 1、“2021年阿里收入为人民币 7，172.89 亿元（1，094.80 亿美元），同比增长 41%。若不考虑自我们于 2020 年10 月开始合并高鑫零售的影响，我们的收入为人民币6，744.20亿元（1，029.37 亿美元）， 将同比增长 32%。”高鑫零售主要是欧尚与大润发为代表的线下直营零售业务，2021年财务数据开始并入阿里整体财报。 简单地说，阿里在巩固原有第三方网上商场服务的模式上，自己通过投资和自建做进货卖货的生意。原来只是开个商场收租金，但现在自己也开卖场超市。 2、虽然有182亿巨额罚款，造成单季度亏损，但阿里总体大盘向上的趋势依旧。“阿里巴巴集团首席财务官武卫表示..「我们在 2021 财年的收入超过了年度收入指引，实现了同比 32%的强劲增长（不含新收购的高鑫零售并表）。这是由于我们核心商业的强劲表现及阿里云的持续增长所推动。” 这里就提到了阿里增长的两个动力，一个是老的核心商业业务继续增长，还有一个就是阿里云，可以说当年不惜亏损持续投入阿里云，给阿里带来了新的蓝海。 3、阿里主要将业务分为四大块：核心商业（中国零售，高鑫零售，盒马，1688.com，Lazada，速卖通，alibaba.com,本地生活服务-主要是饿了么和口碑，以及菜鸟物流服务），云计算（阿里云），数字媒体及娱乐（优酷，线上游戏，以及UCweb），创新业务及其他（高德，天猫精灵及蚂蚁收取的中小企业贷款年费）。 阿里的核心商业布局算是比较完善的了，有第三方平台服务，有自营，有新零售，有本地生活服务和物流，还有海外布局，但数字媒体娱乐与创新业务依然偏小。 4、核心商业是阿里的起家，也是基础业务，核心业务，依然保持着一定速度的成长，其中中国零售的佣金收入（也就是作为平台给商家开店后获得的收入）增长24%，不够惊艳，但也源于疫情和反垄断调查后提供给商家很多免费服务以及福利，中国零售中新零售以及直营业务增长迅猛，同比增长94%，包括天猫超市，盒马以及高鑫零售，未来直营业务可能会成为阿里核心商业的新的增长点。 5、核心商业中其他部分占比相对较小，跨境以及菜鸟物流业务保持较高增长速度，而本地生活服务增长依旧平稳，在与美团的较量中目前并没有看到特别优势。云计算增长50%，但也有隐忧，其他两块占比略有下滑，增长也较为缓慢，个人认为这两块目前没有看到特别优势的产品，以及大幅盈利的可能。 6、 “2021财年营业成本为人民币421，205百万元（64，289百万美元），占收入比例59%， 2020财年为人民币282，367百万元，占收入比例55%。若不考虑股权激励费用的影响，营业成本占收入的比例将从2020财年的54%增加至2021财年的57%。该增长主要由于直营业务占比因合并高鑫零售及阿里的天猫超市业务的增长而提高，从而导致存货成本上升。” 随着未来直营业务比例上升，以及集团的投入，可能会导致成本进一步上升，整体运营利润率下滑。毕竟直营业务的边际效应并没有平台服务赚广告费和佣金来得好，但这是阿里必须要持续投入的战略方向。 7、特别要注意的是“销售和市场费用 – 2021财年销售和市场费用为人民币81，519百万元（12，442百万美元），占收入比 例11%，2020财年为人民币50，673百万元，占收入比例10%。若不考虑股权激励费用的影响，销售和市场费用占收入的比例将从2020财年的9%增加至2021财年的11%。该增加主要由于阿里为了获取及留存中国零售市场用户而增加的市场推广费用。” 随着直营业务比例上升，为了应对竞争以及快速获取用户，市场费用占比可能会持续增高，从而进一步的影响利润率。 |
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