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投资有方法，打板有技巧，老铁们大家好，我是知音！ 近年来，国家愈加重视对优秀传统文化的扶持，出台了《关于实施中华优秀传统文化传承发展工程的意见》等相关政策推动传统文化的复兴，团中央也牵头举办“中华华服日”等传统文化活动，进一步推动汉服市场发展。 2019双十一天猫汉服成交金额近2亿元，其中90后消费占了近一个亿。品牌汉服订单已排到2021年，产业总规模超10亿。 此外抖音汉服话题播放量超百亿次；B站国风音乐爱好者及参与人数超八千万人。随着短视频类新媒体的兴起，汉服销售渠道不断扩大，进一步带动汉服市场的销售。 2020年1月，多家知名汉服品牌如汉尚华莲、九锦司、千山远黛登上纽约时代广场大屏，让更多的人了解和认识到汉服、汉文化以及东方美学。 此前汉服品牌“十三余”宣布完成过亿元A轮融资，由正心谷和B站联合领投，泡泡玛特跟投。汉服逐渐走向全世界，汉服行业走向国际化。 2020年汉服爱好者数量达422.5万人，我国汉服行业市场规模已达79.6亿元，随着国内汉服爱好者群体和市场规模不断扩大（连续4年保持70%高速增长），军师预测21年汉服爱好者数量规模将达689万人，汉服行业市场规模将达105亿元。 随着“95后”“00后”逐步走向经济舞台中央，他们有望成为国潮消费主力人群，进一步释放汉服市场潜力。 一、太平鸟，品牌服饰龙头 太平鸟旗下的布布心仪汉服国风系列，是近半年在抖音电商蹿升速度很快的服饰品牌。 瞄准年轻消费群体，创新商品内容，国风系列备受欢迎。太平鸟公司有一个用户洞察部门，专门研究新媒体平台中消费者的兴趣偏好。在瞄准平台上年轻一代消费者喜欢JK、洛丽塔和国风系列服饰后，太平鸟迅速推出国风系列，俘获一大批破圈的年轻消费者。 20年7月太平鸟旗下 LEDIN 乐町发布了 2020 秋季全新国风系列——山海系列；20年8月携手迪士尼 IP《花木兰》打造的全新国风联名系列；热播网剧《司藤》带火了旗袍，太平鸟亦上新适合日常的改良旗袍等，这些系列一经推出立即抢爆市场。 二、嘉欣丝绸，丝绸行业龙头 嘉欣丝绸从事丝绸产品的生产和销售超过三十年，与众多国际知名服装品牌客户建立长期稳定的合作关系。公司获得了“中国十大丝绸品牌” 、“中国纺织服装品牌价值50强企业”等荣誉。 主营业务业绩增速稳定。2020年公司丝绸服装及相关产业营业收入25.52亿，占公司总收入的98.05%，利润比例达99.46%。2020年年报净利润同比去年增长23.31%。各项主营业务发展稳定良好。 公司拥有从蚕茧收烘、仓储物流、丝绸织造到成衣制作、内外销贸易、行业信息公共平台的丝绸全产业链，形成了“工贸服一体”的核心竞争力。 新材料研发成效初显。公司投资的超丝科技，主要研发家蚕蜘蛛超级仿生丝，通过家蚕和黑寡妇蜘蛛的基因组合改良了家蚕丝的性能，目前技术上已取得突破，培育的家蚕丝强度已比普通蚕丝强3.86倍，达到国际先进水平。目前先从服装材料应用开始，逐步走向军工产品、生物医学等其他市场。 三、芒果超媒，电商渠道黑马 21年一季报同比增长61.18%；芒果超媒拥有流媒体、新媒体、互联网信息及电商服务的全产业链生态体系，依托内容优势衍生出小芒电商，小芒电商APP已于21年年初上线，充分发挥公司在IP创意方面的优势，形成以“视频+内容+电商”为核心的内容电商模式。 独辟“汉服”专区，差异化定位市场潜力无限。小芒电商区别于淘宝、唯品会等传统电商平台大而全的电商模式，在平台内容方面独辟“潮玩”、“汉服”推荐板块，首页设与传统电商差异化竞争。小芒的SKU数量较上周增加13%，但总数量仍然较少，汉服和潮玩是特色。 SKU中服饰类占比最大，而服饰中汉服占比很高。小芒在流量和供应链端具备优势，军师测算2021/22年GMV将分别达到36.5/110.7亿元，直播带货崛起，电商空间广阔，小芒电商潜力巨大。 主营业务高速增长，盈利能力不断提升。芒果TV互联网视频业务收入90.61亿元（同比增长43.40%），保持高速增长，继续占据市场主导地位。优质自制剧综带动会员增长与广告变现价值提升，以及运营商业务持续受益于“一云多屏”的渠道协同优势，使其内容变现能力增强，公司综合毛利率提高0.37pct至34.10%。 芒果超媒作为A股稀缺性国有一体化流媒体标的，通过其在内容上的实力，目前衍生的小芒电商业务、剧本杀密逃等线下实体娱乐业务有望成为新的增长极，预计21-23年公司预计实现归母净利润25.40（+0.49）/30.06（+0.88）/37.56亿元，同比增长28%/18%/25% （以上数据仅供参考，不作为买卖依据） |
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