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今天的内容有两条。 下一条为【安图、新产业21年中报电话会议纪要】 
近日IVD行业经历了一场血洗。缘由为8月19日安徽省医药采购平台的一条公告。对于IVD集采，未来到底会怎么走？这里主要是汇总了一下上市公司的反馈和行业专家的观点，以供大家判断参考。 安徽集采谈判和限价原则： 每个项目采购量前5名（主要是罗雅贝西等主流进口厂商）参与谈判，参与谈判进口品牌进院价格是项目收费28-30%（集采前通常是50-60%），国产品牌进院价格是项目收费的20-22%（集采前通常是30-35%）。谈判5家中最低价作为限价，其他未谈判的挂网企业进院价格不得高于此限价。 谈判成功产品以产品入围价作为产品限价，纳入集中交易目录管理。省药采平台对谈判成功产品设立单独采购交易模块，并进行标注标识。对于已列入谈判议价范围的产品，如企业不参加谈判议价或谈判不成功，原在集中交易目录内的，纳入备案交易目录，并进行重点监测。 一、上市公司中报交流会观点：
在近日举行的21H1中报电话交流会上，国内化学发光龙头安图生物和新产业管理层纷纷表达了对安徽集采事件的影响判断：
【安图、新产业21年中报电话会议纪要】全文见下一条 A、安图生物： 1.三级医院目前以罗氏雅培为主，罗氏和雅培很难接受这个限价，因此估计很难推行。国产品牌虽然可以匹配低价，性能和罗氏雅培也有差距。
2.如果降到国产20-22%，虽然高于安图销售价格，但是会把代理商利润压缩到很低，对厂商影响不大。 3.技耗分离各省的服务价格差异比较大，推动是可以实现的，有可能实现的，难度也更大，你很难计量他技术服务该收多少钱，想做成全国的有难度。 B、新产业： 公司认为是国产品牌替代进口的重要机遇，若把握机遇成功进入更多大型终端，价格的下行压力也会被试剂消耗量增加带来的收入增长消化一部分。 1.集采对国产品牌利好，机遇大于挑战。公司的品质和价格都有优势，可以和进口品牌竞争。
2.集采如果降价太多，进口品牌没有利润，代理商会反过来和国产品牌合作。
3.这次集采没有带量，是因为很多医院和经销商都签了协议的，集中起来会有成百上千的经销商都会告医院违约。
4.如果以20到25%左右的入围价，不会对公司的出厂价有影响。 C、迈瑞医疗：好像还没准备好，但也认为是个机会。 
二、专家观点： 外资降价竞争的可能性较小 【张总】：国产这块不仅仅是他的反应能力比较快。还有一个很重要的原因，国产这块医院本来是要降价的，如果你还做到以前的价格是很难的，但是国产基本上他的空间还是可以往下降的，但是进口这块想降价难度还是比较大的，特别是进口巨头，他们在各个省份的大医院都有很大的销售额，如果降价的话，对于渠道的伤害是比较大的。 集采，国产替代的机会 【张总】：一方面，进口确实被国产抢占的比较厉害，但是另外一方面，从进口的销售数据来看，他们其实增长也挺快。但是如果抛开这些来看，这些增长都是通过这几年中国的医疗红利带来的，如果不是因为这个事情，他的增长会更快，就是因为有集采了，他很多的一些原来的客户会被国产的一些其他巨头分食了他的市场。 国内杂牌军的机会不大 【张总】：如果一个集采限价或者是说价格做的很低，这样的话有可能会小品牌试剂厂家或者是仪器厂家进去，进去之后，他的售后或者是临床有可能跟不上，他的结果和准确度有可能会有问题，这样的话，一次、两次之后科室会很不耐烦的，我们也接到过这种说法，下次再进行招标的时候，他就明确说了，哪些我坚决不会要了。 集采加快国产品牌向三甲医院渗透 【张总】：集采政策对行业的伤害肯定是有的，但是这种伤害都是短暂的，整体来说是利好的。因为集采加速了国产的步伐，因为之前进口的利润率还是很好的，所以说在医院的客户端的选择当中，肯定会选择进口为主，国产考虑会少。但是现在有集采限价，有医院的扣费降本，渠道会选择或者是医院会选择一部分国产，但是现在国产上升到二级以上医院的时候，不少客户对国产设备的质量评价还可以，所以慢慢的向三级以上的医院渗透，现在一级以上的医院有很多国产的发光在使用了。进口也不排除一些超级大三甲医院国产进不去，这也很正常，但是早晚国产会渗入大三甲医院。
体外诊断网专家：外资或降价跟进，行业最终要拼质量，参照新冠集采利好头部企业。 
三、买方机构观点： 这次安徽化学发光集采,这还是阳光采购,以迈瑞为例,以往有二级经销商,独家代理商,出厂端这样三个环节。这次集采肯定是要挤压掉经销环节的利润的,最受损的经销环节,出厂价一般三折于终端价，迈瑞出厂价或不影响或轻微受影响，外资大概率要被击穿出厂价，迈瑞维持原有竞争关系,外资不参与,迈瑞拿到更多市场份额。预计今年国内化学发光出厂400亿+,罗氏200亿+,国产80亿+,迈瑞20亿不到，这种集采对迈瑞的发展提供概率性机遇。对于外资，好日子是过去了，对于迈瑞,等龙头国产品牌这一切不才刚刚开始? 四、券商研报观点： 本次集采降价压力主要针对进口品牌，考虑到全国价格体系稳定性，进口品牌很可能放弃挂网，或者采取备案采购方式。国产品牌集采前进院价格已经明显低于进口品牌（以安徽乙肝两对半为例，项目收费100元，国产进院约30元，国产出厂价5元，进口进院约50-60元），渠道利润安全垫高，若进院价格降幅不大，也难影响出厂价。而且也可考虑采取备案采购方式。 画外音：如果指望备案采购，就算是退出了。看看领导表态就知道了。 
以上图片来源网络。背景貌似本次集采的动员会。 之前，我们曾强调IVD集采很难，以为是一块真空地带。今天网上流传的领导讲话把我们点醒了。人民是有智慧的，领导也是有智慧的。所以，我们不能有投机的心理。核心还是看本质，顺应趋势，看集采有没有带来对应的机会，做逆向的投资。 五、观点总结： 1.集采的目的是要挤掉IVD行业的泡沫，降低医疗费用，减轻医保压力。外资收费本来就贵，而且患者流量最大的三级以上医院基本上都被罗雅西贝长期占据，集采若能推动落地，将有利于国产替代。 2.作为用户端IVD要降费，但要求不能降。质量、项目、通量和响应服务也是要考核的指标，能够和四大家族PK的只有少数几家国产龙头。 3.国内机会如果利润少了，就要出海找机会。前面在海外有渠道有铺垫的龙头，未来有更多机会。 集采最坏的情况是前五全是外资，外资降价承受不起一部分退出市场，也还是利好国产龙头公司。
六、策略建议： 化学发光国产替代空间巨大，目前高价的市场份额主要由四大家族占据。集采将加速国产化学发光龙头，特别是能够在项目、通量、稳定性等方面和进口品牌PK的龙头公司。 行业的护城河仍然在于创新研发、模式和服务，基本逻辑框架未变，当前市场更多的是杀估值。未来公司将以过硬的业绩刷新市场的认知。 建议关注原料自给率高、三级医院渗透率高、海外市场渠道广泛的迈瑞医疗、新产业及安图生物。 化学发光是读书会长期跟踪的一个板块，在前期估值居高不下的时候一直没有机会下手。今天市场股价的剧烈变动中，我们正在密切关注行业的发展，寻找入手的机会。相关链接： 大佬们增持的化学发光龙头，闻起来挺香
化学发光行业的护城河分析 七、、利空风险： 长期占坑的逻辑或将失效。局长都说了，不降价，不参与集采，机器是可以搬出去的。那原来签的长期合同还有个鸟用。但从新产业管理层的反馈来看，如果大规模铺开，原来的合同要推翻，医院将面临大面积违约，这个GOV还是要考虑考虑的。因此，集采虽利好国产替代，但因违约风险或无法闪电落地。另外一种情形就是，外资品牌因油水寡淡而主动退出，提前解约，国产品牌直接替代。另外，中标的企业，设备折旧如何处理还不得而知，不过行业毛利肯定要下降了。 
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