【果园海评】剩勇穷寇

（1）经济工作会议

会议精神业内解读较多，其实没什么好多说，因为预期之内。一是先进制造，二是稳经济，三是主板注册制。先进制造是转型升级的方向灵魂，是科创牛的大背景。稳增长不能依靠原来房地产、铁公基、加杠杆的一套，那么新基建是主阵地，其中新型电力系统是当务之急、重中之重。明年主板注册制落地，引导全社会投资不再是开发楼盘，而是开发“股票”，且市场交易制度必须尽快统一公平。这也意味着2018年4季度开启的“改革出大牛”即将画上句号。

前期提示，经历长期横盘，沪深指数出现数年一遇的均线粘合金蜘蛛，后市是向上波段。目前这个判断正在兑现中，或许有波段震荡，但不会改变上涨趋势。明年见顶是明年的事情，假如海评还继续发布的话，我们会及时预警，现在不宜杞人忧天多问。虽然3年来，很多牛股已经高处不胜寒，但是A股仍有沧桑机会，正如诗云：“宜将剩勇追穷寇，不可沽名学霸王。天若有情天亦老，人间正道是沧桑。”

（2）双主线

前期周评多次提示跨年和明年的双主线“碳中和+元宇宙”，碳中和的骨干是新电，元宇宙的背后是泛科技，双主线的判断也正在兑现中。其他板块和方向很难出现系统性机会，包括券商也很难出现齐涨共跌，券商已经沦落到靠收购绯闻来装点门面的地步。很多机构对明年的主线预测都是3-5条主线，每条主线包括数个板块，如此面面俱到等于没说，和预测后市有3种走法（涨、跌、横）没啥区别，长篇大论却没有一个字值钱，纯属一本正经、专业敬业地严肃搞笑。

当前，元宇宙最“疯”，我们说过元宇宙还没有出现10倍股，且不是单纯的短期的题材。周一涨20%的、10%的元宇宙个股就有20多只，可以说是盛况空前，很久没有这种热火朝天的板块了。只是，元宇宙是波段的、轮流做主角的，不合适追涨。其次，是新电个股，长江电力、文山电力的重组收购、绿电交易激励机制、双控新规等等，不断推高新电股，成为仅次于元宇宙的风景。相比于元宇宙的题材色彩，新电更具有中长线的主线特征，业绩和背景支撑下，赚钱应该更踏实。新电的主升浪应该越来越近了。

（3）赛道

过去3年，锂电电车、光伏、芯片被称为3大赛道，到今天的阶段，我们认为它们相对而言已经“高高在上”，能够继续大涨的应该是凤毛麟角了。中长线而言，如果判明年是科创牛第一波的阶段大顶，那么现在就要警惕三大“老赛道”的筑顶风险，尽量回避2-3年已经涨了数倍、10倍以上的；行业继续景气，但股票炒的是预期。2022年应该是新赛道，所以更看好新电、元宇宙、科创板（双创次新）；部分细分行业有景气度的，也可以关注，但要精挑细选，因为多数是个股行情，没有板块助力。或许明年会出现新的热点，但局限于大势，可能都只是几个月或半年的生命，不太可能再象三大赛道那样能持续1-3年。

实战上，建议新电中长线为主耐心持股、元宇宙波段为辅，争取明年高点凯旋而归；芯片锂电光伏还有少数个股可能补涨，其他消费医疗等等可能出现超跌反弹；科创板创业板优质超跌次新可以分批布局，等波段上行机会，这一块只要坚持低吸、波段原则，理论上不受未来阶段熊市的影响，因为高成长次新股才有可能独立穿越数年的时空构筑“科创长牛”、“共同富裕牛”。3年来的大牛股多数是次新股。

因为目前市场处在指数上扬阶段，3年来持续边缘化的部分超跌个股可能在第一轮科创牛市结束前反弹拉高，虽然过去鸡犬升天的一幕不复再现，但万亿成交之下盘面会有妖股连板的“乱涨”感觉，这很难把握，所以，我们仍然建议放平心态、咬住主线，避免到处追涨、竹篮打水；如果接垃圾股的最后一棒去熬未来的熊市，那简直暗无天日。

年底时分，工作较忙，周评未必能准时发布。

（文中观点可能错误，仅供参考）