【原】土耳其要崩溃了吗? 真像也许并非如此!

最近几天, 土耳其货币里拉暴跌暴涨, 非常刺激，而股市却连续暴跌，连续多天多次熔断。

土耳其里拉两天收复11月以来的所有跌幅，霸气侧漏。

而这一切的幕后“导演”，依然是近来饱受市场争议的土耳其总统埃尔多安！

埃尔多安新政

面对土耳其市场近来遭遇的“股债汇三杀”，埃尔多安在本周一推出了一系列新的举措，他预计这些举措将减轻里拉走软给土耳其人带来的重负，并誓言将继续推行低利率政策。

在这些“救市”新政中，最受瞩目的当属一项存款担保承诺：承诺保护储户的存款免受本币波动的影响。

埃尔多安在主持召开内阁会议后表示，如果里拉兑硬通货的跌幅超过银行承诺的利率，政府将弥补里拉存款持有人的损失。

埃尔多安称，“我们为土耳其公民提供了一种新的金融选择，以便在他们评估其储蓄时，缓解因汇率上升而引发的担忧。从现在起，任何一位土耳其国民都不需要因为担心汇率波动可能抹去所有利息收入，而将里拉存款兑换成外币。”

除了存款担保承诺外，埃尔多安的新政还包括了：

当局将提供无本金交割远期合约(NDF)，以帮助出口商减轻因波动性升高而产生的外汇风险；

政府发行的里拉债券的预扣税将从目前的10%降至0%；

政府将把为私营部门员工缴纳的可选养老金比例，从之前的25%升至30%。

为抵御通胀将国内工人最低工资提高50%。

埃尔多安表示，“土耳其既无意也不需要采取哪怕最小的措施偏离自由市场经济和外汇机制的轨道。随着利率下调，我们将看到通胀在几个月内开始下降，这个国家将不再是那些利用高利率使资金增加的人的天堂，它将不再是一个进口天堂。”

埃尔多安的用意很明显，上述措施旨在缓解散户投资者对美元的需求，并鼓励人们使用里拉进行储蓄，以结束里拉汇率的动荡。

其实，土耳其里拉动荡频繁，一直以来受海外游资摆布，不得不采用超高利率来维持里拉的汇率。

埃尔多安自去年9月以来已推动土耳其央行累计降息500个基点，这一不走寻常路的“埃尔多安经济学”直接引发了土耳其20年来最严重的货币危机，里拉在截至上周五的仅五周内就接近腰斩。

在本轮危机期间，投资者和普通土耳其民众纷纷将里拉兑换其他货币和黄金。土耳其央行的数据显示，该国一半以上的银行存款是外币。

也就是说，土耳其基本失去了对本国货币的控制权，实际上就是外币在流通。

土耳其银行过去曾向央行出借外币，央行再将外币出售以稳定里拉。

而此番土耳其的储户和企业突然纷纷赎回外币存款或将其转移到国外，令人们愈发担心可能会导致该国金融体系陷入崩溃。

土耳其经济不差

土耳其工业生产指数 10 月份月增长 0.6%，年增长 8.5%。

10月份采矿和采石业指数比去年同月上涨9.2%，制造业指数上涨9.2%，电力、燃气、蒸汽和空调生产和销售业指数上涨3.5% .

标普上调

12月11日国际信用评级机构标准普尔 (S&P) 将土耳其今年经济增长预期从 8.6% 上调至 9.8%。

并指出土耳其明年经济预计增长3.7%；

并预计土耳其经济2023年增长3.1%，2024年增长3%。

声明强调，预计商品出口将保持强劲，并表示如果新冠病毒奥密克戎Omicron 变体不会导致采取新的检疫措施以及广泛的国际旅行限制的话，旅游业的更快复苏可能会起到支持作用。

标准普尔在发表的声明中指出，保留对土耳其经济中期平均增长 3% 左右的观点。

惠誉上调

12月3日, 国际信用评级机构惠誉将土耳其今年的增长预期上调至 10.5%。

在惠誉发表的声明中，对土耳其经济进行了评估。

在 9 月份发布的全球经济展望报告中，惠誉预测土耳其经济今年将增长 9.2%。

声明中指出，该国经济 2022 年的增长预测从 3.5% 上调至 3.6%。

声明还指出，与其他国家相比，土耳其的经济增长强劲。

对外房地产销售火热

土耳其统计局公布了 10 月份的房屋销售统计数据。

据此，11 月土耳其共售出 178814 套房屋。在此期间，外国人购买了7363套。

11 月份面向外国人的住房销售额同比增长 48.4%，向外国人出售的房屋占房屋总销售额的比例为 4.1%。

1-11月，对外销售房屋同比增长39.4%，达到50735套。

要不是经济冠绝欧洲，对外房地产销售也不会那么好。

土耳其阳谋

强劲的经济与高达15%以上的货币利率不符，才是埃尔多安新政的核心支撑！

埃尔多安反对高利率，并提出通过贬值里拉来鼓励出口和制造业的经济愿景。

事实上，土耳其做到了。

疫情两年到现在，土耳其政府负债率39%，好于所有欧美发达国家！

政府赤字率仅为3.4%，虽然比去年的2.9%有所扩大，还是在控制范围内。

8月开始，经常账户开始转正，说明海外资金流入明显。

一直以来，土耳其出口逆差较大，导致资金流出，

在埃尔多安持续加息之后，货币贬值，导致苹果等公司的产品在土耳其损失惨重，甚至停售，一下子缩小了土耳其的逆差。

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土耳其外储开始恢复高位。

国家有钱了，无惧资本流出！

土耳其所有金融数据都非常好，但是利率太高，让企业无法贷款，政府无法正常发债！

因此，利率降低势在必行！

这几条暴跌的股市，其实也是外资热钱疯狂流入后暴涨，遭遇利率政策狙击后的回调。

10月以来，土耳其股票100指数几乎翻倍，热钱炒做明显。

基于土耳其银行内存款外币占绝对主力，因此可以想象，股市的暴涨也是外币的推动。

所以，降息，驱赶外资，狙击股市的逻辑可以说得通。

而不是正常的降息，推高股市。

历史上，超高利率并不能阻挡里拉下跌，最多缓解，因此不如一次跌到位。

低位的里拉，还可以平复股市的波动，以及刺激出口！

推动里拉利率逐渐正常化，甚至甚至可以主动驱赶投机高利率的外币，减少市场流动性，进而降低通涨压力。

事实上，出了房价，土耳其食品价格确实出现下跌。

降息之后，食品通涨从29%下滑到27%，验证了外资出走减少流动性的逻辑。

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