行业逻辑：碳中和、能源战略转型这些大的概念自然不用多说，最近的市场脉动基本上也是沿着这一主题在不断扩散。从“心里服”三兄弟新能源车、锂电、光伏，到风电、氢能源、钠离子电池，再到最近暴动的千亿储能赛道，整个市场的主流都是在不断挖掘能源战略转型下有可能受益的新板块。 在整个能源战略转型的大框架中，特高压扮演着极为重要的角色。 首先，特高压技术是实现新能源远距离输送的关键技术。新能源发电具有很强的地域性。西北地区风光资源丰富，水电则大多集中在西南地区，而我国的电力消纳却集中在东部沿海。这只地区分布的不均衡，就导致了新能源发电的地位十分尴尬，发出来的电送不出去，最后只能选择“弃风弃光”。要解决这只地区上的不均衡，就必须依靠远距离输电。远距离输送会带来极大的线路损耗，要想使得远距离输电在经济上可行，就必须使用特高压技术来减少损耗。 第二，特高压技术是我们实现能源转型、弯道超车的黄金机会。我们国家早就已经意识到了我们的能源分布不均匀的问题，因此，早在30年前就开始了特高压技术的探索。目前，全世界只有中国掌握了特高压的全套核心技术，并将它投入了商业化运营。可以说，在这个领域我们是有充分的先发优势的。特高压技术除了能够在国内造福国人，也完全可以随着一带一路战略出口到周边国家，构建出一个覆盖亚洲大陆的超级能源互联网。 第三，特高压是新基建的重点发力方向。最近的宏观数据表明，下半年我们的经济面临较大压力，但是海外流动性泛滥，通胀严重，我们很难通过放水的方式进行刺激。最新的央行货币政策报告表明，下半年的宏观政策方向大概率会是宽货币+紧信用+宽财政。财政支付的一个主要方向就是新基建，而能源互联网、特高压建设则是新基建中绕不开的方向。国网规划，将在十四五期间建成7回特高压直流，初步建成国际领先的能源互联网，输送清洁能源占比达到50%。 个股梳理$华菱线缆(SZ001208)$ 【市值：25亿，五日涨幅：61%，PE：88】 当前龙头，叠加军工概念。公司采用独创工艺技术，研制出最大截面至1,400平方毫米特高压直流架空导线，具有输送线路长、输送容量大的特点。 $东方铁塔(SZ002545)$ 【市值：104亿，五日涨幅：12%， PE：30】 叠加钾肥概念。公司是主营钢结构与钾肥业务的双主业上市公司。主营钢结构（电厂、石化、民用建筑钢结构）和铁塔类（输电线路铁塔、电视塔、通信塔）研发、设计、生产、销售和安装。输电线路铁塔市场份额位居行业前列。 在输电线路铁塔领域，公司拥有国内最高级别的750KV 输电线路铁塔生产许可证，主要为国家骨干电网和高等级地方电网生产输电线路铁塔；在广播通讯铁塔领域，公司拥有全系列广播通信铁塔及桅杆生产许可证，主要参与生产利润率相对较高的200M以上钢结构电视高塔、天线塔等。 国电南自 【市值：64亿，五日涨幅：29%， PE：-- 】 公司以电力自动化、新能源及节能减排、智能化一次设备作为未来发展的支柱产业，并进一步细化“三足鼎立”发展战略，规划为六大产业发展格局：智能电网产业群、智能电厂产业群、水电及新能源产业群、轨道交通产业群、节能减排产业群、电力智能设备产业群。2013年，公司参与实施国内智能变电站重点工程271项，其中500kV及以上变电站17项，220kV及330kV变电站69项，110kV变电站185项。 许继电气 【市值：180亿，五日涨幅：20%， PE: 21】 公司2017年年报披露，'国家特高压直流输电设备工程技术研究中心'顺利通过国家评估，'电力控制保护及自动化装备工程实验室'申报成功。 东材科技 【市值：133亿，五日涨幅：14%, PE: 44】 2017年，公司共申请专利17项，获得专利授权16项；截止2017年底，公司共申请专利164项、已获授权发明专利106项、实用新型专利4项。'特高压直流输电换流阀用绝缘结构件关键技术研发'项目获2017年度四川省科技进步二等奖。 $四方股份(SH601126)$ 【市值：133亿，五日涨幅： 52%, PE: 36】 叠加军工概念。公司是一家从事电力行业相关设备研究、开发、生产和销售的企业，公司的产品已成为电力系统继电保护与控制领域的主流产品，在国内首个特高压工程-1,000kV晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程中，公司为线路保护装置、变电站自动化系统、稳态过电压控制装置等供应商。 华明装备 【市值：46亿，五日涨幅： 20%, PE:27】 2019年半年报披露：公司是目前国内唯一掌握特高压分接开关技术的企业。 汉缆股份 【市值：147亿，五日涨幅：19%, PE:32】 2019年年报披露:报告期内，公司裸线产品订单充足，先后执行张北-雄安、青海-河南、蒙西-晋中、临沂-石家庄等特高压导线项目，导致产销量有较大增长。 中天科技 【市值：285亿，五日涨幅：22%, PE:14】 2020年3月26日公司在互动平台称：公司特高压输电产品，无论是制造技术还是市场占有率上均具有优势。2018年公司电力传输业务收入约占公司总营业收入比例为23.74%。 安靠智电 【市值：35亿，五日涨幅：15%, PE: 41】【创业板】 公司主要致力于输变电系统关键部件——高压及超高压电缆连接件的国产化研发和生产，并以电缆连接件为基础，为客户提供地下智能输电系统整体解决方案和电力工程勘察设计及施工。公司是目前少数实现500kV电缆连接件商业化运行的企业之一，并作为专业的电缆连接件生产企业参与了500kV电缆连接件国家标准的制定。 通光线缆 【市值：49亿，五日涨幅：18%， PE：97】【创业板】 江苏通光电子线缆股份有限公司是一家专注于特种线缆技术的研究和开发的公司.公司主要业务为研发、生产和销售高压、超高压和特高压为主的输电线路用电力特种光缆和导线、航空航天用耐高温电缆、通信用高频电缆。 易事特 【市值：299亿，五日涨幅：21%, PE: 98】【创业板】 2020年5月22日互动平台显示，公司目前在特高压领域有高压变电站电源设备系列产品。 金现代 【市值：20亿，五日涨幅：15%, PE: 224】【创业板】 2020年5月27日互动平台回复：公司的电力基建工程管理系统可用于各种电力工程项目的过程管控，包括特高压输变电工程，目前已有应用案例。 红相股份 【市值：57亿，五日涨幅：13%, PE: 32】【创业板】 叠加军工、风电、光伏概念。公司主要从事电力检测及电力设备、铁路与轨道交通牵引供电装备、军工电子等产品的研发、生产、销售以及相关技术服务, 新能源项目。公司在电力领域的主要业务包括电力状态检测、监测产品、电测产品、智能配网及其他电力设备、雷达、通信和电子对抗系统提供配套、铁路牵引变压器。 金冠股份 【市值：74亿，五日涨幅：28%, PE: 990】【创业板】 2020年3月11日公司在互动平台称：公司生产产品涉及到40.5kV及以下产品，该电压等级隶属于特高压1000kV下游的配电侧及需求侧，产业之间互相关联，并且分处于电网的上下游，相互之间关联。 注：上文市值及涨幅数据截止到2021年8月13日，市盈率数据来自于同花顺。 ---------- 仅供参考交流，不构成投资建议。如有错误，欢迎指正。 |
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