晶盛机电，光伏晶体设备全球龙头，市占率高达90%，碾压隆基股份

文科和理科，谁更能改变世界呢？这是一个有趣而且讨论不休的话题，今天咱们要研究的公司，某种程度上解答了这个问题。

胎死腹中的“饿了么”

leo上大学时，热爱在校园里做生意，比如卖给新生生活用品，开冷饮店等。印象最深刻的是校园租单车和订外卖项目，可惜都小打小闹，不然不就是饿了么和摩拜嘛？

单车租赁，最开始是传统的交押金和按点还车，后面其实也想能否在校园里随便停，加点费用即可，但是押金和密码的掣肘，当时根本解决不了，这个小生意终究没能做大。

外卖的事情更好笑，当时有一个叫饭统网的餐厅预定网站比较火，但它家不能送外卖，只是预定网站。我们就想能不能将它改成校园版的外卖网，学生上网下单，然后餐厅的人员或者我们帮忙送到宿舍。

想法很美好，开始做的时候，就发现我们缺少一个程序员.......

就跟后来网上的段子一样：只要给我一个程序员，就能改变世界！

虽然也从学校的信息学院找了几个老乡帮忙，但技术太菜了，根本完成不了。当时就特别后悔，觉得自己应该去学理科，或者应该去综合性院校，理工科才能改变世界呀！

正是因为这样的经历，对于那些高校出身的公司都有莫名的好感，比如咱们今天要讲的公司，就是很典型的高校师生创业成为行业龙头的，它就是晶盛机电。

高校师生创业

晶盛机电的创始人邱敏秀，是浙大的博士生导师，任职过浙大的机械电子控制工程研究所教师、实验室主任、副所长、机械与能源工程学院党委书记等职。

在机械设计、流体传动及控制、电液控制技术等领域，都卓有建树，参与了30多项国家自然科学基金项目、863项目、 国家重大科技专项课题以及省部级科技项目。荣获国家发明二等奖、 国家科技进步二等奖等多个国家和省部级奖项，享受国务院特殊津贴。

邱敏秀退休后以技术入股的方式加入了一个叫金轮的公司，开始做晶体硅生长设备，后面公司发展的不错，又并购了浙大博士曹建伟创办的，做单晶硅生长炉控制系统的慧翔电液，曹建伟由此进入晶盛机电。

曹建伟也是个牛人，同样在机电控制、液压传动与控制等领域有深入的建树，曾获浙江省科学技

术一等奖等多个奖项，还是“2009年度上虞市专业技术拔尖人才”、“2010年上虞市十佳科技工作者”获得者。

网上有人传邱敏秀和曹建伟是师生，不过招股说明书上没有披露，网上也没有看到更确切的消息，这一点不是很确定，但就他们研究的领域和后来的合作关系，是师生可能性也很大，不管怎么说，至少算是校友创业的典范了。

天生自带技术基因

浙大现在非常牛，国内TOP 3或者TOP 5级别，尤其是理工科专业。创始人是浙大技术大牛，晶盛机电可以说是自带光环和技术基因了。

从公司的发展历史来看，也确实足够牛！

2006年邱敏秀加入了晶盛机电，2007年，公司就研制出国内首台全自动直拉式单晶硅生长炉 ，突破了高端单晶硅生长炉设备长期被国外大型企业垄断的产业格局。

2008 年 ，公司分别研制出国内规格最大的全自动直拉式单晶硅生长炉，和专门用于生产低电阻率的重掺半导体晶体硅材料的，重掺半导体级全自动直拉式单晶硅生长炉，结束了长期以来 12 英寸大规格单晶硅生长炉设备依赖国外进口的历史，晋升为全球高端半导体材料设备供应商行列。

2009 年，公司研制出应用水冷夹套技术的 TDR95A-ZJS 型单晶硅生长炉，可提高晶体生长速度30%，缩短拉晶周期约15%，降低拉晶单位能耗 20%左右。成为顶级的光伏晶体生长设备供应商。

2010 年 ，公司再接再厉，成功研制出配置双电源独立控制系统的多晶硅铸锭炉，并研发出来单晶硅生长炉实现单炉次生长多根单晶硅棒的技术。大大地推动了光伏产业链成本不断降低和行业发展。

2011 年，公司再创辉煌，研制出 JSH600 型多晶硅铸锭炉，以及前开门式连续加料的全自动单晶硅生长炉 ，专门用于生产低电阻率的重掺半导体晶体硅材料，以及JSH800 型气致冷多晶硅铸锭炉，并在全国范围内首次研制出热交换台底部气致冷的闭式冷却系统，可精确控制晶体生长的水平梯度，可增大铸造多晶硅晶粒尺寸、减少晶界密度、进而提高硅电池光电转换效率。继续推动整个行业的成本下降和发展。

凭借着卓越的研发实力，公司在2012年就成功登录创业板！有了资本市场的加持后，公司开始了向整个泛半导体产业拓展。

目前公司已经成长为全球最大的光伏单晶硅炉装备制造商，光伏单晶炉全球市占率第一，占据了除隆基之外单晶炉90%的市场份额！因为隆基的单晶炉是自己的子公司连城数控提供多，另外，京运通也有自己的单晶炉设备。

从公司的研发结果来看，不用想，公司的业绩自然也不会差。

公司的基本面情况到这里就差不多了，接下来重点解决的问题是：公司都已经做到全球第一了，市值也高达900亿了，未来还有成长性吗？

晶盛机电未来的成长逻辑

卖铲子的公司的发展逻辑，核心还是看所在行业的发展情况，另外就是不断的进行领域的拓展，打开天花板的局限，而这些，晶盛机电都具备了。

第一，充分受益于光伏产业的发展

公司的主营业务，晶体生长设备方面，光伏行业迎来了平价上网时代，不论是国内还是全球，未来的成长性都毋庸置疑，作为全球晶体生长设备龙头，公司将充分受益于这个过程。

而且不只是晶体生长设备，公司完全可以往整个光伏产业链设备拓展，事实上，公司也是这么做的。

除了晶体生长设备，公司还建立起了滚圆磨面一体机、截断机、切片机、叠瓦自动化生产线等较为齐全的光伏设备体系。

第二，往半导体产业设备拓展

光伏和半导体本质都是硅产业，底层技术都是一样的，只是半导体硅片对纯度的要求更高，要求11个9，而光伏硅片的要求是4-6个9（99.9999%），所以晶盛也在努力往半导体设备领域拓展，而且也已经取得了一定的突破了。

目前公司基本实现 8 英寸晶片端长晶到加工的全覆盖，且已实现量产和批量出货；12 英寸单晶硅生长炉、滚磨设备、截断设备、研磨设备、边缘抛光设备已通过客户验证；12 英寸单晶硅生长炉及部分加工设备已实现批量销售，其他加工设备也陆续客户验证中。而且布局的第三代半导体材料碳化硅的研发也取得了关键进展，成功生长出 6 英寸碳化硅晶体，碳化硅外延设备也已通过客户验证并实现销售。

另外公司在蓝宝石、工业4.0等领域也有布局，而且也初步取得了一些进展。

综合来看，公司在泛半导体设备领域布局和竞争力都是不错的，未来有望持续受益于行业的发展。

公司的风险所在

公司在努力往半导体设备领域拓展，未来将面临北方华创的强力竞争，北方华创是半导体设备领域的设备龙头。

上面也说了，半导体和光伏本质都是硅产业，只是半导体的技术含量更高，北方华创向下拓展光伏行业比晶盛机电向上拓展半导体产业要更容易，属于降维竞争。

所以，对于晶盛机电必须持续关注行业的竞争格局问题，尤其是北方华创那边的动向，会不会开始进入光伏行业，进展如何。

如果行业竞争格局加剧，市场当前对它预期又比较满的情况下，就容易出现戴维斯双杀，这是潜在风险点。

好在，中短期暂时问题不大。

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