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先说结论。 基金的最大回撤，往往从牛市顶点开始，在熊市末期结束。 如果非要找什么规律的话，当周围所有人都在买基金的时候，基金大概率就到顶了，当周围不再有人谈论基金的时候，基金大概率就到底了。 从基金的阶段性顶点，到阶段性低点，之间的净值回撤，我们称为最大回撤。 最大回撤代表了一只基金历史上最大的阶段性损失幅度。 基金的历史最大回撤，是用来衡量基金风险的统计指标。  基金的最大回撤怎么看很多基金网站，现在几乎都有基金最大回撤指标，可以直接显示基金的最大回撤率。 但是基金的最大回撤率，由于统计方式不同，结论略有不同。 绝大多数基金统计的是阶段性最大回撤率，有一部分统计的是历史最大回撤，略有不同。 举个例子，如果基金净值从3块跌到2块，反弹到2.4，再跌到1.2。 阶段性最大回撤率就是50%，总的最大回撤率是60%。 两者会有一些统计上的差别。 如果一些基金网站上没有最大回撤统计，那也不用着急，因为最大回撤率是可以计算的。 找到基金阶段性的高点，记录净值。 再找到基金高点之后，出现的阶段性低点，记录净值。 低点净值除以高点净值，会得出的百分比，再用1减去这个数值，乘以100%即可。 比如高点净值2.5，低点净值1.8，那么计算可得，1.8/2.5=0.72，最大回撤率就是28%。 基金的最大回撤率肯定是越小越好，但风险率越小，收益率也会打折扣，所以要辩证的来看这个问题，不能光看最大回撤率来判断基金的好坏。  基金最大回撤的规律基金的最大回撤，多少有一些规律可行。 1、最大回撤往往发生在净值大涨之后 基金净值大涨的背后，其实就是风险的加剧，所有的最大回撤都出现在行情的疯狂之时。 基金的净值涨幅，如果超过了总体行业平均的上涨，就容易引发风险。 行业过热，估值过高，都是导致基金出现大面积回撤的诱因。 这个原理其实和股票行情是接近的，大涨之后必有大跌，历史规律如此。 所以，切记投资基金，不要盲目追高。 2、最大回撤率通常超过30%，甚至50% 基金历史上的最大回撤大多发生在08年，其次是在2015年下半年，还有12-13年和18年。 通常一轮小的熊市，基金的回撤幅度都在20-30%。 大的熊市中，基金的最大回撤几乎都要接近50%，甚至更高。 所以不要小看基金的最大回撤，跌上50%一定是非常肉痛的。 3、最大回撤容易和行业情况出现共振 基金除了和指数关联性较大，往往还和所处的行业息息相关。 很多基金都是属于行业基金，这类基金的走势好坏，一般都取决于一些行业政策和资金流入。 行业其实是有周期性的，所以很多基金会出现周期性的起伏波动。 而最大回撤往往发生在行业的逆周期里，行业出现滑坡，总体利润下滑，行业里的公司爆雷。 4、基金踩雷容易引发大规模回撤 最后一种比较经常出现的基金回撤，主要源自于基金的踩雷。 很多基金会出现踩雷的情况，尤其是基金重仓股出现踩雷。 虽说基金的单只重仓股持仓，一般不超过10%，但一般都是同一行业。 重仓股踩雷，很多时候还会影响同行业的个股出现下跌，基金净值出现较大的回撤。 另外，熊市里的雷，往往比牛市里更多一些，这也就导致基金出现大幅度回撤的概率增加。  遭遇回撤要不要止损如何应对基金净值的大幅度回撤，刚开始回撤，到底要不要止损。 其实这个问题并不复杂，主要取决于几个因素，投资方式、投资周期、上涨逻辑。 如果你是一个在坚持定投的基民，一般都不会担心最大回撤，因为继续定投就好了。 绝大多数惊慌失措的基民，基本上都是一次性投资的。 这个时候，第一个要看的是上涨逻辑。 有一些行业，上涨逻辑发生变化了，走下坡路了，可能就没有机会了。 就比如最近几年始终萎靡不振的影视传媒行业，不论是限薪令还是互联网冲击，都导致这个原本相对暴利的行业开始走下坡路。 那么这种情况下，你会发现基金的净值始终徘徊在低位，并没有出现明显的回升迹象，及时止损可能是更优的选择。 所以，极少一部分出现行业级变化的基金，建议谨慎对待，不能一味地干等。 而很大一部分行业一般都是周期性的，所以只要等待时间，熬过周期，都是完全有可能会翻身的。 这就是上涨逻辑还在，就可以继续投资。 第二，要对于投资周期有预判。 如果投资的这笔钱，未来某个时间节点要使用，可能熬不过整个周期，那么建议逢高减仓，尽量把资金盘活。 别人可以死等，你必须得有应对措施，尤其是在基金刚出现回撤的初期。 基金回撤要不要止损，取决于黎明会不会来，还取决于你等不等得到黎明的到来。 遭遇回撤要不要补仓除了止损问题，很多人会提到要不要补仓，或者减仓的问题。 这个完全取决于自己的资金财务安排，和对于总体行情的预判。 一般有三个选择。 一，卧倒。 趴着等待，等行情回暖，等逆周期过去。 这种适合已经出现大幅度回撤的情况，不要在相对底部再止损了，得不偿失。 二，减仓转定投。 这种适合已经满仓被套，行情明显出现问题，不愿意满仓止损，想要时间换空间的基民。 通过先降低仓位，减少回撤风险，同时通过定投的方式补仓，将平均成本拉平。 这种方式不一定会增加收益，但是绝对可以降低风险。 三、增加定投。 那些现金流比较充足的基民，可以直接开启基金定投，以定投的方式进行补仓。 定投是最不需要择时的，对于那些周期性的行业基金是最有利的，一个定投周期过后，可以顺利止盈出局。 几乎没有风险，只要时间足够长。 四、阶段性补仓。 对于想要做基金补仓的朋友，最大回撤的参考价值就突显了。 建议把资金多分几份，根据历史最大回撤来做等分。 比如，历史最大回撤50%，那么就可以在回撤20%，30%，40%，50%，分批入场。 第一次补仓的位置最好低一些，因为通常出现大幅度回撤，都会超过20%，20%以内不补仓，直接硬扛过去就行。 那些不断死在补仓路上的人，大部分都是过早补仓，最后弹尽粮绝的。 所以，想单点补仓的基民记得做好资金安排。 对于绝大部分基金来说，除非基金经理特别烂，否则每一次大幅度回撤，其实都是一次好的入场时机。 相比股票，基金出现单边向下走势的概率极低。 这和基金的性质，还有总体的选股策略有关。 基金投资本身的大逻辑，就是用时间换空间，用时间来换企业成长。 所以长期投资，是基金投资的主要思路。 |
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