快与慢 好长时间没发长文了。今年平安和万科的市值下折，老柏有点避嫌心理，怕引发骂战，发言少了些。 今...

好长时间没发长文了。今年平安和万科的市值下折，老柏有点避嫌心理，怕引发骂战，发言少了些。

今天借此文，聊聊我的一些感受，对未来是如何考虑的，下阶段打算如何去做？

另外再谈一谈，现目前对不同心态，不同背景的，持有这两个公司股票的朋友，后续的一些个人建议。希望能带给朋友们一点思考。

首先声明，我的持股心态和公司管理层是一致的，努力经营，关注业绩回报。我不会在股价大涨的时候，大谈股权思维，而股价大跌的时候，就谈股价思维。这是我的底线，从没变过。

平时我更多的会动态性的，去关注公司的发展和变化，比如行业内从业人员的工作反馈，身边朋友对公司产品的使用看法，这些是相对微观的，其他通路和资源获取，还是要从公司及行业的一些定期报告，几者相结合形成自己的一些认识。

从去年以来，包括保险及地产行业的一些政策调整，的确发生了些许变化。我除了对这些政策保持一定的关注，也会反复去鉴别和斟酌自己对这些公司，从初始判断上面会不会有大问题。

我比较喜欢用第一性原理来思考问题，就是看待一个事物，对它最本质的底层核心动因去演绎推论。我相信一切的表象，都离不开本质的内核在予以支撑。这些是我以长期股权思维对行业和公司跟进的基础内含。

不同于第一性原理的思维，是更多采用的归纳推论法则，即以大多数已知的经验和沉淀去推断或者归纳一些现象。

举例：比如，某某为夕阳行业，长期无增长，肯定会面对估值及利润的双杀。这个行业就是夕阳行业。再比如，之前某某公司经营遇到困境，这家公司面对的更是如此，长期持有不看基本面变化，就是不开窍。

上述这些比喻，都是以已发生事物表象去推断理当如此的归纳成因。

相反，若从第一性原理为核心逻辑，看待公司或者行业创造价值的动能是否减弱，是否有利于或存在于社会，并持续自我正循环，再去演绎推进一些细节落脚点，无非还是对行业发展空间和格局，公司在行业内内生的发展动力，目前面临的限制因素的成因，及公司应对的路径是否正确，公司的造血能力是否一直一如既往的在持续等等。

以上这几点，仁者见仁，智者见智，每个人都有不同看法，但我的持股理念都在这里面，我不认为这是鸡汤，这是自嗨。

在可见的因子里面，当前无论是保险公司保费的增长动力，以及所谓的人力天花板，房地产的政策压制，让房地产行业未来的预期毛利润的降低等等，都是已经为广大传播的表象，并且在市场机制的投票过程中形成了阶段结果。

不可否认，当前的大资金选择了退出或者观望，我们中小个人投资者，无论如何短期左右不了资金的看法，同理也无论如何短期也左右不了公司的经营是一样的。

这时候，信任的选择持有，不信任的选择退出，太正常不过。

而我的做法是抱朴守拙，承认自己无法对不可知的未来有预测和判断的能力，在第一性原理支撑下，耐心的去陪伴去等候，这就是我现目前基本的想法。

以前我举例过一个投资商业的案例，稳定的收租，没有时间去关注这个商业每天的报价，且作为不动产来说，没有那么多频繁市场报价干扰，只需要记得每年固定的收取租金，享受它带来的回报。若干年以后，这个区域的发展逐渐成熟，我们发现本身的物业也一并升值。但核心前提，还是对物业购置前的基础判断和眼光。

至于短期的股价回撤，假如太执念的话，就会用极强的生活代入感，去以购买力去换算自己损失，这就是股票投资的魔障，一般人基本很难看破。不看股价只关注数量，不是每个人都能做到的。对股价波动，市值回撤造成的损失厌恶是非常正常的现象，不然股票挣钱就太简单了。

再者，比较和计较心理，也是一大投资困扰。所有板块一起大跌，还受得了。但若看到其他公司或行业短期巨大的涨幅，而心态失衡，也是投资证券的心魔。就和竞技比赛一样的，心态不稳，动作就会变形，就会出昏招，就会自溃。每个人都不是圣人，所以投资先正心，次正理。

上述偏于感悟，对目前持有这些公司的朋友，我有以下几点建议。

其一，要保持合理的仓位配置，单个股票不要单吊，尽量降低行业关联度分仓配置，但是要把握好，沪市和深市的配置比例，做好打新股的储备。

其二，不要用自己紧急要用的资金或者融资去购买股票，其中更大的错误是，融资超比例持仓去买入单一股票，短期单一公司的回撤可能会引发你的资金安全。不管这个公司有多么低估。

其三，持股过程中，视野开放一点，心态平和一点。当前所谓好行业，好赛道的公司，抛开估值，自己先去理解市场定价逻辑。去做一些基础研究和判断，倘若不在自己理解范围内，又确实太贵的，选择不参与就行了。假如确实还能理解那么一点，就适量参与等待机会，加上逐步研究，后续再图之。我小仓位买了一些酒鬼酒就这逻辑。

投资不能死板，但必须有自己的定力和准则。人云亦云是最不可取的路径方式。

比如，今年遇到了好赛道的股票，短期内获得了最大的涨幅，也一定要保持理性，要清楚浮盈的前因后果和逻辑构成是什么。千万不要轻飘飘，这时候需要更多的客观审慎。每一个人在欲望巅峰或者情绪巅峰的时候，都会大概率遇到拐点或者波折，这是事物的本质，也是能量的一个规律。

回头看看，自己的心路历程和学习历程，以前有些股票没抓住，没拿稳。以当时的认知条件和思维路径，回到那时还是无法拿住。人贵有自知之明，并没有什么懊悔或不懊悔。

现阶段，我没有调仓计划，依然选择持有等待，择机会根据到位的资金再增持一些。目前个人市值回撤，相较去年初还差一些。我想，在自己深度相信的公司里边，经历风雨验证后的彩虹，才是最美丽的吧。

走得慢一点，方向若是正确，始终能达到目的。方向若错了，走得再快都会越来越远。

老柏始终是保持这样的一个心态，声明，这个心态和股价没有关系。就是，基于自己这么多年认为自己能在这个社会上生存的一种基本态度，也就是我自己的财富观念和价值观念在做一个主导。

我不能求同每一个人都和我一样，但至少我一直坚持着，在做我自己认为该做的事情。

人生，投资。有时候会快，有时候会慢，但节奏都在方寸之间。

所以不能乱了方寸。

祝朋友们周末愉快！