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家电这个行业，在2021年表现不是太好。 截止昨天（2021年12月21日）收盘，中证“家用电器”指数，今年以来整体下跌了大约15%左右。 作为家电行业两大龙头企业之一的美的集团，下跌了25.17%。 另一龙头格力电器，表现更惨，下跌了38.08%——回撤幅度最大的时候，已近腰斩。 但站在今天，面对中长期的未来，我还是坚定地看好家电板块。 主要依据有三点。 一是目前估值已经不贵。 （家用电器指数估值） 整体上看，现在虽然还叫不上特别便宜，但显然已经不贵。 迭加上未来的增长，可以说是：上升有空间，下跌有支撑。 股票不贵，就是市场送给我们的最好的消息。 这一点，不用怀疑。 二是整个板块一直比较赚钱，并且未来业绩还有好转的趋势。 （家用电器板块整体ROE） 家电行业看起来不显眼，其实这些年过得一直比较好。 作为一个板块，整体ROE（净资产收益率）居然长期持续高达20%上下。 这两年略有降低，皆为外因影响。 2020年，是因为新冠冲击。 今年则是因为上游原材料涨价。 面向未来，这两个因素都在逐渐降低影响。 接下来的一年，家电行业的利润极有可能会更进一步地回升。 三是家电是一个可以不断升级换代的行业。 最早的时候，我们以为家里只要有电视、洗衣机就行了。 买了电视、洗衣机之后，我们发现还得买冰箱、空调。 买了冰箱、空调之后，我们发现还得买洗碗机、拖地机。 甚至再细化一下，一个电视机面板，就可以先后有十几种技术路线出现，升级换代好像过个两三年就得来上那么一波。 所以家电这个行业，是一个可以陪伴我们到天长地久的行业。 永远是传统行业，又永远是新兴行业。 能有挖不完的矿，这就是好行业。 当然，看好这个行业、板块，并不意味着看好这个行业、板块中的所有企业。 我主要看好家电行业的两个方向。 一是行业整体上的龙头标杆大企业。 通常而言，龙头企业的综合性强，适应性广，更有可能包容和发掘行业新方向。 产业链齐全、产品线丰富、转嫁生产成本能力强的龙头企业，尤其深得我爱。 二是家居净化细分子行业中的小龙头企业。 具体地说，洗碗机、拖地机这两个细分行业的龙头企业，我比较看好。 生活水平越来越高，人却越来越懒，这是人性的规律。 而目前洗碗和拖地是居家生活中最油腻最琐碎而又最不得不干的两项细分工作——在这两个方向上，由机器代替人工，已渐成趋势。 不用多精细的统计数据，到亲戚朋友家中转一圈就知道了，这两个领域的机器普及率还非常非常低。 洗碗机、拖地机的成长空间非常大，未来的增长率一定不会低。 如果你特别喜欢稳，可以为稳而牺牲一点超额收益，那就可以选择大龙头标的。 如果你特别喜欢成长，可以为更高的收益冒更大一点的风险，那就可以选择小龙头标的。 总之，以组合取胜的投资者，是时候考虑在自己的组合中建仓或加仓一点家电股票了。 聊完具体的板块，再聊几句市场吧。 最近两天低估值高股息类股票涨势甚好。 而宁指数、茅指数则明显回落。 我认为这是市场极化后的失衡再修复行情必然发生的结果。 于是有朋友吐槽：你不看好的标的，是涨了N倍之后的回调，比你看好的股票在下跌了百分之几十后的上涨，强多了。 对这个问题，我是这样看的： 1、把眼光往前拉远一点，我看好的股票通常也已上涨了数倍； 2、目前的失衡再修复行情，也许仅仅只是一个开始。 第一点，是要求你把回视的眼光往前拉远一点。 第二点，是要求你把预测的眼光往后拉远一点。 你只有看得远一点，才能看得全一点。 你只有看得全一点，得出的结论，才能更客观真实一点。 全文完。 作者简介： 我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。 擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。 擅长做市场判断、估值定位和企业分析。 擅长在网络上撒泼、打滚、吹牛、灌水、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。 喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。 |
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