【原】【企业教练-创业投资】关于股权融资和债权融资的区别

很多企业在发展过程中都会遇到资金问题，当我们在去寻找资金时，究竟用股权融资还是债权融资？别看只是 “股” 和 “债”，两个字的区别，但真正的意义却是有很大区别的。

  

股权融资，是指企业的股东让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引入新的股东的融资方式，总股本同时增加。股权融资所得到 的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的盈利与增长。

债权融资，是指有偿使用企业外部资金，取得资金的使用权资金的使用权，支付利息，到期归还本金的一种融资方式。

那么这两种融资方式对于企业来说，不同之处在哪儿呢？

一、风险不同

对企业而言，股权融资的风险肯定是要小于债权融资的风险，股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定。与发展公司债券相比，公司没有固定的付息压力，且普通股也没有固定的到期期日，因而也不存在还本付息的融资风险。而企业发行债券，则必须承担按期付息和到期还本的义务，此种义务是公司必须承担的，与公司的经营状况和盈利水平无关。当公司经营不善时，有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产，因此，企业发行债券面临的财务风险高。

  

二、融资成本不同

从理论上讲，股权融资的成本高于负债融资，这是因为：一方面，从投资者的角度讲，投资于普通股的风险较高，要求的投资报酬率也会较高；另一方面，对于筹资公司来讲，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用。而且股票的发行费用一般也高于其他证券，而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税的作用。因此，股权融资的成本一般要高于债务融资成本。

  

三、对控制权的影响不同

债券融资虽然会增加企业的财务风险能力，但它不会削减股东对企业的控制权力。如果选择增募股本的方式进行虹信融资，现有的股东对企业的控制权就会被稀释。因此，企业一般不愿意进行发行新股融资。而且，随着新股的发行，流通在外面的普通股数目必将增加，从而导致每股收益和股价下跌，进而对现有股东产生不利的影响。

  

四、对企业的作用不同

发行普通股是公司的永久性资本，是公司正常经营和抵御风险的基础，主权资本增多有利于增加公司的信用价值，增强公司的信誉，可以为企业发行更多的债务融资提供强有力的支持，企业发行债券可以获得资金的杠杆收益，无论企业盈利多少，企业只需要支付给债权人事先约好的利息和到期还本的义务，而且利息可以作为成本费用在税前列支，具有抵税作用，当企业盈利增加时，企业发行债券可以获得更大的资本杠杆收益，而且企业还可以发行可转换债券和可赎回债券，以便更加灵活主动的调整公司的资本结构，是其资本结构趋向合理。

  

股权融资一般能够给经营者提供一种正面的激励作用，充满了正能量。相反债权融资虽然解决了短时间内资金短缺的问题，但是也会给经营者心里增加了经营压力，因为借款期限一到就得还本付息。

实际上对于初创的中小企业，股权融资更香，因为这个阶段的企业，特别是第一产业和第三产业企业，拿不出“正规”抵押物，在没有受认可的抵押物的情况下，基本上是借不到钱。就算创始人舍生取义，连带担保借到钱，又面临企业对现金流需求高，新企业本身现金流情况也不好，利息就像一点点收紧的绞索，就等本金到期使劲一勒了。

从企业的角度来看，通过股权融资，公司付出股份。创始人对企业的控制力完全可以通过股权架构设计实现。理论上来讲：企业如果能确定盈利超过贷款利息，就应该选择债权融资的方式，贷款越多赚得也越多。在其他情况下，最好选择股权融资，以减少创业风险。