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一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT拍卖数量变化  环比投放维持稳定，仅脱脂奶粉小幅度减少；同比去年同期，各品种均大幅度减少，降幅均达到20%以上；较上次拍卖预告比较，黄油和无水油有所增加，其它品种和预测一致。  由于连续两次线上减量，并没有达到稳定全脂奶粉价格的目的，新西兰生产方本次维持了投放量的稳定。 8月上旬国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）：  全脂价格倒挂较多，其它品种基本平衡，奶酪仍然维持一定利润水准。 各大宗产品5年拍卖走势  乳脂的技术反弹意味甚浓，而全脂奶粉的止跌尚需时日。 1. 贸易战发展：贸易争端停息，但解决遥遥无期，对未来影响中性，年底双方元首会面前，似无解决希望。 2. 疫情影响：多地疫情仍然未能得到彻底控制，对暑期旅游餐饮市场打击巨大，再次影响了相关乳品原料的销量。 3. 最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：阿根廷截止21年6月年度增长4.1%；澳大利亚21年5月小涨0.8%；新西兰21年1-6月上涨5.6%，涨幅继续维持；乌克兰截止6月降低5.6%跌幅增加；欧盟27国截止5月年度产量萎缩0.2%，跌幅有所收窄；美国截止6月产量增2.4%；乌拉圭截止6月上涨5.5%；从整体出口国生产情况来看，新西兰的产量迅速增加和美国的奶产量增长强劲，弥补了欧洲的部分产量缩减，整体涨幅1.2%。 4. 主要需求国巴西截至3月1.3%，日本截止6月（+0.9%）、墨西哥截止7月（+2.2%）、俄罗斯截至6月涨0.3%，土耳其截止6月（+2.5%），总体与去年上升约1.1%；进口国总体增长平稳。 5. 国内乳企现货拍卖情况：两大乳企相继进行线下拍卖，拍卖价格较于刚稍有起色的现货水平有5%以上折价；对于生产企业来说，一方面更新了库存，另一方面更重要的是为影响拍卖价格让锁定9月拍卖价格的远期合同大幅度降低成本。 6. 生鲜乳价格：截至内蒙古、河北等10个生鲜乳主产区平均价格4.35元/公斤，环比上涨0.5%， 同比上涨18.5%。  7. 外汇方面美元前期在加息预期下，升破6.5以后，由于美联储的鸽派论调，再次回落，预计将在6.4-6.5中期徘徊。  无水奶油：投放量有所减少，国内需求逐步起量，国外需求也较强，仍然看涨。 黄 油：投放缩量，临近传统旺季，国内主流品牌提价，看涨。 切达奶酪：投放量仍低于去年，但国内买盘偏弱，外盘预计有支撑，看小幅度波动。 脱脂奶粉：投放偏紧，国内新西兰现货有所起色，看涨。 全脂奶粉：虽然投放较去年同期减少，但目前国内库存较高，加上生产企业不断放货打压，现货与拍卖继续倒挂，会打压买家参与信心，而外盘购买无持续性，继续看空。 |
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