|
投资的概率 别人太疯狂还是你错了 投资是赌博吗？ 投资当然是赌博。 但它与很多靠运气的赌博不同，它可以通过研究、计算，提高自己的获胜概率。 当你无数次进行哪怕胜率只有51%的赌博游戏时，胜利女神将站在你身边。 何况，并没有人逼你在胜率51%的时候出手。你完全可以等到胜率80%或者90%的时候再下赌注。  投资的概率 本部分写于2016年10月19日 投资是赌博。这点毋庸置疑。近期有人赌焦炭跌，大举做空；有人赌深成指B涨，大举买入。这些都是赌博。你我做的事情，风险看起来小很多，然而也是赌博。任何人做投资，都是赌博。只是风险系数不同而已。投资股市，风险特别多。你买了一家公司，行业、产品、经理人、大股东……任何一个地方出了问题，都可能导致你的投资失败。如果你只买很少，那么它对你的投资收益率起到的作用就不大。如果你买很多，那么一旦出问题则会让你元气大伤。尤其是，如果它不断暴跌，你很难坚持自己最初的看法，不仅坚决持有，甚至能越跌越买。很多时候，你看到牛人拿了很久的牛股，赚了钱。但你不知道的，是有多少失败者消失在历史的车轮下。所谓一将功成万骨枯。 投资指数就好很多。上面说的这些风险全都消失了。只有系统性风险。只要想办法规避掉系统性风险，则投资胜利的机会就大增。系统性风险是什么？不，不是你想的08年金融危机的暴跌。因为即使你在07年底拿着大、中、小 消费、医药指数，即使你08年一年赔了60%，持有到现在也会赚不少。真正的系统性风险，是1990年买了台湾、日本到现在。是2000年买了纳斯达克到2009（5000-1400）。一年的暴跌算什么？台湾日本的30年，纳斯达克的10年才是真正的系统性风险。15年后，纳斯达克终于回到了2000年的高点。 你有没有想过，如果未来自己买的指数，虽然躲过了个股的种种大坑，如果几十年不涨怎么办？有人会说，如果这样，我不买了。你不买，如果未来一路上涨呢？ 所以，朋友，投资的未来其实是模糊不清的。是你根本无法预计的。所以我从来不说，如何如何做未来会有多少收益，这样的话很不负责。未来有多少收益，和你怎么做当然有关，但有时候“命”这个东西你是把握不住的。 好消息是，别忘了，投资是赌博。既然是赌博，就有概率可以计算。只要我们在获胜概率低的时候，不轻易下重手。在获胜概率比较高的时候，不断小范围出击。在获胜概率极高的时候，重仓押注，那么你就是这个市场上，很少有的，不可战胜的人。 所以，要根据几率调整你的策略。承认未来，尤其是短期未来的不可预测，然后结合概率，运筹帷幄。不过，我要提醒各位的是，即使在概率很大的时候，也慎用杠杆，谨慎做空。概率即使到了99%，也有1%的机会失败。千万不要让自己输在看起来十拿九稳的时候。 总之一句话，就是承认未来不可预测，不赌上涨或下跌，根据概率布置筹码。 说两句黄金/白银的选择问题。一般来讲，黄金和白银是同涨同跌。但两者涨跌幅通常会各领风骚。白银的波动性会大一些。至于如何取舍二者，基本上可以看两者的比价。用黄金价格/白银价格，会得出一个系数。通常来讲，如果这个系数是60，则两者价格比较平衡，优先买黄金。如果低于60，则说明黄金相对于白银价格较低，还是优先买黄金。如果大于60，则优先买白银。通常来讲，这个波动区间是40-80，以60为中轴线。现在的价格是1265/17.65=72左右，所以是买白银合适。 别人太疯狂还是你错了 本部分写于2016年10月13日 今日两市各指数收盘几乎没有任何波动。我们的估值继续上升，全市场等权/加权继续年内新高。等权pe已经到了89.2%的位置，只差一步之遥就正式进入过去十年最贵的10%区域。现在的金融市场可以说一片混乱。没错，我没法用别的语言形容我的感觉。各位是否真的理解市盈率50倍、60倍、80倍是什么意思？ 这绝不仅仅是以这个价格买入，50、60、80年后才能回本这么简单。我的计算模型，计算出来的数字，代表的意思是体现大多数股票到底有多贵。各位看中证1000，市盈率71倍。A股2000多只股票里面，有1000多只的估值在70多倍！没错，有人说，50很低啊，180很低啊。但它们只占10%，多说了20%。80%的股票贵的再崩两次盘都不嫌多。 又想起昨天回答的那个问题：”已经等了一年了，还是没法重仓，怎么办？“ 我不知道各位朋友投资股票的历史有多长。十年前，也就是06、07那波。我记得非常清楚的是，当时最流行的一句话，就是，“这是你这辈子最后一次在股市上发财的机会”。有一首歌，叫做“死了都不卖”。很多人看了这些话，听了这样的歌，内心的焦虑各位恐怕无法体会。最后一次发财的机会呀！ 我相信绝大多数朋友都经历过去年上半年的火热。是不是也有一种，再不买就太吃亏了，再也赚不到钱了的感觉？我又要拿08年我在国安债上赚30%，2015年6、7月买分级A赚40%的例子说话了。07年的历史不太好追溯，各位可以看看我在去年上半年的表现。去年的总结帖子里面说过，整个上半年大牛市，我只赚了20%多。如果你5月份看到我的表现，会不会笑着骂我是sb呢。很多人会的。然而：  6月之前，我落后大盘将近30%多。6个月后，我领先大盘60%多。如果这张图再往后延续一个月，我13个月领先大盘的幅度就是80%。去年7月8日，9日两天，我赚到了这辈子到目前为止单个交易日最多的钱。 各位知道，我不喜欢吹嘘自己的过去。为什么我又把这个拿出来？我想用事实说明，耐心的回报有多么丰厚。疯狂也许会持续很久，久到你怀疑是别人太疯狂，还是自己错了。对于从没有在耐心的坚持中赚到钱的朋友来说，更是如此。但我从不怀疑自己。因为一次次的胜利，让我充满自信。 焦虑的朋友，我特别建议再去看看“大空头”这部电影。它会告诉你，坚持正确的人，在胜利前，到底会经历怎样的痛苦。当然，由于我没有做空，不上杠杆，所以不痛苦。有些朋友焦虑，可以看看这部电影，领悟一些道理。 今日点评 投资笔记009 投资非常有意思的一点，在于也许你做对了，但短期看起来你像个傻瓜。也许你是错的，短期看起来你像个英雄。 这里的关键点在于，你是否真的知道自己在干什么，是否真的确信自己一定是对的。然后，你要想清楚的是，你更应该看重外部记分牌还是内部记分牌。 外部记分牌是你的亲人、朋友、同事，甚至网友帮你记录。在他们眼里你也许是成功的，也许是失败的。而内部记分牌只有你自己知道。很有意思的是，很多时候，内部记分牌和外部记分牌并不一致。 记住一点，投资并不是投票，不是人多就赢。相反，大多数大众是非常不理性的。有些时候，不需要那么看重别人的观点和短期成绩。 谁对谁错，需要时间去验证。 |
|
|
