为什么要做仓位管理？ 投资路上，我们没法控制市场走向、控制股票价格，但我们可以控制仓位，买多少或者卖多少，仓位控制是我们抵御市场风险的手段之一。 最近市场波动大，手里基金跟着遭殃，就会有人觉得：早知道不满仓干了，这下亏惨了……如果早早控制仓位，在下跌市亏损的幅度也会相对较小。 同样遭遇市场大跌，两位投资者可投资金都是10000元。基民A全部满仓买入某基金，基民B买入该基金的资金是5000元，若买入的基金下跌了10%，前者亏损1000元，后者亏损500元。后者的亏损体感会相关好一些，可能也更能忍受暂时浮亏。 仓位多少才合适？ 其实基金投资的仓位管理因人而异，几乎每个人的仓位都是不同的，不同人对于仓位有不同的理解。对于仓位的判断与个人自身情况而定，具体也可以参考下面三个指标。 1、大盘点位定仓位 一般而言，大盘如果处于市场低位，上涨空间巨大，可以重仓持有。如果涨幅过大、处于相对高位震荡阶段，可以保持半仓仓位。如果大盘开始调整向下，则可以降低到一两成的仓位。低点重仓、中点半仓、高点轻仓是基金投资的关键参考指标。 2、基金净值的阶段增长率定仓位 在当前震荡行情中，基民可以在看好的主题基金中，选择涨幅相对偏小、净值增长率偏低的主题基金布局，规避大幅上涨的主题基金面临的中期调整风险。  3、根据投资偏好来控制仓位 对于短期投资者而言，由于调仓频繁，仓位可以比较高。但对于长期基金投资者而言，做好中长期的仓位控制将更为重要。投资者可以根据自己投资偏好和操作风格来确定仓位变化。 怎样做好仓位管理？ 基金投资的仓位管理没有一成不变的规则，同样是五成仓位，对于风险偏好不同的投资者，持有的心理体验和操作方法是有较大差距的。我们可以在实践的过程中慢慢发现适合自己的哪一种仓位。 如果从仓位管理方式看，三个建议供大家参考下： 1、 任何时候都要慎重满仓 满仓操作相当于把手头上的“子弹”都打上，一切交给市场，风险太高，一旦持有的基金亏损，可能造成“满盘皆输”的局面。极端情况下，如果基金净值下跌50%，需要翻倍才能回本；如果下跌70%，则需要翻三倍多才回本。 2、适当谨慎加仓 站在长期投资角度，如果我们持有某只优秀基金、追随的是位优秀基金经理，在底仓基础上，当市场发生较大回调时，可以考虑适当逢低加仓，逐步提升仓位，但并不是为了去抄底，博反弹，赚一波就走。 如果长期看好，但短期震荡下行，可以参考漏斗型仓位管理法，又称倒金字塔管理法。 在市场下跌初期，我们利用该方法进场，因为初始资金量较小，也会为后面的加仓保留充足的筹码。 举个例子来看，假如A基金现在的净值是1.2元，我们将加仓幅度设置为下跌10%时，加仓1000元；当净值下跌20%到0.96元时，那就加仓2000元。如果后市继续下跌，那就继续加仓3000元，直到净值出现上涨。 总结来说，这种方法适合于左侧交易，简单来说就是抄底的过程，获得的是未来可能出现的主升浪。这里要提醒的是，由于我们不知道真正的底部何时会到来，所以我们要切记每次补仓的间隔不能离得太近，否则市场底部还未到来我们的弹药已经被打光。 3、较长时间内，学会锁仓 基金是长期投资，但也有人忍不住频繁择时交易，当持仓基金有5%收益时就手痒难耐，急于过快落袋为安，当持仓基金跌了2%时又急于“脱手”，反而频频错过“牛基”。 但是依据基金短期涨跌来进行择时仓位管理难度不小，中信证券在2004年至2020年逐周绘制了每日表现，其中上涨周用红色标注、下跌周用蓝色标注，按日来看，54%时间是上涨的；按周来看，56%时间是上涨的，想踏准红色方格，又完美躲过蓝色方格，非常折腾。  (来源：中信证券，2004年至2020年) 在非重仓情况下，我们可能长时间内都要学会“锁仓”，以免错过更多的收益。 写在最后： 当我们开始买基金时，很多时候是对于高收益的向往，可能自动忽视背后的风险。仓位管理更像是事前准备工作，每个人风险偏好不一，仓位管理可以很灵活，在基金投资中做好仓位管理，纪律投资，至少当我们应对市场大起大落时不慌，投资判断、操作更加理性从容。 (文章整理自南方基金、中欧基金) .天.天.基.金
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