【原】饲料需求转好，豆粕库存降低，美豆走低，期货下探，您还敢做多？

昵称73649320 2021-08-04

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回顾一下近一周的豆粕行情，震荡上行的趋势。7月份最后一周，因预报称未来几周美国气温下降、降水增多，且出口需求疲弱，给市场带来压力，外盘美豆稳步下跌，国内相关品种受累继续大跌，表现明显弱于美盘，场内空头情绪弥漫，豆粕当时连续4天大幅下跌，豆粕合约创下当月新低。当时面对不断下跌的豆粕行情，有些投资者比较悲观，但是小褚还是逆流而上，上周再次让大家空转多，当日创下3490附近低位后，随后如期大幅反弹上涨。这一两日，豆粕再次震荡，小褚再次谈谈个人的一些看法，供大家参考！

上周国内油厂开机率由升转降，国内大豆压榨量下降至 172 万吨，加上大豆到港量较前几周明显下滑，因此大豆库存大幅回落。大豆压榨量下滑，造成豆粕产出减少，下游饲料养殖企业提货速度相对平稳，因此豆粕库存下降。截止8月2日，国内沿海地区主要油厂豆粕库存113 万吨，比上周同期减少 4 万吨，与上月同期基本持平，比上年同期增加 25万吨，不过依然比过去三年同期均值增加 12 万吨。近几周国内大豆压榨量维持在较高水平，而豆粕需求仍然偏弱，需求较为平稳，预计短期豆粕库存波动不大，将继续维持在百万吨。

我们知道今年以来，尤其是五六月份，国内大豆到港量十分庞大，市场预计7 月巴西大豆到港量仍然庞大。巴西政府周一公布的出口数据显示，巴西7月出口大豆8,665,732吨，低于上年同期的9,955,019吨，降幅12.95%。随着巴西出口装船量下滑，8 月份国内大豆到港量将明显减少，国内大豆和豆粕市场压力将减轻。预计 8 月国内大豆到港量将降至 760 万吨左右，9 月继续下滑至 640 万吨左右，将对未来库存产生一定影响。

8月2日，国内沿海主流油厂豆粕成交缩水，当日总成交量为68500吨，较前一日减少242300吨。基差成交量3.30万吨，现货成交量为3.55万吨。成交均价为3671.07元/吨，较前一日上涨6.78元/吨，连续第五日攀升，突破两周高位。

我国每年大豆消费量1亿吨以上，产需缺口9000多万吨，高度依赖进口，中国是全球最大的大豆进口国，因此国内豆粕受外盘影响比较大。

美国农业部出口销售报告显示，7月22日止当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净减7.93万吨，远不及之前一周和前四周均值表现。2021/2022年度大豆出口销售净增31.28万吨，市场预期为净增10-45吨。美豆周度净销售为23.35万吨，几乎与前周相差无几。

当周美国没有对中国（大陆地区）销售美国旧豆，但是对中国销售12.1万吨新豆。作为对比，之前一周中国也没有买入美国旧豆，买入了0.6万吨新豆。2020/21年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为3583万吨，同比增加118.8%，上周同比提高117.9%。不过，上周四美国农业部公布私人出口商对未知目的地销售13.2万吨新季大豆，这有助于提振市场人气。

我们知道豆粕主要是作为饲料使用的，其中生猪养殖业需求是最大的。今年以来生猪产能持续释放，存出栏同比大幅增长，生猪生产快速恢复。不过最近一段时间，由于生猪价格弱势运行，豆粕需求缺乏提振，短期内豆粕市场供需两端缺乏利多支撑，预计价格跟随美豆震荡调整，后期能否上涨需看美豆价格能否突破。

同时随着蛋鸡价格是上涨，近期国内的贸易商已经开始担忧未来豆粕供应减少，近期开始增加备货量。不过由于特殊原因，对运输和需求产生较大影响。同时由于中国大豆压榨利润仍然为负，大量小麦和大米用于生产饲料，这将取代大量豆粕。这意味着今年剩下时间里中国大豆进口步伐可能保持迟缓。

通过以上基本面的数据，您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作？

从期货走势图中，大家可以看出，豆粕期货处于大震荡中，总体看走出了标准的技术姿态。从五月中旬面对高位，小褚逆流而上，让大家逢高做空，市场多重M顶。同时5月底小编再次逆流而上，让大家抄底短多，抓住了二百多点的行情。端午节前的周五达到止盈目标，让大家获利平仓了。节后，伴随着外盘美豆的暴跌，豆粕行情也急转直下，疯狂下跌，超乎大家想象。当时小褚认为技术调整到位，后期反弹上涨概率大，不断建议再次大家抄底为主！前一周（7月下旬）面对创本月新高的豆粕，小褚认为短期上方压力比较大，回落概率比较大，再次逆流而行，让大家逢高做空！再次如期跌破3500！然后上周再次建议大家空转多，逢低买入！