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我们都知道，在做股票投资的时候 ，应该选择投资回报率高，长期业绩优秀的好公司，因为优秀的公司，其股价很少有短期的大幅上涨或者下跌，虽然也会有波动，但是长期看一直稳稳向上。 老道在前面已经介绍过很多分析公司好坏的方法，可以关注投资老道公众号查看。  我们分析公司所用的大部分信息其实都来自公司的财务报表，但是公司的财务报表就一定靠谱吗？ 资料来源：估值宝 在国内外的股票市场上，上市公司的财报经过合理的美化后，并不影响我们获取公司信息，甚至有助于投资者对公司发展做出合理的预期。 但过分的美化却会导致结论偏差，让我们难以辨别公司的好坏。 在投资的时候这种过分美化的公司就很容易暴雷，例如康美药业、獐子岛这种。所以本着宁可错杀一千也不放过一个的原则，我们在投资时一定要剔除这种过分美化的公司。 一般情况下，常见的财报美化的方法有两种，一种是收入美化，一种是资产美化。 今天，老道就来教大家分辨收入过分美化的公司。 一家企业的营业收入是指在一定时期内，提供商品或劳务所获得的收入。 平时在生活中买卖东西大多是简单粗暴的一手交钱一手交货，但在企业经营中，实际情况就比较复杂了，不可能每一笔都实时结算，预售和赊销是很常见的情况。 在会计记账时，预售的商品收到的款项是不会计入当期营业收入的。 而赊销的商品，即使还没有收到款项，只要货已经给出去了，这部分就会计入营业收入，被称为应收账款。 企业想要对营业收入进行造假，一般情况下就是对这部分下手。例如： 小王开了一家服装厂，前几年厂里的生意很好，营业收入与净利润稳定增长，投资人都很高兴。 可是近一年小王发现厂里生意变差了，收入与净利润下降了导致业绩达不到要求，这如果被投资人发现的话，可能会收回投资，这样服装厂就危险了，怎样才能不让投资人发现厂里的业绩下降了呢？ 小王想了个真货假卖的方法，找朋友假装买，出财报后再退货。 具体做法是这样的，第一年他给超市发10万元的服装，年末结算时只收回5万元的货款，还剩5万元的货款尚未收回。 小王对超市说留在你那里下一年再卖，虽然这10万元的服装没有都卖出去，但是因为货已经出库，即使没有收到现金，收到的白条也是计入收入的，所以财报依然会计入营业收入10万元，但实际收入只有5万元，另外5万元计入应收账款； 第二年小花又发给超市12万元货物，结果第二年年末还是只卖出去5万元。他再次说放在你那里下一年再卖，这种情况下会计同样会记录第二年营业收入12万元，其中计入应收账款7万元。 第三年想必大家都猜到了，发给超市的15万元货物，却只卖出去4万元的，小王依然说下一年再买，会计却记录营业收入15万元，计入应收账款就是11万元。 现在翻开财报，第一年收入10万元，第二年收入12万元，第三年收入15万元，营业收入一直在增长，看起来公司业绩杠杠的。 但是小王自己心里明白，这三年实际收入分别就5万、5万和4万，账面的营业收入增加是假的，这就是真货假卖的套路。 那怎么分辨这种假收入呢？就是看营业收入与应收账款。 应收账款是企业卖产品给客户，但还未收到的钱，也就是客户签的白条，我们知道营业收入是企业卖产品获得的收入，即使没有收到现金，收到的白条也是计入收入的。 虽然公司通过假卖的方式让营收看起来稳步增长，但是白条太多，也让应收账款更快速提升，因为是通过假卖导致的应收账款注定是收不回来的，所以只会越叠加越多。 例如小王服装厂第一年应收账款5万元，第二年应收账款就是12万元（第一年5万 第二年7万），第三年的应收账款就是23万元（12 11）。 所以在分辨企业的收入是否造假的时候，可以看企业的营业收入在增长的时候，其应收账款是否在更快速的增长。 其表现形式我们可以看“应收占比”这一个指标是否快速上涨。 计算公式为：应收占比=应收账款/营业收入 一般情况下企业的营业收入与应收账款基本上是同比例增长的。如果应收账款增速大于营业收入增速，应收占比则会上升。 如果发现一家公司至少连续两年的应收占比都快速上涨时，我们就要打起十二分精神了，他们的财报可能是美化版本的。 为什么是至少连续两年？因为偶尔的一年可能因为特殊情况会出现白条过多，而连续两年就要提高警惕，敬而远之了。 例如下图这家公司，应收占比从2014年开始快速上涨，在投资中遇到这样的公司，就应该警惕了，最好避开它。 资料来源：估值宝
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