这段时间不少朋友问我关于一些中药个股的看法，在这里统一回复一下，不推荐股票。
1.片仔癀：中药行业里的明珠，其双绝密属性使其具备天然垄断的内部条件，此外，其拳头产品片仔癀锭“超级抗生素”和绝佳保健品的特性，为其拓展产品外延增益良多。管理尚可，只要不是胡搞瞎搞，基本可以坐看风云起。未来可期，但目前估值已处于高风险区域。
2.云南白药：其天然垄断属性较片仔癀稍差，但其优秀的管理层和公司清晰高效的治理结构在中国A股都不多见（其人均净利润和人均产值都非常优秀），特别是股改后，公司发展将再次进入快车道。这一点从2020年到现在公司收入和扣非净利润重回2位数增长可以看出来（扣除公司投资收益影响）。其被市场诟病的二级市场投资的问题，我认为不是主要矛盾，其能否在日化、口腔健康、骨科等领域再次找到新的利润增长点，才是关键，而我个人认为，这只是时间问题。
3.同仁堂：在中药文化和产品积累上可以说超过上述两家企业，其在中药行业的地位无人可以取代，但企业管理水平低下，国企毛病突出，人员成本高企，公司股权结构复杂，虽然公司质地很好，但奈何光吃老本，无法给投资人带来质的飞跃。在公司管理和股权结构没有发生根本性转变的情况下，只能谨慎观察。
4.广誉远：公司质地和同仁堂类似，都属于璞玉型，但其公司治理比同仁堂更烂，目前其管理层已经更换，但能否崛起，还需要继续观察。
一家好的公司，具备一个或几个优点，就可以在市场中生存了，但一家优秀甚至卓越的公司，一定要非常全面，从产品到销售，从渠道到市场，从管理层到员工，都要很优秀。
如果真的找到这样的公司，在合适的价格就可以下重注。$云南白药(SZ000538)$ $片仔癀(SH600436)$ $同仁堂(SH600085)$ |
