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作者 | 羊心 编辑 | 小师妹 大家好，我是羊心，今天由我来值班～ 煤炭可以说是今年期货市场上的一大重头戏。先是动力煤、后是焦煤轮番扛起上涨大旗。原本上周因7月经济数据不佳，市场出现了普跌，而且还是黑色带头。但是，黑色中的焦煤一直坚挺，昨日还带着焦炭和动力煤一起封了涨停。
虽然煤炭很热闹，但是好多小伙伴表示，对于这“三姊煤”有点分不清楚。不知道各自是干啥的，有啥关系又有啥区别。所以，今天就来和大家说说煤。 有多少种煤？ 煤炭是植物遗体埋藏在地下经过漫长复杂的生物化学、地球化学和物理化学作用转化而成的一种固体可燃矿产。 植物→泥炭→褐煤→烟煤→无烟煤 各种煤都是处于一定煤化阶段的产物，根据煤化程度不同，可以分为褐煤、烟煤、无烟煤。每一类底下又可以细分。详见下图。 从褐煤到无烟煤，含碳量越来越高，煤化程度也越来越高。 期货市场上的煤 如果从工业用途上来分的话，煤炭又可分为动力煤、炼焦煤和化工用煤。期货上的煤炭采用的就是这种分法。 动力煤 广义上来讲，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的， 产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤。 原则上，所有煤种都可以用来生产动力。所以，动力煤包含的煤种比较多。比如褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤以及少量的无烟煤都可以用作动力煤。所以，动力煤的产量还是比较多的，大约占原煤产量的80%。 动力煤的第一消费大户是电力行业，大约有 65%的动力煤用于发电。所以，夏季空调高峰期往往是动力煤的需求旺季。 其次是建材用煤，约占动力煤消耗量的20%左右，其中以水泥用煤量最大。其余的动力煤消耗分布在冶金、化工等行业及民用。 炼焦煤 炼焦煤，简单理解就是用来炼焦炭的煤。炼焦煤中粘结性强、结焦性好的煤种，被称为主焦煤，也就是期货上的焦煤。 焦煤其实就是炼焦煤中的佼佼者。 焦煤因为要用来炼焦炭，只能是些煤化程度高、结焦性好的烟煤。所以，焦煤是比较稀缺的。据国家安监局统计，我国炼焦煤储量占我国煤炭总储量的20%~25%。因此，我国需要进口焦煤。主要进口国有澳洲和蒙古。 今年焦煤价格居高不下，原因之一就是澳洲和蒙古进口受阻，造成国内供应紧张。这也是三者之中焦煤走势最强的原因。 昨日，焦煤带着焦炭、动力煤涨停的起因就是有消息称，甘其毛都口岸海关因疫情将暂停蒙煤进口两周。据了解， 通过甘其毛都口岸进口的蒙煤占到我国进口蒙煤总量的60%左右。 焦炭 焦炭由炼焦煤在焦炉中经过高温干馏转化而来，可以说是焦煤的下游产品。生产一吨焦炭，大约消耗1.33吨焦煤。 生产来的焦炭主要用于炼钢。据统计，世界上90%的焦炭用于高炉炼铁。所以，焦炭的供应依赖于焦煤，消费依赖于钢铁行业的运行。 简单总结一下的话就是，动力煤和焦煤都是煤，只是煤种不同，用途也不同。一个用来燃烧产生动力，一个用来生产焦炭。焦炭是焦煤的产品，两者是上下游的关系。所以，动力煤的走势往往与双焦出现分歧。 焦煤、焦炭、动力煤之间的关系和区别搞清楚了，最后简单聊聊对当前行情的一点看法。 行情会怎么走？ 前面说了，焦煤我们自身是稀缺的，需要靠进口补充。但是由于我国跟澳洲之间有了摩擦，澳煤进口已经断了。 因为疫情的反复，从蒙古进口也受到了阻碍。而需求几乎没有减少，因为钢铁行业如火如荼地进行。所以，今年以来焦煤的库存是持续走低的。年初时，焦化厂库存平均可用天数是20天，到现在只够用14天的。 数据来源：wind 虽然，这段时间钢铁行业在进行压减产量，但是由于利润尚可，压减动能不足，对焦炭需求依旧有支撑。焦炭最近也提涨了几轮。所以，对于焦煤和焦炭，在供应端没有实质改善前，预计还将偏强运行。但是政策风云变化，追高还需谨慎。 对于动力煤，矛盾主要是在需求端。随着夏季过完，最紧张的用电高峰期即将过去。但是随后就是金九银十的到来，也就是建材用煤需求可能会增加。不过，建材用煤占比较小，而且如果供应端增煤措施都能够落地的话，预计供需矛盾届时不会很突出。所以，动力煤相比双焦可能会弱一些。 · 推荐阅读 · 免责声明：文中内容系本公众号原创，未经授权禁止转载。如需转载，请后台或文末留言。市场有风险，投资需谨慎。以上内容不作为投资依据，仅供参考。 |
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