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这几天一直在整理相片。太进入状态了，不想干别的。好几天没写证券内容了，今天抽空写一下市场。 到今天为止，中小盘股算是正式爬出了这次以茅台为首的大蓝筹挖出来的市场大坑。 中小盘股有两个典型指数，中证1000和国证2000。我之前经常提到这俩指数，今天再具体说一下。 至于以前经常被当作中小盘股标准的中小板指和创业板指，一个已经被废，另外一个则早已被内部的权重股绑架，都已经完全不能代表中小盘股了。 中证1000指数，是剔除了市场市值排名前800位（包括沪深300和中证500）之后，排名第801~1800位的股票组合。这个区域的股票市值范围普遍在500亿以下，以200亿以下的中小盘股为主。 中证1000这个指数的成分股高达1000只，所以每只股票的权重都比较低。虽然这是个成分股指数，其实跟综合指数也差不多。这个指数中，没有能特别影响指数的权重个股。 像创业板指那样，宁德时代一只股票就占了16%的权重的情况，在中证1000指数中不会出现。 下面是中证指数公司给出来的中证1000指数的最新权重股列表。权重最高的华测检测，这只股票市值400多亿，占的权重也就0.79%，几乎不值一提。 中证1000今天已经创了近几个月的新高。 国证2000指数，是剔除了全市场市值排名前1000位的股票（国证1000指数），处于1001~3000位的股票组合指数。相对于中证1000指数，这个指数的市值排位更低，比中证1000更偏向小盘。 下面是国证指数公司给出来的最新权重股列表。这个指数有2000只成分股，比中证1000指数更多。这个指数权重最高的融捷股份，市值410亿，权重只有0.5%。 也就是说，如果完全按照权重配比做一个2000只股票的指数ETF，即便融捷股份这个第一权重股退市归零，对ETF的净值影响也只有0.5%。 这个权重股带头大哥，当的是太没有分量了。没办法，A股里面的中小盘股太多了。 国证2000指数今天也创下了近期新高，完全出坑。 这俩中小盘指数没有影响特别大的权重股，涨势还能如此流畅，这意味着这俩指数里面的成分股是普遍性上涨。一千只两千只股票在普遍性上涨，所以，我说这段时期是最好的机会。 大面积普遍性上涨的机会，不需要特别强的选股能力，只要你把屁股挪到了中小盘这一边，基本就能够轻松坐上电梯。 这是股市这局游戏的Easy模式。 对面的蓝筹股，现在正是Hard模式。过去牛了很多年的茅台五粮液平安格力万科海天，趴着无数在年初被高涨幅以及某些不负责任的宣传所吸引、开始认定茅式投资的散户，现在正处于估值回归的漫漫熊途。 暴跌之后反弹一下，只是让那些被套想逃的股民们，重新燃起点点希望，犹豫不决，然后慢慢坠入深渊。在这个时候，希望是可怕的东西。 股市并不是一个以结果为导向的单向验证系统。不是说某种模式经过一段时间的验证之后效果很好，接下来的效果也会很好。反倒是当这种模式膨胀到压倒一切之时，正是崩溃的开始。比如2015年牛市的以小为美，比如今年初火成那样的茅式投资。 对了，这俩指数里面，中证1000有个ETF，代码是512100。从这个ETF的净值曲线与基准的对比来看，这个ETF硬生生做成了一个增强型基金。五年来累计跑赢基准20%左右。 这里面倒不一定是因为这个ETF基金多牛，而是有分红的因素，我估计更重要的是有打新的因素。 这个基金现在的规模也就11亿，网下打新还是很能增厚业绩的。过去几年中证1000指数表现不佳，申购这个基金的资金很少，那会儿基金的规模更小，打新的收益占比会更高。总之，这个基金的跟踪效果还可以。我看了一下持仓结构跟指数也比较接近。 现如今，全市场的市盈率中位数只有33，比前段时间还下降了，因为有一些公司已经开始发布中报，因为业绩增长导致动态市盈率下降。我认为这一轮中小盘股的行情还处于起始阶段。 近期创业板指虽然也很牛，但这个指数里面宁德时代所占的权重太大，已经超过16%。排名第二的东方财富，权重只有6.5%。 创业板指的大部分涨幅，都由宁德时代贡献。所以，创业板指，不是这个指数里面大部分股票的机会，只是个别股票的机会。可以说这个指数已经被宁德时代绑架。买创业板指，基本就相当于买宁德时代。 我没有直接持有宁德时代，我的诸多子策略里面对这种市盈率市净率都超高的股票是直接回避的。这种股票只适合趋势投资，不适合价值投资。 不过我有持有折价很多的封闭基金。这些公募基金它们胆子大，反正花的不是自己的钱，重仓宁德时代等新能源股票。它们折价比较多，安全垫厚，我也就配置了一些，算是迂回包抄了吧。下次可以说说这个。 对了，现在是月初，瓜棚双低可转债调仓了。换出本钢转债等四只转债，调入青农转债等四只。最新的持仓组合如下表。 可转债组合也已经爬出了近期的小坑。需要注意一下，这个组合我当初定下来的稳健退出规则是10只里面有8只超过105元，就可以退出不玩了。现在已经有5只超过105元了。 如果想要投资中小盘股，但是不知道买什么的话，双低可转债组合仍然合适。这些可转债的正股都是中小盘股，正好是市场趋势所向。可转债向下有底向上无限，风险比股票要小很多。只是退出规则，就需要改一改，按照趋势交易的规则来了。这个事以后再说，现在还早。这其实是另外一种策略了。 选择这样的低风险品种，也是一种Easy模式。 ---------------------------- 仓位80%。 结构性行情，仓位结构很重要。我的仓位现在有40%在中小盘股和相关的可转债上。另有40%在沪深300和中证500的相对低估值股票上。 |
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