玻纤：叶腊石、石英砂、石灰石、白云石、硼钙石、硼镁石，高温熔制、拉丝、络纱、织布制成，单丝直径几微米到二十几微米，等于一根头发丝的1/20-1/5，每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单丝组成。 主要应用领域集中在建筑建材、电子电气、交通运输、管罐、工业应用以及新能源环保等领域，占比分别约为34%、21%、16%、12%、10%和7%。用于合材料中的增强材料，电绝缘材料和绝热保温材料，电路基板。偏周期的应用领域（建筑建材、管罐等），也有比较新兴的应用领域（汽车轻量化、5G、风电），所以玻纤行业兼具“周期”和“成长”双重属性。 汽车上应用的玻璃纤维增强复合材料包括：玻璃纤维增强热塑性材料（QFRTP）、玻璃纤维毡增强热塑性材料（GMT）、片状模塑料（SMC）、树脂传递模塑材料（RTM）以及手糊FRP制品 产能：全球玻纤800万吨， 中国500万吨，巨石200万吨其中。寡头垄断。行业较高的进入壁垒和下游复合材料行业对玻纤成本、品牌、品质、企业知名度的重视，以及龙头企业成本逐步下降、产能持续扩张，使现有竞争格局难以被打破， 估值：20倍PE 以内。2022年 15 倍PE =15*1.57=23.55 元。 低位： 10PS = 138.36/ 40.03*10 = 34 元 |
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