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今天开始补发我之前跳过去的利息理论。当时跳过去是因为我没读懂，现在稍微懂点了，所以可以开始解读了。 利息理论是金融学的基础，这个理论说简单不简单，但说难也不难。利息理论的主要难点，是经济学所说的利息跟我们看到的银行利息是不一样的。经济学中有很多概念让人困惑，都是因为概念与生活所用不同造成的。 去银行存款我们都能拿到利息，贷款要支付利息。不过由于各人的本金不同，我们通常看的都是利率，利率高就等于利息高。 重点来了，利率是个什么东西？我们通常见到的银行利率，其实根本就不是一个东西，而是三个东西。银行利率是由三部分组成的，我们最终看到的那个“利率”是三个数字求和。 第一个，占用资金的“租金”，这一部分利率，经济学上称为“纯利率”。你把钱给银行了，直到取出来之前，这部分钱都归银行调用，他可以拿着你的钱去别的地方赚钱，赚了多少与你无关，全部归他。当然如果他投资失败，亏了的也与你无关。这就相当于银行暂时“租用”了你的现金，而租用显然是要付租金的，不然你可以把钱捏在自己手上备用。天下没有白吃的宴席，一本万利也得先有一本才有万利。 第二个，交易费用。这是不同投资之间利率不同的关键。把不同的钱借给不同的人，交易费用不同。比如我把钱借给银行，我心里不慌，因为我知道银行一定会还我的，但银行跟亲戚比起来，那还是亲戚更加靠谱。交易费用有高低差别，我把钱借给银行，收的利息肯定比借给亲戚的更高。当然，这里的前提是亲戚不吸毒，要是碰到个败家仔，那就反过来了，借钱给亲戚的交易费用比借钱给银行更高，那样上门借钱的会直接赶出去。 但这里问题来了，交易费用谁出？我把钱存进银行，双方都存在交易费用，是银行应该多付我点利息作为对我有交易费用的补偿，还是我应该少收点利息作为银行有交易费用的补偿？ 回答是，各付各的，是谁降低了交易费用，谁赚的就多。 我把钱给银行，有信用风险，但这个风险很低，一般而言银行都是还得出来的。是谁降低了信用风险？是银行，不是我。所以银行支付我很低的利息，交易费用要由我来承担。 但如果是我降低了银行的交易费用呢？那样银行就要支付更高的利息，交易费用反过来由银行承担。比如说，银行不确定我会在什么时候取回存款，但我知道，1年内都不会动。我降低了银行的交易费用，银行就会支付更高的利息，这就是为什么定期存款的利率总是高于活期存款。 同样的，贷款也是如此。公司不能确保自己一定能还得出钱，但银行能确保自己一定能放得出款，那样公司就要支付更高的贷款利息。如果公司能够证明自己信誉良好，找银行借钱利息就比较低。如果公司信誉不好，或者规模比较小，比如极端一点，银行都不敢放钱给你，那你只能去高利贷。公司能不能拿到低利率的贷款，就看他能多大程度得降低交易费用。 所以还是那句话，谁能降低交易费用，谁就多赚利息。银行有办法把存贷两边的交易费用都降低，所以他两边都能赚，赚利率差。 说个题外话，有的人觉得有钱的是大爷，所以我把钱借给银行，交易费用当然银行出啦！这个思路显然不对。别的不说，你存款的时候得去银行排队，明明是你借钱给银行，但你得排队，因为银行到你家里排队取号的交易费用比你去银行排队更高啊。 这很好理解。比如你晚上在ATM机上拿钱，机器出故障。假如这个故障是，卡被机器吞了，这时候银行已经下班，他会跟你说你明天带好身份证来银行取卡。但如果你跟银行说，你家ATM机多吐了好多钱给我，工作人员会在10分钟内赶到现场处理问题！同样是机器故障，责任肯定是银行的。但其中沟通过程中的交易费用，如果是银行来降低交易费用，你要为银行服务。如果是你降低了银行的交易费用，银行为你服务。就是这么个道理，谁降低交易费用，谁就赚。当然，谎报是另一回事。 第三个，通胀。我们都知道钱是要贬值的，银行存款要考虑通胀这个容易理解。但这个问题在理论上比较复杂，因为它属于货币理论而非价格理论。现实中人们会把利率分为“名义利率”和“真实利率”。注意，“真实利率”不是“真实”的，而是预期的。所谓的真实利率，就是扣除预期通胀率以后的利率，不是扣除实际通胀率。银行给你定下利率的时候通胀还没发生，他怎么可能知道真实的通胀率是多少？那是预期的，不是真实发生的。名字叫“真实”的东西未必就是真的，好比有个人叫“马弓手”，但他未必姓马。 这里我们就要说到利息理论和生活中我们见到的利息的区别了。 费雪的利息理论说的利息，仅指第一部分，也就是“纯利率”。这就是利息理论难的地方，费雪说的利息只有一个，但我们在生活中见到的利息是三个数字求和。 其实我们生活中见到的利息，主要是第二部分，不管是存银行还是买基金，你能赚的钱都是交易费用的。纯利率后面会单独提及，但我们的投资选择，主要看你在什么地方能降低的交易费用最多。比如你有办法确保借你钱的公司能还钱，你比银行还厉害，银行看到小公司没什么记录的怕，但你不怕，有特殊手段知道老板能还钱，那你肯定不存钱进银行，而是直接买公司债券，或者干脆p2p，这样利率更高。如果你对公司经营状况比较了解，能降低掌握公司现金流的信息费用，那你连债券都不买了，直接炒股票赚得更多。如果你对于资金何时使用比较了解，知道自己这笔钱要很晚才会被用到，那你肯定买个储蓄型保险，十年八年不能拿出来但是利息特别高的那种，绝对不会存个活期的利息偏低的。如果你什么交易费用都降低不了，那只能把钱放口袋里了。比如贪官巨额财产来源不明，就只能把钱放家里，因为他无论把钱往哪里投资，交易费用都高啊。 |
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