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最近看到很多对养猪业和猪周期的讨论，好多人预期明年下半年开启新的周期，但下一个周期的涨价幅度，一定没有上一个大。 好多做周期股的，现在就布局养猪股，通常的逻辑都是找亏损最严重的，因为这种股这波下行跌的最厉害，下一个周期的预期差就最大，涨幅会最可观。可以合理的推测，这种做法一定是最危险的。 千万不要忽视政策的力量。有上次猪周期的教训，政策上一定会防止出现过度去产能的出现。就和为了粮食安全而守住耕地红线一样，也会为了猪肉安全而守住能繁的底部红线的。这样下一波不可能再出现大幅的猪价飙升了。而且底部的时间估计会长的远超预期。会把成本高的产能熬得奄奄一息，也会把赌周期反转的投资者，熬得耐心尽失。 那么在这样的情况下，正确的投资方式，只投资成本最低的产能。后面即使长期在底部熬着，因为成本足够低的产能，也是可以有微利的。后面反转后即使涨幅不大，盈利也会相对可观。也就是，要么不要投资养猪业，要么就不要按周期股来投，虽然它还是周期股。 因为我们的投资，不以周期反转为前提，而是像投资类似金龙鱼这类公司的思路，虽然利润率很低，但是体量够大，再加不断的降本增效，盈利会有低成长。 另外，牧原上半年的大幅杀跌，其实猪价的超预期下跌只是一个方面，甚至是不重要的一个方面。导致它大幅杀跌的更重要的因素是，它在前面扩张中，没有很好的控制住成本，这和前面市场对它可以控住成本的前提下扩产的预期有很大超别，需要杀跌修复。再一个就是，市场整体蓝筹回调，整体的水位降低了，就是随大势下跌而已。（来源：雪球） |
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