招商中证白酒赚了1.5万成功逃顶，本次白酒大涨是反弹还是反转？

今日两市行情继续分化，白酒、大消费板块持续反弹，白酒股保持活跃并全线大涨。其中贵州茅台大涨6%，皇台酒业、舍得酒业、水井坊等白酒股纷纷涨停。盘面上酿酒、食品饮料涨幅居前。截至收盘，沪指涨1.01%，报收3529点。

长期以来，白酒板块都是大家高度关注的热点板块之一。几乎所有人的基金组合中，都会至少有一只以白酒为代表的大消费主题基金。这也是白酒这几年走势较好，并且大家都一致看好的原因之一。那么白酒为什么会大涨，是真正的反转了吗？我们一块来探究下。

一、消息面影响大涨

本次白酒大涨，主要是因为工信部支持推动中国白酒文化遗产申遗，并在积极推进白酒申遗相关基础性工作。

工业和信息化部网站8月2日发布了《对十三届全国人大四次会议第5834号建议的答复》（以下简称《答复》），公布了工信部答复全国人大代表余东提出的“关于加强中国白酒文化遗产与知识产权保护的建议”的具体内容。工信部在“答复”中表示，工信部赞同余东提出的推动中国白酒文化遗产申报世界文化遗产的建议。并称酿酒文化是中国传统文化的重要组成部分，白酒文化遗产是中国酿酒文化的重要载体，加强传统酿酒技艺和老作坊等白酒文化遗产的保护，对传承保护中国传统文化、增强民族文化认同感和凝聚力具有重要意义。

答复中还介绍，工信部高度重视保护白酒文化遗产，持续在白酒行业深入实施增品种、提品质、创品牌“三品”专项行动，推进白酒行业供给侧结构性改革，推动白酒行业可持续健康发展。并称工信部下属事业单位工业文化发展中心，联合中国文物交流中心等事业单位，以及部分白酒企业正在积极推进白酒申遗相关基础性工作。”

二、短时间跌幅较大

本次的白酒调整，主要原因还是涨幅过大，筹码松动杀估值。行业及基本面没有发生大的变化。我们就借用市场上白酒浓度最高的基金，招商中证白酒指数基金的走势来大致了解下近期两次白酒的调整情况。

第一次调整为2月10日到3月9日，招商中证白酒从最高点的单位净值1.6198最低调整到1.1255，一个月时间累计调整了30.52%。

本次的调整从6月7日开始，招商中证白酒当时的单位净值为1.6466，目前最低为7月30日的1.1959，不到两个月的时间累计调整了27.37%。

在这里科普一下，一般消化估值有两种方法，我个人分为硬调和软调。第一种软调，就是利用行业的本身增长，通过时间来逐步消化估值。第二种硬调，可能大家都不喜欢，就是通过直接的大幅调整来降低估值。当然，一般情况下都是通过时间和空间的结合，来完成估值的修复，只不过是某一方面表现得更强烈一些而已。对应白酒前面的两次调整，第一次更硬一些，而本次相对更软一些。

三、白酒是否企稳反转

关于白酒的估值是否修复到位，我个人没有定论。因为每个人都有自己的看法，每个人的心理预估也可能都不相同，所以这个是无法下定论。只有等待市场充分的博弈，才能达到最终平衡点，之后才是真正的企稳反转。在这之前，谁的预测都是猜的，而一切数据指标也基本都是滞后的。

当然，我们还可以从另一个方面来进一步观察。一般弱势行情下，利空消息会被放大，利好消息会被忽视，而强势行情下正好相反。那么我们来看两则消息，一则是8月4日科技部刊文“饮酒致癌”，引发白酒调整，招商中证白酒指数当日调整了1.59%，第二天调整了1.37%。今天工信部支持推动中国白酒文化遗产申遗，引发白酒大涨，招商中证白酒指数今日估值上涨6.49%。对比来看，白酒比之前应该强势了不少，至于是不是反转，还有待观察。

四、逐日学基金总结

我们经常说，白酒是a股中为数不多的优质赛道之一，高壁垒、充裕的现金流等。但也正因为这样，近几年被炒作了一轮又一轮，每一轮的涨幅都很大，但每一次的调整都是一地鸡毛。很多基金新手不但没赚到钱，反而多次在白酒上亏钱。所以，事实告诉我们，再好的赛道也不可能一直涨，也有它的安全边际。

那么白酒到底在什么位置时是安全的呢？很多人都问过我，但我无法给出准确答案。虽然说我之前坐了一轮过山车，本次赚了1.5万基本上算是逃顶，但我真说不准，这个真的只能凭经验。估值是一部分，市场交易量、波动以及消息影响、市场情绪都是重要因素。

白酒虽然调整了近30%，但从另一个方面来看，招商中证白酒指数近一年仍然有39.85%的涨幅，算上今天估值要超过45%。近三年也有173.91%的涨幅，算上今天估值近三年涨幅高达180%。那么你认为白酒仍然是高估了呢，还是已经处于低估呢？我想，每个人心里都有一杆秤。

当大多数人都是认为是底的时候，底也许就快要来了。当大多数人都放弃不再寻底时，底才真正的到来。当然，我们投资基金，对于底部来说是一个时间区域，不用刻意去追那一两天的最低点。真正的有了相较便宜的筹码，基金定投、分批买入最终收益也不低，但是安全系数会高很多。

个人心得分享，我个人在高位止盈招商中证白酒后，还持有配置白酒的主动基金。当你认为一个行业贵了，那么就不要单独持有行业主题基金。如果还看好行业，或者想参与，那么可以选择持仓相关行业的主动基金，让基金经理替你择时配置该行业，效果应该比自己持有好一些。当然，看好行业，当行业低估时，持有行业基金收益更显著。