今天市场整体下跌,跌得最多的行业是医疗,特别是CXO板块,港股跌得更多,不少医疗明星股跌幅超过15% 。 其实,关于医疗行业,我在7月份时便已经聊过,原文见:医疗行业大跌,价值几何?。 上面是我7月份时的观点,也是我目前的观点。 当然,今天医疗板块大跌,特别是CXO板块大跌,触发的直接原因不是估值。 原因之一是意外事件的冲击。 原因之二是科创板今天上市的一只创新药新股,在有绿鞋机制的前提下,依然大幅破发。 这只新股破发的最直接原因是,它之前已经在港股和美股上市,申购结束之后正好赶上中概股的暴跌。 有很多创新药公司都想借助A股市场较高估值进行融资,今天新股的破发,增加了创新药公司后续的融资难度,而创新药类公司本来就需要持续不断地融资,才能进行研发。 多重因素叠加,就出现了医疗板块今天的大跌。 每次市场上的热门行业下跌时,就会有各种各样的声音。 其实,对于投资者来说,哪里有那么复杂,直接问自己三个问题就好了。 第一个问题,这个行业自己足够了解、有认知优势吗? 只有具备超额认知才会有超额收益,很多投资者对于一些行业的认知与理解,仅仅是日常接触罢了,并没有深度的思考与判断。 如果确定自己足够了解,那么再问自己第二个问题:这个行业的自由现金流,会越来越好吗? 长期来说,决定投资回报的最关键因素,就是自由现金流。 如果第二个问题的答案是自由现金流会越来越好,那么,第三个问题是问自己:这个行业目前的估值是昂贵、便宜还是合理? 把这三个问题都想清楚,很多行业到底买不买就一清二楚了。 投资和战争具有高度的相似性,战争追求的是保存自己、打击敌人,投资追求的是先控制好风险,再谈收益。 市场波动是常态,重要的是在市场的风起云涌中,先保护好自己,立于不败之地,再去获取可以把握的收益。 还是我以前常说的,大多数朋友过去往往只看到了我投资了哪些行业与公司,没有看到无数个我深度学习之后又放弃的行业与公司。 好了,今晚就先聊到这儿,明天见。 |
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