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6月9日，叮咚买菜、每日优鲜正式向美国SEC递交招股书，正式冲刺上市。历经多年烧钱大战、行业大洗牌、疫情催化后，千亿规模的生鲜电商行业终于迈入新篇章。有趣的是，二者选在同一天递交招股书，像在抢占“生鲜电商第一股”称号。
从经营数据上看，二者增长迅速。2018年—2020年，每日优鲜GMV（交易总额）从47.2亿元增长到76.147亿元，复合年增长率为26.9%；同期，叮咚买菜GMV从7.42亿元暴涨至130.32亿元，年均复合增长率高达319.2%。但大规模扩张打法，无法掩盖连年巨亏的事实：叮咚买菜2年巨亏50亿，每日优鲜3年巨亏67.9亿元....人人都在用的叮咚买菜、每日优鲜，为何陷入连年巨亏困境？资本混战之后，生鲜电商的未来又在何方？生鲜电商已兴起多年，中间经历多次混战，不少平台裁员、倒闭，直到2020年疫情爆发，重新引爆行业。去年春节复工后，线上买菜模式火爆，大量新用户涌入每日优鲜等买菜APP，短短几个月内生鲜电商活跃用户规模干到5000万人，同比大涨65.7%。用户激增引发资本注目，嗅到商机的互联网巨头、线下商超纷纷布局生鲜电商业务。数据统计，仅2020年上半年我国生鲜电商融资总额就达到150亿元，超过2019年全年。在生鲜电商这行，2014年成立的每日优鲜算是第一批老兵。2015年，每日优鲜在国内提出前置仓模式，并获得资本垂青，开启大规模烧钱扩张之路。截至2021年一季度，每日优鲜已完成10轮融资，估值超210亿元，投资方包括腾讯、联想、工银国际、中金资本、高盛等知名机构。“腾讯投资成员企业”，也成为每日优鲜挂在官网醒目位置的宣传语。同时，每日优鲜已在全国16个城市建立631个前置仓，累计交易用户超3100万。与其争夺“生鲜电商第一股”的叮咚买菜，虽参赛较晚，但打法比它还犀利。叮咚买菜成立于2017年，也是主打前置仓模式。短短4年，叮咚已完成10轮融资，高榕资本、老虎基金、红杉资本、龙湖、红星美凯龙等资本云集，估值超350亿元。截至2021年一季度，叮咚买菜已覆盖上海、北京、深圳、广州、杭州等29个城市，前置仓数量超过950个。
行业虽然热闹，但现实很残忍。数据显示，在全国4000多家生鲜电商中，仅有1%盈利，4%持平，88%亏损，剩下7%是巨额亏损。招股书显示，叮咚买菜2019年—2020年净亏损分别为18.7亿元、31.8亿元；每日优鲜2018年—2020年净亏损分别为22.316亿元、29.094亿元、16.492亿元。从规模上看，这两都在巨额亏损之列，上市续命的意图很明显.....其实生鲜电商亏损是在情理之中，因为重资产运营的前置仓模式，实在太烧钱了。前置仓模式号称能解决“最后一公里”痛点，非常考验平台的财力、供应链。简单来说，前置仓就是离消费者最近的仓储配送中心。它在五公里范围内建仓囤货，用户下单后商品直接从前置仓发货，而不是从遥远的郊区仓库发货，从而达到30分钟送达的体验。前置仓虽然贵在神速，但成本居高不下，比如物流成本、时间成本、租金。同时，生鲜电商还要承担引流、冷链、货损等成本。
这里面引流成本就是一大支出，以叮咚买菜为例，它就是一个APP，没有线下流量入口，也不像盒马、美团买菜背靠巨大流量。那就只能靠传统的地推和补贴模式来获客，所以去年大家看到叮咚买菜、每日优鲜等平台深入社区，通过发鸡蛋等方式引导居民下载自家APP。这里面涉及到的人力、物力，同样很烧钱。重资产、高成本摆在那里，注定了前置仓模式无法大规模盈利。所以，唯快不破的每日优鲜、叮咚买菜们，目前更多是在赔本赚吆喝。一旦离开资本输血，必然如履薄冰。叮咚买菜们自然也意识到深层危机，上市“搞钱”同时也在不断自救。每日优鲜的办法是收缩战线，尽快减亏。2020年以来，每日优鲜大规模关仓，一路从2019年的1500个前置仓缩减到600多个。
此外，每日优鲜的营销推广费用也在缩减，2018—2020年，其用于市场推广和销售的费用分别为7.95亿元、7.40亿元和5.89亿元，收缩明显。从每日优鲜的转变可以看出，多年烧钱大战过后，资本也无力再战了，大举扩张的时代正在结束。除了收缩战线，每日优鲜还有升级前置仓的举动，它正在结合菜场、超市，推出零售云为代表的新业态，试图扭转前置仓重压，走向更轻的模式。这次上市募资用途，大致也指明了每日优鲜未来的方向：50%用于前置仓零售业务升级，20%用于拓展智能菜场业务，20%用于发展零售云业务。承认前置仓的失败探索，升级更轻、效率更高的模式，已成生鲜电商行业燃眉之急。去年底社区团购爆火后，很多人认为随着滴滴、美团、阿里、京东等巨头决战千亿买菜市场，叮咚和每日优鲜等平台将前景暗淡，但我认为每日优鲜们的问题重点不在社区团购。
团购这个事核心是更便宜，对速度没啥要求，所以主战场在下沉市场。而每日优鲜这些生鲜电商平台主打新鲜、配送快，主战场在一二线城市，二者不能混为一谈。每日优鲜等生鲜平台的问题在于，这事可能是个伪命题。一二线城市讲究吃饭快速，很多年轻人已经绕过买菜直接点外卖，为了跟上年轻人不做饭的趋势，甚至很多房地产开发商都在将厨房变小。狂奔多年、亏损多年后，每日优鲜们是时候慢下来，思考更健康、可持续的盈利模式了！
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