 今天莫名其妙花了我230块，心情复杂啊～ 事情是这样的：中午吃饭不小心，一根鱼刺跑进了牙缝里，刷牙、冲牙器统统失效，只能去医院求助口腔科的医生们了。 排队1小时，拔刺1秒钟，说得就是我。结算单一出来，230元，我大吃一惊。心想，这钱，也太好赚了吧！ 今天想跟你聊一聊，关于「牙齿」的好生意。 （温馨提示：仅为思路分享，不涉及任何投资建议和利益相关) 01 我们普通人，想要天生拥有一口好牙齿，几率挺低的。 根据调查报告，2019年国内的牙齿畸形患病率约为74.0%，也就是说，四个人中就有三个人，牙齿或多或少有些问题，所以越来越多的人开始「整牙」了。 矫正的最常见做法是戴金属牙套，但缺点很明显，严重影响美观，清洁起来也很麻烦。 而另一种就是隐形牙套，它是透明的，带上之后基本上看不出来。美观之余，清洁也更方便、降低复诊频率。 随便回想一下，我就能列出身边正在戴隐形牙套的三五个朋友。 我查了查数据，目前10个需要矫正的人里面，只有1个人用隐形牙套——所以，它依然是个小众生意。 在这个小众领域里，市占率排在前面的，是一家叫做时代天使的公司，6月份刚刚在港交所上市。 正好今晚8点多的时候，时代天使公布了上市后首份半年报。 看起来增长得挺快的，今年上半年收入5.71亿，同比增长85%；净利润近1亿，增长了55.8%。 02 不得不说，隐形牙套这个小众行业是挺值得关注的，原因有两个： 第一是因为利润高。 传统的金属牙套，通常价格在1万元左右。而隐形牙套这个领域的知名公司时代天使，它们制作的几款隐形牙套，招股书显示建议零售价格在2-4万元。 单价高，如果成本也很高，那也就不是什么暴利生意了。但隐形牙套的特点在于，成本也很低，因此企业能赚到的利润很高。 售价2万元的牙套，原材料成本只有6千多块。 从刚刚发布的半年报中，我们也可以看到，上半年5.71亿元的收入里，有3.77亿元的毛利，毛利率高达66%。 暴利水平虽然不及茅台的90%+，但是也远超其他绝大部分行业。 第二个原因是高复购率。 一个治疗计划通常需要40-60副隐形矫治器，持续约两年时间，而且中途难以更换治疗方法。 也就是说，这种隐形牙套的消费黏性还是很高的。 图片来源：头豹研究院 《2019年中国隐形牙套行业概览》 03 看一门生意是否具有投资价值，分享一个思路给你：看行业的竞争格局。说得简单点就是，龙头公司几家独大的行业更容易研究。 目前中国的隐形正畸行业，竞争状态已经相对稳定。时代天使和它最大的竞争对手隐适美平分秋色，共同占有了80%的市场份额。 而这个竞争格局背后，时代天使有一道护城河——医生资源。 根据时代天使的招股书披露，2019年中国每十万人里，仅有不到15位全科牙医和0.4位正畸牙医。 而美国这两个数字分别是48.1和3.3，这个差距背后是很大的市场空间。 但专业医生培养周期长，短则8年，长则11年，全国每年正畸专业研究生数量只有250人。 所以，这个行业短期很难迅速扩大专业的正畸牙医。而且正畸是一件专业性十足的事情，每个人的治疗方案可能都是个性化的，很难用机器替代。 咱们这里来做进一步思考：如果能尽量低成本的找到更多医生，或许是吃到行业发展红利、建立先发优势的关键一招。 面对稀缺的医生资源，时代天使打造了一个线上的「时代天使隐形矫治系统」，利用数字化的方式进行评估、定制矫治方案，尽可能把流程自动化、程序化，以此缓解医生不足的问题。 此外，公司还会组织培训、研习会等，开展直接面向牙科医生的活动。这些措施，让公司持续维护着充足数量的优质牙科医生。 在刚刚公布的半年报中，时代天使服务的牙科医生数量达到约17,300位，比去年同期增长47.9%。 再加上时代天使的产品价格，较竞争对手隐适美相对更低，让它在行业里有了立足之地。 新公司想要进入，既要低价抢市场、大力投研发，还要建立与医生的合作关系，很难参与竞争。这样的行业和公司，长期投资的稳定性很高。 你不妨可以自己试一试，按照这样3个标准，从生活中找一找优质公司。 一是高利润、高复购率。 二是公司在这个领域有领先优势，也就是护城河。 三是行业本身的竞争格局稳定，且还有不错的增长空间。 不过，找到了好公司，也不代表能获得超高的投资收益，因为好价格也是一个重要因素。 比如现在已经上市的一些其他医美公司的股票，价格就相对比较贵，真想入场还是得小心。 好啦，今天关于暴利的「牙齿」生意就给你分享到这里。 不知你有没有听过这样一句话：金眼银牙铜骨头。大意就是：论赚钱，骨科比不过牙科，牙科比不过眼科。 如果你对眼科、骨科感兴趣，下次我们还可以找机会再单独聊。想了解的话，记得文末点个「在看」告诉我噢。 晚安啦～  |
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