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 老升常弹：宽松=第三阶段。此后若股指继续调整，有些前期涨幅过高的股票，尤其是周期股有通过快速的第三阶段进入第四阶段的概率。第三阶段就是头部，也就是顶部构筑的阶段，头顶形态有“峰”，亦有“岭”。山峰其实就是陡峭的山崖、尖角的峰形；岭即较为平坦的岭形，如耳熟能详的M头，就是岭形头部。 威廉·欧奈尔说过“宽松的价格结构容易导致失败。”但是欧奈尔没有再进一步分析这样的价格结构所处的阶段。马克·米勒维尼在《股票魔法师Ⅰ纵横天下股市的奥妙》之中给了答案，宽松的价格结构产生在第三阶段。他说“第三阶段——到顶时期：分配利润。股价也许仍在攀升，但将其趋势向下拉的力量越来越大，股价波动性也逐渐增加。在第三阶段，股票不再有那种极端的加速度。取而代之的是从强大的购买者那里转手到弱势的购买者那里。在早期买入股票的聪明人现在已经盈利很多了，现在要做的就是卖掉股票。买家变得越来越多，越来越明显。这种分配时期展现出股价到顶的节奏。波动性明显增强，股票变得越来越出名。”1.波动性上升，股票涨跌幅不断增大。尽管价格总的走势与第二阶段相似，股价仍旧在走强，但价格波动会越来越强烈。2.通常会有一次交易量很大时出现价格猛跌的情况。这一般是在第二阶段开始后出现的最大单日跌幅。在每周价格表中，股票可能也创下了最大单周跌幅。这种价格变化通常都伴随着很大的交易量。
3.股价可能处于200日均线以下。价格到顶时通常围绕着200日均线上下波动。
4.200日均线开始失去动力，慢慢扁平，然后加入下跌趋势。
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