多集中于卖 场店，有助于增加品牌曝光。当前集成灶推广重点从饮食偏辣地区向中高收入地区，火星 人、亿田、帅丰的力唯布局，进一步体现高收入人群对集成灶的接受度高。 3、草甘瞬：此轮行情拐点出现在2020年8月叫保山洪灾，2021年4月加速，与原材料价差明 显扩大.北美已出现供需矛盾，源自于被低估的超预期全球种植景气、意外气候致海内勺陵 置非正常停工，随之而来南美洲需求有可能提前，供需矛盾进一步紧张，供给缺口将逐步显 4、新能车：券商认为，受到芯片和电池供应卡脖子，应当适当暗氐Q2销售预期，预计3季度 后期销售再次回到环比上升通道，但二季度是个布局新能车中上游的机会.光伏板块来看， 近期大型项目组件招标价格已经到1.7元/W左右及以上，产业链价格博弈接近尾声，预计二三 季度装机速度有望力瞅。 正文： 1、国内第三方医学实验室渗透率有很大空间，实力最强的头部企业都圈出来了 （红塔证券） 第三方医学实验室（ICL） 是医学诊断服务提供者之一，为医院提供检验服务. 红塔证券认为,随着医院降成本医院强烈，0加分级诊疗下ICL有望为基层医疗机构提供普检 服务，国内ICL渗透率有望快速提升. 1） 对比欧美，国内ICL行业渗透率提升空间大 我国大部分综合医院都设有相应的诊断实验室：检验科、医学影像科和病理科等，但三家医 院通常仅能提供40a800项检验项目。 而我国大部分ICL可以提供2000项检验项目，部分特殊的检验需要ICL为其提供支持。 对比海外市场，欧美日ICL渗透率达到35%以上，且能够进行的检验项目多达6000项。美国市 场上Ques怵口LabCorp合计市占率达到46%,形成双寡头格局. 我国ICL行业正在发展较晚，截止2019年，预计渗透率也仅为7%左右.到2020年，独立医学 实验室数量达到1570家。 尽管我国龙头企业已经实现全国布局，但是目前业务范围仍只是集中在中心城市，县级地区 的许多需求尚没有被满足.未来成长空间较大. 2） 精准医疗+医改，加速行业渗透率提升 ①精准医疗方面，随着新的抗肿瘤靶向药上市，需要更准确和全面的病理诊断，分子诊断和 基因诊断将迎来黄金时代. ②医改方面，随着医联体、分级诊疗改革，ICL有望为不具备检验科室的基层医疗机构提供普 检业务； 未来DIPS （按病种付费）实施，医院自有的检验科室将从收入中心变为成本中心，医院降成 本意愿更力口强烈，有望带动ICL普检业务渗透率提升。 后续来看，随着ICL与公立医疗机构合作加速，未来也有望带动特检业务在医疗机构的渗透 率. 3） 龙头优势很难被替代 我国ICL的下游主要是公立医疗机构，国内医联体畸形成，龙头企业已经基本占据了核心城 市和公立医疗系统渠道，金域、迪安已分别与23000W20000家医疗机构达成合作. 后续新进入者必须要更低价格才能打破正在格局，然而ICL行业规模化是降成本的主要措施, 新进入者很难达到规模效应。 此外，ICL样本量数据也具备价值，尤其是罕见病相关的信息量将远超过目前仍处于信息孤岛 的医疗机构，龙头企业积累的数据可以为医疗、临床研究提供更多支持. 目前我国ICL市场主要参与者包括金城医学、迪安诊断、艾迪康、康圣环球、达安基因、凯普 生物,CR6达到） 48.52%,其中金域般占据主要地位，市占率超过20%. 资料来发：不公司公舍.红珞设券整理 2、调研40个城市的1693家门店，集成灶开店速度明显高于传统厨电，加速在 高收入人群中渗透（安信证券） 安信证券对于集成灶行业跟踪非常紧密，近期深度调研了4g城市的1693家门店情况，用一 手资料来推演行业发展的新趋势。 1） 集成灶门店数量进一步追赶传统厨电 样本中，集成灶品牌在一二线城市开店速度+13%,增店数量178家，均好于传统厨电（开店 速度2%、增店数呈44家）. 集成灶企业新该店多集中在卖场中，一二线城市卖场店占比分别达到86%/64%. |
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