保险股寒冬，还值得投资吗？

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有朋友问螺丝钉，保险行业最近跌的比较惨，有没有到低估，有没有投资价值呢？

螺丝钉也收集了大家对保险行业的一些问题，跟大家统一介绍一下。

保险行业的长期收益

保险行业，长期收益情况如何呢？

保险是金融的子行业之一。

金融行业，在A股全部10个一级行业中，收益大约排在第3、4位。

长期收益比消费、医药、科技低一些，但超过A股大部分其他行业。

不过，中间每几年时间里，收益会有差别。

在2014-2015年，保险行业表现一般。

到2016-2018年初，保险行业是当时上涨幅度最高的行业之一。

当时A股大部分品种表现一般，但保险短期上涨了一倍多。但也因此，保险行业到了偏贵的位置。

之后2019-2020年，保险行业就相对低迷了。

不过低迷了2年之后，保险行业估值也不太高了。

 

保险行业本身周期性比较强，波动很大，所以在投资的时候，要格外注意保护好自己。

不要买在贵的位置。

保险行业为啥低迷？

保险行业，这两年为啥低迷呢？

主要是两个原因：

• 一是2016-2018年，保险行业涨幅比较高，短期估值透支了部分收益；

• 二是因为保险行业处于转型期，同时也遇到了疫情，对线下保险销售产生了较大影响，保费收入下滑。

保险行业原来的发展方式，是靠海量的保险代理人来销售保险，员工即客户。

比较粗犷。

这种模式在之前是可行的，代理人数量越多，保险公司保费收入增长越快。

但这导致了：

• 太销售导向，客户买了很多很贵又不划算的保险，导致保险公司的口碑普遍不太好。

• 2020年遇到疫情，线下不太好开展业务。海量的保险代理人，反而成了负担。

所以，各家保险公司也处在转型的阶段。

怎么转型呢？

其实就是站在客户的角度，介绍真正对客户有利的保险。

就像螺丝钉做的「钉钉保」公众号，从知识的角度，普及家庭必需的保险，介绍应该怎么做配置，不花冤枉钱。

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知其然，并知其所以然。

如果保险公司想要做到不从销售的角度出发，就需要有高素质的保险代理人团队，而不是纯粹的人数多。

欧美等成熟市场，以前也是经历过类似的转型。

这种转型需要时间。

目前保险行业的保费收入还是下滑阶段，还没有出现保费收入的拐点。

所以，保险行业可能低迷还会持续一段时间。

保险行业怎么投资？

保险行业，怎么投资呢？

保险行业适合看市净率，同时保险行业也有专属于自己的估值指标，也就是PEV。

这两个指标，都是在处于较低区域的时候再考虑。

目前从市净率的角度来看，保险行业处于历史较低区域。

但是因为保费还没有出现上行拐点，可能保险在周期底部还是会低迷一段时间。

如果保费持续下降，可能保险行业还会有大幅的波动。

在投资的时候，需要认识到这一点风险。

目前保险行业还没有专门的指数基金。

保险行业上市公司数量比较少，目前还无法凑成一个纯保险指数基金。

市面上有一个保险主题基金，里面大部分是保险股，少部分是非保险股。

另外，如果担心保险行业自身的波动风险，也可以投资价值风格的指数。

例如300价值、基本面50，里面也有一些保险股了。

总结

从风格的分类上，保险、银行、地产，以及300价值等指数，都属于「深度价值」风格。

这些品种目前不贵，但投资的时候，也不会只投资这一类风格，会分散配置。

在螺丝钉指数基金组合中，我们会配置一定比例的价值风格（目前是300价值，包括了银行保险等行业），但也会搭配成长等其他风格的品种，来分散配置。

例如，组合之前投资的医疗、生物科技，就属于成长风格。

分散配置不同风格的低估品种，会让整个组合更稳定一些。

作者：银行螺丝钉（转载请注明作者与出处）