更多投研资料www.mtachn.cn?微信公众号mtachn? ? 阶段也发挥了积极作用。例如,萨利巴在交易特利丹公司股票期权时,因为每次 只交易一手,所以经常遭到场内其他交易者的嘲笑,要是换作其他人,可能会因 此放弃自己的交易策略,以免遭受耻笑,但萨利巴依然故我,坚持了下来。 同样是交易特利丹公司股票期权的例子,这个例子也揭示了杰出交易者的另 一个重要特点:保持严格的风险控制,即便实行时遇到困难,也一定要做到。当 萨利巴在交易特利丹公司股票期权时,他被场内其他交易者叫作“一手交易者”, 此时他非常可能加大交易头寸的规模,不再每次交易一手以免遭别人耻笑。但萨 利巴面对众人的嘲笑,仍然坚持自己的交易纪律和交易策略,严格控制交易的风 险,继续保持小的交易规模。直到他交易账户的资金增长到一定程度,使他能够 加大交易头寸的规模,他才遵循风险控制的原则逐步加大交易头寸的规模。 刻苦努力地工作以及对许多不同预想、假设进行细查,使萨利巴能对所有意 外情况都有所准备,能够未雨绸缪,这也是萨利巴取得成功的关键要素。当1987 年10月19日股市发生崩盘时,萨利巴通过列出和考虑所有“将来可能发生的情 况”,使他不仅没有被吓坏惊呆,反而加以利用,捕捉其中的交易机会。许多人 把杰出的交易者想象为“能够凭借自己超人的敏捷或近乎第六感觉的东西,不断 进出市场,快速赚到大钱的人”。然而杰出交易者的现实情况没有那么富有魅力, 没有如此神奇。大多数杰出的交易者把他们的成功归功于“努力刻苦地工作”和 “做好所有的准备”。实际上,许多非常成功的交易者像萨利巴一样,每晚都会做 好自己的“功课”,因此他们每晚没有闲暇的时间或者不会让别的事情来干扰他们 做每日的市场分析。如果他们偏离了自律,没有做好“功课”和交易的准备,通常 会令他们付出高昂的代价。据萨利巴自己说,由于自己因公出差,从而没有及时 下单交易,因此导致最近某次交易的失利,他说:“这笔交易我亏了1万美元, 虽然金额不大,但所有1万美元的小额损失累加在一起,那就是很大的亏损了。” [1]对期权不熟悉的读者请先阅读附录B,这样就能理解本章期权交易的相关内 容。 [2]这里的“波动率价差交易”是指市场波动率如果变大,则萨利巴持有的期权头 寸就将获利的交易。
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