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6月16日，“功能饮料第一股”东鹏饮料再次封板，创下14涨停记录，股民中一签赚超18万元。 上午开盘，东鹏饮料一度下跌，但很快又拉升涨停。截至收盘，该公司股价为230.01元，总市值为920.1亿元。  在尺度股东群，有投资者认为，“东鹏饮料之所以受到资本市场追捧，原因有2点，一点是稀缺性因素，主要指该公司是A股少有的功能饮料概念；另一点是该公司业绩增长迅猛”。  一组数据显示，2018年-2020年，东鹏饮料营收分别同比增长6.81%、38.56%和17.81%，归母净利润分别同比增长-27.13%、164.36%和42.32%。 在招股书中 ，东鹏饮料解释称，2019年、2020年归母净利润增速较快的主要影响因素包括营业收入保持持续增长、综合毛利率保持稳定等。 值得关注的是，东鹏饮料归母净利润从2018年的2.158亿元飙升至8.121亿元，增幅超276%。 东鹏饮料业绩爆发背后，既与自身奋斗因素有关，也与外部“有利环境”有关。 首先，从2016年开始，红牛出现内斗，红牛中国运营方华彬集团与商标所有方泰国天丝陷入诉讼纠纷，主要涉及代理权问题。上述两方官司一直打到了去年，导致红牛方面经营受到影响，例如营收增长放缓。 而在内斗期间，给东鹏饮料创造了发展机遇。 接下来，东鹏饮料犹如“价格屠夫”一般，从2018年开始降价抢市场。例如，250ml金瓶终端零售指导价格由3.5元/瓶下调至3元/瓶。有业内人士指出，东鹏饮料是能量饮料品牌里单价最便宜的。 在降价同时，东鹏饮料还通过各种营销渠道拓展品牌知名度。 从2018年到2020年，东鹏饮料销售费用占营业总收入比例均高于20%。具体看，例如赞助世界杯、中超，联合短视频平台做活动，赞助B站节目，以及涉及各种影视、娱乐。 那么，东鹏饮料上市疯狂飙涨，谁最受益呢？当然是持股比例最高的实控人--林木勤。 数据显示，林木勤直接持有公司49.74%股份，按今日总市值计算，他持股市值高达457.65亿元。 令人吃惊的是，相比创业初期投入的数百万元成本，林木勤创造了17000多倍回报神话。  故事最早要追溯至19年前。彼时，东鹏饮料是国营企业，主营豆奶厂、清凉系列饮料。由于经营不善，该企业一度濒临倒闭，甚至连员工工资都发不出来。 得益于政策鼓励，东鹏饮料从国企改制为民营，时任销售总经理林木勤联合其他员工接盘。 招股书显示，林木勤等20名内部员工认缴460万元注册资本。出钱最多的是林木勤，2003年出资约267万元，出资比例为58.04%。  虽然后面经历了股权转让、增资过程，林木勤依然是公司持股比例最高的人。从267万到457亿身家，林木勤仅仅花了十几年时间就变成了亿万富翁。 还有一个小插曲。在东鹏饮料改制期间，林木勤其实有2个选择，一个是与他人集资买下公司占地两万多平方米的地皮和厂房；另一个是买下公司的品牌和生产设备，继续做饮料。 东鹏饮料所在地--深圳可谓是寸土寸金。如果林木勤选择炒地，不用干活完全可以躺赢成为亿万富翁。 按照当前深圳新房均价 42776 元/m²计算，上述所提到的两万多平方米的地皮和厂房价值超8亿元。 但林木勤的选择是继续经营企业，通过多年打拼成就了百亿身价。 在股价大幅上涨后，东鹏饮料于昨日发布了风险提示公告。 第一个风险是“目前股票价格已严重背离公司基本面情况”。目前，东鹏饮料动态市盈率高达67.28倍，高于行业平均市盈率水平46.41倍。 第二个风险是“公司产品结构相对单一”。2018年至2020年，能量饮料占东鹏饮料总收入比例在93%以上。 无独有偶，A股另一家公司养元饮品也存在相似问题，即核桃乳占总营收比重在90%以上。 我们关注到，上市之后，养元饮品就出现了业绩下滑现象。2019年-2020年，养元饮品的归属净利润分别同比下降4.99%、41.46%。 第三个风险是“销售区域较为集中”。2018年至2020年，广东区域销售收入占公司主营业务比例超55%。 第四个风险是“市场竞争加剧”。除了红牛和东鹏饮料，像统一、安利、伊利等企业都相继推出了新型能量饮料产品。 东鹏饮料在14个涨停后还有投资价值吗？欢迎大家留言评论！ |
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