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是替三傻的股东们说的。 今天这么大红的日子，三傻充分发扬孔融让梨的精神，坚决不参与，微微跌去两傻。地产的那点微红，做遮羞裤衩的边角料都不大够。等大跌了三傻再来全力参与，冲刺第一。 今天正好跟一个小伙伴聊到了这个问题：重仓持有低PE的价值股，就是保守策略吗？ 并不是。重仓价值股和重仓成长股一样，都是非常激进的策略，本质上都是在押注风格，反而是进攻性非常强的组合。 真正的保守，应该来自于持仓组合的均衡，这个均衡，也不应该是来自市场层面的。比如我同时持有价值股和成长股，这不叫均衡，同时持有大盘股和小盘股，这也不叫均衡。 价值和成长，大盘和小盘，都是市场交易出来的数据。通过市场交易数据，无法战胜市场，好比用魔法是打败不了魔法的，在人类计算规则下永远不可能推翻1+1=2，只能用别的纬度的东西，来实施降维打击。 最简单的例子，PE是市场交易出来的数据，先有交易，后有PE，盯着PE炒股裤衩都赔光。 真正的均衡，是基本面纬度的均衡。 简单做比喻，类比一天24小时，如果把股票的基本面周期大概分为几个阶段： 第一阶段是22:00~6:00，这个阶段叫做黎明之前，还没见到太阳； 第二阶段是6:00~14:00，这个阶段叫做旭日东升，太阳缓缓升起； 第三阶段是14:00~22:00，这个阶段是日薄西山，黑夜慢慢来临； 真正的均衡，是持有第一阶段、第二阶段和第三阶段股票的仓位的均衡，最简单的就是持有第一阶段的股票仓位：持有第二阶段股票数量仓位=5：5，不持有第三阶段股票。 这个为什么叫做均衡呢？ 第一是这样是从基本面的纬度做的区分，不是市场交易层面；第二，我们可以调整仓位，保证持有不同阶段股票的仓位在固定的比例。第三，也可以根据市场狂热度，来调整。比如市场情绪越嗨，那第一阶段持仓的比例就应该越高。 也没有永远的均衡，只有永远的变化和调整。 但是这样做其实挺难的，比如我们认为这票到了凌晨5点钟了，实际上只是刚过23:00，再比如白天忽然来了个日全食，让我们以为半夜了。 但是起码这个应该是我们在战略层面所做的选择。 如果再深入一步思考，除了基本面周期之外，还有另一个平行的纬度：股价所处的周期。这个我们改天再聊。 ...... 今天市场起爆的分别是光伏和锂电。 光伏是因为今天和前几天的两个政策的共同作用。今天发改委发布关于完善分时电价通知，鼓励工商业用户配置储能，削平用电高峰低谷。上周五，发改委发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出到 2025 年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模将达30GW以上，且明确新型储能的独立市场主体地位。 其实现阶段的新型能源，不管是光伏还是风电，都受到自然环境和天气的影响较大，导致发电能力打折扣。储能最大的作用就是把它们提前发的电给存储起来。 从技术角度讲，储能主要包括电化学储能、机械储能和电池储能，特点和应用场景不同，未来电化学领域的增长潜力最大。 从成本端看，储能电池和变流器分别占据储能系统的60%和15%，是价值最大、技术壁垒最高的环节，最先受益于储能需求的爆发。 电池主要用的是磷酸铁锂电池，龙头就是宁德和比亚迪了，磷酸铁锂正极材料和前驱体企业，也会受益，再就是设备类企业和设计类企业，比如光伏逆变器很容易切入进储能变流器的阳光电源等。 储能这个市场，乍一看其实挺别扭的，竟然把宁德时代跟阳光电源搅和到了一起，是不是觉得很恍惚？难道我是在炒锂伏，还是光电？ 锂电的刺激是宁德时代发布了第一代钠离子电池，电芯单体能量密度已经达到了160Wh/kg，为目前全球最高水平。 锂电池现阶段成本居高不下的就是锂，钠电池其实是用钠来代替锂，既然是备胎，自然就没有男一号那么高富帅（能量足）了，不过去做点陪着去医院打胎（储能、低速车、基站）的事情，还是很麻溜的。 电池四大材料环节里，钠离子电池在正极和负极上都略微有变化，但是在电解液和隔膜上，变化不大。 最后聊聊锂电和光伏的“泡沫”程度，大概结论是：光伏现阶段是主流赛道里，PE最低的方向之一，锂电略微高点，但是也谈不上特别高的泡沫。 比如光伏里除了跨界的阳光电源21年动态PE在60倍附近，其他的隆基、通威等，都是40倍不到，对比一下，很多消费品企业在阴跌了半年之后，估值差不多也是30到40倍之间。 锂电整体略高，竞争格局最好的电池厂和隔膜厂，龙头宁德和恩捷，22年动态PE是70倍，其余的亿纬锂能、天赐材料、璞泰来等，22年动态PE在40倍附近。整体不算低，但是说泡沫很大，也谈不上。 作为政策主推，高景气度，且不受制裁的方向，我觉得锂电、光伏和储能，大概率还会反复炒作。 ...... 就聊这么多，留言区见~ 星球分享的机构会议涉及到的公司和行业有：Mini led、光伏设备、比亚迪、移为通信、逆变器、中炬高新、璞泰来、斯达半导等。
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