 谈起股票，我想很多人都不陌生，也有很多人会参与股票的买卖交易。但很多人对股票的认识仍然停留于表面，并不清楚持有股票的背后意味着什么。 我国的股票市场发展历程与国外相比是比较短的，截止到现在有三十年左右的历史，国外已经有两个多世纪的发展历程，不过，我国的股票市场发展是很快的，我国目前的股票总市值位居全球第二，仅次于美国。 上市公司的成长如此优异，但在股票市场中获利的仍然是少数，常说的“七亏两平一赚”正是股市的状况。 之所以会有这么多亏损的股票投资者，很大的一部分原因是投资者的心态所致。 不光是国内，国外的股市在初期阶段也是如此，很多人把表现优异的公司股票称为蓝筹股，“蓝筹”在国外代表的是蓝色筹码，是西方赌场中最值钱的一种筹码。 可见投资者投资股票更多的是带着一种赌博的心态去投资，无外乎是为了赚取短期的买卖价差。 这种交易行为跟赌博确实没什么区别，都是一种零和博弈罢了，一个人盈利对应着另一个人亏损，也就是投资书中经常说的“搏傻”，不论股价如何都敢买，总是相信会有人以更高的价格接盘。 在投资领域做的出色的投资大师们，没有一个是以这样的心态去做股票投资。在他们看来，股票不只是几位证券代码，而是一份权证，代表着对公司的部分所有权。 他们之所以投资公司的股票，是为了公司的发展与成长，等待公司的盈利增长，从而获得一部分盈利回报，当然如果市场非常不理性，也能获得一部分丰厚的市场情绪回报。 股票投资并不是通过买卖获得部分价差盈利那么简单，它背后是对公司深层认知的变现，没有对公司的基本面分析能力，是很难长期在股票投资中获得丰厚回报的。 接下来谈一谈为什么要投资股票类资产。 提前说一点，并不是每个人都适合做股票投资，它跟很多因素相关，自己的性格，情绪，兴趣，能力圈，对市场的认识等等，而非常关键的因素是心理层面的，这通常很难改变甚至有些天生的性质。 适合绝大多数人的投资方式是通过公募基金来投资股权类资产，比如指数基金和主动基金。 投资股票的优势有很多，下面从三个方面谈一谈： 一、 分享国内经济发展的红利 过去十几年来，我国的经济发展是非常迅速的，目前的国内生产总值（GDP）位居全球第二，与世界头号强国美国的差距也在一步步缩小。 经济发展的背后是公司成长的推动，而代表公司成长的指标就是股票市值。如果在国内经济如此蓬勃发展的前景下，没有持有一定的优质股权类资产，对个人家庭的财富是会有很大的折扣的。 最好的方式就是持有宽基指数基金，比如沪深300、中证500这样的指数基金，可以长期分享优质公司不断成长带来的红利。 二、 长期抵抗通货膨胀 通货膨胀是让财富不断缩水的隐形杀手，能长期抵抗通胀的资产很少，而优质的股权类资产是非常核心的一种抵抗通胀的资产。 持有期收益与通货膨胀（1871-2012年）
通过以上图片可以看到，短期内通胀对股票和债券这两种资产的收益率影响非常大，通胀越严重，股票和债券的收益率越低。 但是拉长投资年限，通胀对股票类资产的收益率影响就非常小了，而对债券的收益率影响仍然非常大。 股票类资产能长期抵抗通胀，一个关键的因素就是优质的公司所提供的产品或者服务是有相应的定价权的，它可以通过提价将通胀的影响转移到消费者，茅台酒就是一个非常典型的例子。 三、 长期来看，股票是回报率最高的资产 美国股票、债券、短期国债、黄金及美元在1802-2012年的真实总收益 来源：《股市长线法宝》杰里米·西格尔 从图上可以看出，美国股票在两百多年间的平均年化收益率是6.6%，这是真实的剔除通货膨胀之后的收益率。 最初的1美元，投资到股票资产上经过两百多年的复利回报，最终可以获得704997美元，而投资债券仅能获得1778美元。 国际股票、长期国债与短期国债的实际收益率（1900-2012年） 来源：《股市长线法宝》杰里米·西格尔 股票类资产长期回报率最高，并不单单是美国股市独有的特性，而是世界各国的情况无一例外都是如此。 对每一位长期投资者，如果没有配置一定比例的股票类资产，投资的回报率将会大打折扣。 股票的优势有很多，但仍然有很多人不敢参与股权类资产的投资，无外乎是因为股权类资产的波动性非常大。 短期来看，确实如此，但长期来看，并非如此。投资界的大师本杰明·格雷厄姆说过：股票，短期看是投票机，长期看是称重器。 短期股票的股价之所以波动大，主要是情绪面的影响，跟公司的基本面情况关系不大，而公司股价的长期表现却与公司的基本面情况息息相关。 股票、债券与短期国债在1年期、2年期、5年期、10年期、20年期及30年期的持有期内所提供的最高实际年化收益率与最低实际年化收益率（1802-2012年） 来源：《股市长线法宝》杰里米·西格尔 在各个持有期内，股票、债券与短期国债实际年收益率的标准差：历史数据与随机游走假设（1802-2012年） 来源：《股市长线法宝》杰里米·西格尔 从上面两幅图表中也可以看出，短期的股票收益率波动非常大，最大有38.6%的回撤，很多人的心理是承受不了这么大的回撤的。 但股票市场在短期经常会有大幅度的回撤，而拉长投资期限就会发现股票投资是会均值回归的。 如果对股票投资背后的逻辑有一定的认知，就会明白，波动并不是风险，而是机会，长期投资股权类资产才是风险最低的方式（抵抗通胀）。 最后，总结一下： 虽然股票是回报率最高的资产，但大多数人确实不适合个股投资，尤其是占用家庭财富非常大比例的投资，有可能会给家庭带来意想不到的致命打击。 只要相信国运，相信国内经济未来仍会继续繁荣发展，以合理的价格，长期持有代表国内经济发展的宽基指数基金，已经可以取得不错的投资成绩了。 -读书活动- |
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