 “对小米渠道的依赖逐渐下降。” 8月30日，石头科技（688169.SH）发布半年报。上半年公司实现收入17.76亿，同比下降16.42%，实现净利润5.43亿，同比增长18.94%。相较于一季度，二季度石头科技的业绩复苏非常明显，尽管在疫情影响下，小米代工订单减少，但得益于在自主品牌发力的成效，单季度石头科技实现收入较上年同期下降7.44%，但净利润却实现了34.42%的增长。 过往被市场贴有对小米渠道依赖的标签，在二季度公司充分的证明了自有品牌建立的成效。相较于去年同期小米收入43%，至今年上半年该比例已降至不足14%。而公司自有品牌的产品于二季度实现了30%以上的增速。 据公司情报专家《财经涂鸦》了解，在石头科技的自有品牌渠道中，国内上半年线下受疫情影响比较平稳，贡献主要在电商，增速在30%左右。更值得一提的公司海外自有品牌自建渠道取得的突破，上半年公司海外自有品牌渠道实现了翻倍增长，总体实现5.6亿营收，近乎于去年全年5.8亿的海外收入。  从细分来看，5.6亿的海外营收当中，亚马逊的电商渠道贡献了2亿以上的收入，这也是得益于疫情催化下的海外电商爆发，除此以外的3亿多营收为海外经销商渠道所贡献的收入。 海外经销渠道是公司去年下半年开始，不断接触海外大经销商，并做出了尝试性的合作。经历了合作，石头科技得到了海外用户及经销商的认可，于是呈现出了二季度的业绩爆发。 自主品牌收入的占比提升，使得了公司的毛利率也到了提升，而海外市场的爆发，更是对毛利率提升起到了更大帮助，因为海外产品的售价更要普遍高于国内。上半年，石头科技毛利率48.88%，相较去年年报36%，大幅提升近13个百分点。 展望下半年，公司将继续提升海外的销售能力，同时也将聚集双十一的国内节点。更高的毛利率，同时也为公司的营销腾挪出了更多的空间。在海外渠道上，公司仍将聚焦欧美等发达国家市场，待疫情好转之后也会派相应的人员赴往欧洲和美国，尽快的开启当地的人员招聘，以及后续的渠道拓展工作。在国内，双11是大的促销节点，公司也会在配合下半年的双11做相应的一些品牌推广，以及线上的平台促销和推广拉新活动。相信在一系列营销组合下，公司的自有品牌建立及收入占比提升将更能持续受益。 另外，公司在研的新项目商用扫地机人，管理层表示该产品的整体技术仍然存在非常大的挑战，同时公司也寄予较大的希望，长期看，随着人工成本的不断上升，一定是非常有发展潜力的品类。目前来看，该项目整体投入进展比较稳定，但还需要精益求精，所以可能在上市时间上，可能要等到明年，市场上才能看到商用扫地机人产品。 |
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